大股东定增彰显发展信心 实际控制人、董事长赵小强先生拟现金认购1180 万股，总经理郭瑞先生拟认购100 万股，比因美特拟认购450 万股。1730 万股中，董事长拟认购68%的比例，持股比例将增加至66.41%，彰显了对公司未来发展的信心。公司上市后，从2013 年起开始了一系列的收购动作，超募资金基本用罄，本次3.68 亿元的募集资金对公司运营资金的补充及未来的资源整合具有重要的意义。 明确提出综合型大文化产业战略 上市后，公司在现有动漫服饰制造业的基础上，积极推进产业转型升级。2013 年起分别收购了上游动漫制作公司（缔顺科技）、下游海外销售渠道、儿童剧制作公司（星梦工坊）、影视公司（上海纯真年代）。本次公告中明确提出公司将致力于打造动漫原创、游戏制作、网络平台、国内外终端销售、儿童剧演绎、影视制作、发行等一体的综合型大文化产业的版图的战略；未来将形成以动画、游戏、影视等核心IP 资源为基础，支撑服饰、饰物等衍生品运营销售，以产业链后端的销售盈利反哺产业链前端的创作投入的良性生态闭环。此次定增后，公司资金较为充裕，预计将积极推动未来的产业布局。 未来产业布局有望加速，维持“强烈推荐”评级 我们维持 2014-2015 年EPS分别为0.42 和0.66 元的盈利预测，结合当前股价对应2014、2015 年PE 分别为61 和38 倍；考虑到定增，摊薄后2014-2015 年EPS 分别为0.39和0.61 元。 公司 2013 年发起的一系列收购，凸显了公司转型的方向和信心，大文化产业布局战略意图明显。目前则明确提出致力于打造以动漫、游戏、影视等IP 为基础，以衍生品运营为盈利模式的综合型大文化产业版图。从目前的布局来看，尚未形成良性的闭环，仍处布局阶段，定增募集资金则有望加速这一布局进程。公司未来充分受益国内外动漫产业的增长红利，我们看好其整合空间和前景，维持“强烈推荐”评级。 风险提示：整合效果和协同效应低于预期。 |
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