巨星科技(002444) 杭叉上市脚步临近，“大机械”产业布局又添亮点 ...

2014-10-15 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 835| 评论: 0|原作者: 章诚,刘军|来自: 东方财富网

摘要: 　　杭叉集团是国内叉车行业龙头企业，技术实力优秀，财务状况稳健。本次拟发行不超过1167 万股，募资总额约10 亿元，主要用于年产5 万台电动叉车等项目的建设。杭叉集团2013 年、2014 年上半年收入分别约为61、33 ...

　　杭叉集团是国内叉车行业龙头企业，技术实力优秀，财务状况稳健。本次拟发行不超过1167 万股，募资总额约10 亿元，主要用于年产5 万台电动叉车等项目的建设。杭叉集团2013 年、2014 年上半年收入分别约为61、33 亿元，净利润分别约为3.3、2.7 亿元，保持快速增长态势。
　　杭叉上市进度加快，巨星集团“大机械”产业布局雏形显现。发行前巨星集团和巨星科技合计持有杭叉控股98.98%股份，其中巨星科技持有杭叉控股20%的股份。杭叉是巨星集团“大机械”产业布局的重要一环，未来2 年可为巨星科技进进一步带来可观的投资收益及资产增值。
　　协同潜力突出，杭叉或与国自机器人深入合作，打造AGV 新增长极。据公开信息报道，杭叉集团与国自机器人合作成立了“杭叉国自智能车辆研究院”，发挥两者在叉车、机器人上的技术优势和杭叉的销售服务渠道，共同开发无人叉车（AGV）业务。中国未来智能物流的需求庞大，高性价比AGV 产品极具成长性，有望成为巨星集团机器人业务的新增长极。
　　坚定看好巨星科技未来三年的发展前景，核心逻辑如下:
　　1）主业稳健增长，未来三年手工具业务复合增速或不低于15%。受益美国经济好转、市场份额拓展，手工具销售继续稳步上升。新产品推广加快及国内外新市场开拓，业绩有望持续扩大。
　　2）内生及外延提速，加速打造家用服务机器人业务。未来或加大整合力度已提升技术实力。
　　业绩预测及投资建议：预计公司2014-15 年EPS 分别约0.55、0.70 元/股，对应PE 分别为25、20 倍。维持“推荐”。
　　风险提示
　　新业务的成长速度慢于预期。

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