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恒泰艾普(300157) 海外增产项目将带来公司放量增长

2014-10-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 374| 评论: 0|原作者: 邹润芳,王书伟|来自: 东方财富网

摘要:   安泰瑞扫清障碍,加拿大业务迅速增长。公司与安泰瑞签署关于开发安泰瑞多个油田的协议,协议服务期间为 2014 年 9 月 17 日至 2015 年 12 月 31日,服务工作量约为 4000 万加元。此次协议扫清了恒泰艾普将在安泰 ...
  安泰瑞扫清障碍,加拿大业务迅速增长。公司与安泰瑞签署关于开发安泰瑞多个油田的协议,协议服务期间为 2014 年 9 月 17 日至 2015 年 12 月 31日,服务工作量约为 4000 万加元。此次协议扫清了恒泰艾普将在安泰瑞油田优先服务权的障碍。恒泰艾普将对油田 52 口已停产井更换管柱、安装潜油电泵恢复生产,对 28 口井进行转注作业,新钻 2-6 口新井。增产措施结束后预计可实现 1500-2000 桶的日增产量,约合 4926-6570 万加元的年收入。安泰瑞将通过现金或者发行股票来支付恒泰艾普的费用,如果安泰瑞无法支付恒泰艾普费用,公司有权随时取得区块权益作为服务费用。该协议对上市公司业绩产生正面作用,按正常进度,预计 2014 年可以为公司带来约 800 万加元左右的收入。
  多项收购打造综合油服能力。公司通过多项收购完成了从 G&G 公司向海外油田综合评价增产的转型。通过公司公开资料了解到公司 2014 年 7 月 29日通过欧美克以 2400 万收购新疆德邦石油 100%股份, 2014 年 8 月 5 日以 6737.12万元收购西安奥华 51%股份, 2014 年 8 月 19 日以 2000 万元收购华东石油 30%股份,以 1215.15 万美元收购 Geo-Tech Solutions。多项收购将公司打造成综合的油田服务公司,恒泰艾普的一系列收购一方面将大大增强公司的综合油田服务能力,一方面对上市公司业绩带来极大正面刺激。
  海外油气区块运营与收购兼并保障公司业绩增长。 恒泰艾普准备判断国内油田服务行业发展趋势,通过海外油气区块的运营和国内收购兼并保障了公司业绩顺利增长,预计前三季度公司净利同比增长 10%-30%,考虑到国内油服行业的不景气,我们认为公司业绩符合预期。恒泰艾普公司未来主要发展方向是海外油气区块的运营,公司具有行业领先的地质油藏服务能力,能够准确的评价判断油气区块的增产潜力,利用公司积累起来的综合服务能力,我们认为未来 3 年海外油气区块运营业务将带来恒泰艾普的放量增长。
  重申买入-A 投资评级。我们预计公司 2014 年-2016 年的收入增速分别为65.9%、96.6%、33.2%,净利润增速分别为 78.1%、92.3%、26.6%,成长性突出,由于该协议正向影响上市公司业绩,上调 14-16 年 EPS 从 0.37、 0.66、0.92 元至 0.39、0.75、0.95 元,维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价 20元,相当于 2015 年 27 倍的动态市盈率。
  风险提示:海外增产服务分成项目不达预期,国际油价大幅下滑,国内工作量增长不达预期。

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