本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量不超过 2,495.2 万股，占公司总股本的 4.92%。限制性股票来源为公司向激励对象定向发行的鄂武商普通股股票，本次激励计划限制性股票的授予价格为 6.80 元/股。本计划的有效期为 5 年，自限制性股票授予日起计算。本计划有效期包括 2 年锁定期和 3 年解锁期。 激励对象范围较广： 本计划的激励对象包括上市公司董事（不含独立董事以及外部董事）、高级管理人员以及董事会认为需要以此方式激励的其他核心骨干人员不超过 241人。 评级面临的主要风险 摩尔城培育期延长超市场预期，大体量新店开业将影响短期业绩。 估值 实施股权激励将有效激发管理层积极性，行权要求之一为15 年扣除非经常性损益后的归母净利润较14 年增速不低于18%，显着高于目前行业平均水平，但15、16 年净利润水平要求保持增长即可。我们认为15 年公司业绩增速18%应该较有底气（存在14 年低基数的可能性），短期公司估值相对处于行业中等偏下水平。我们暂时维持公司2014-16 年每股收益预测1.20、1.36、1.54 元，维持目标价14.44 元/股，对应2014 年12 倍市盈率，维持谨慎买入评级。 |
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