产品结构优化，盈利能力提升：上半年，公司销售毛利率 34.09%，同比提升 1.83 个百分点，净利润率 13.84%，同比提升 1.39 个百分点；分产品来看，公司上半年手机及通讯产品连接器实现营收 3.88 亿元，同比增长 24.56%，毛利率 28.09%，同比增加 3.62 个百分点；屏蔽件类营收下滑 13.59%，毛利率下滑 1.67 个百分点；金属结构（外观）件营收同比增长 39.66%，毛利率同比下滑 1.41 个百分点。整体来看，公司毛利率相对较高的金属结构（外观）件产品实现了较快的增长，业务占比明显提升，业务结构进一步优化，提升了公司整体盈利能力。 继续深耕老客户，积极开拓新客户：上半年，公司继续坚持大客户战略规划，坚持同现有的核心大客户在产品的多元化方面深入合作，紧密跟进已取得供应商资格的优质客户，持续深耕老客户，积极开发新客户，保障公司未来业绩成长。 加大研发投入力度，积极拓展新产品：上半年，公司依托精密模具开发、自动化技术和表面处理等核心能力，拓展公司产品门类，不再局限于手机及移动通讯终端范围，至 6 月底，公司及子公司拥有授权且有效维持专利 110 项，其中发明专利 5 项，处于审查当中的专利共 67项；上半年共计研发投入 7705.61 万元，同比增加 24.55%。 盈利预测及投资建议：我们维持对公司未来盈利判断，预测 14/15 年EPS（摊薄）分别为 0.67/0.90 元，当前股价对应动态 PE 分别为 33 倍和 25 倍，维持“买入”投资评级。 风险提示：市场竞争加剧，项目订单低于预期等。 |
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