投资建议：公司是一家综合房地产开发企业。公司发展模式符合新型城镇化建设方向，属“丝绸之路”主题重要标的。目前公司项目集中在福州、兰州和上海，除大盘开发模式外，同时探索养老、旅游、健康、文化等适度多元化经营之路。公司拥有约2836万平（折合42540亩）可控土地储备，具有土地成本锁定优势。报告期内，公司实现签约面积33.52万平方米，较上年同期上升137.39%。公司上半年累计销售金额40亿元，销售回款36.28亿元，分别较上年同期上升122.22%和150.66%，期末预收账款余额37.24亿元，较期初增长205.16%。公司计划2014年签约额超100亿元，上半年完成40%销售目标，好于行业平均水平。预计公司2014、2015年EPS分别0.21和0.71元。按照公司8月22日7.6元计算，对应2014和2015年PE为35.74倍和10.66倍。给予公司2015年12倍PE目标价，对应股价8.67元，维持公司“增持”评级。 风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。 |
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