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广日股份(600894) 广东国企改革排头兵,广日股份董事长易帅点评 ...

2014-10-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 469| 评论: 0|原作者: 姚玮,姬浩|来自: 东方财富网

摘要:   广东国企改革排头兵,新一轮改革预期有望激起。我们对比了近两年广东上市国企(粤水电、风华高科、佛塑科技、广弘控股、星湖科技、贵糖股份等)董事长更换前后公司股价表现,至今普遍实现 50%以上涨幅。公司作为 ...
  广东国企改革排头兵,新一轮改革预期有望激起。我们对比了近两年广东上市国企(粤水电、风华高科、佛塑科技、广弘控股、星湖科技、贵糖股份等)董事长更换前后公司股价表现,至今普遍实现 50%以上涨幅。公司作为广东国企改革排头兵,业务线均实现了较大的改革创新,管理层的变更有望激发市场对公司未来国企改革新一轮预期,我们继续看好公司未来发展。
  转型继续推进,LED、电梯传媒、机器人新三极空间巨大。LED照明:市政照明改造订单继续放量,今年上半年新增 5 亿元,下半年收入确认将加快;LED 汽车大灯已打通一汽渠道,产业化在即,仅一汽市场容量 410 亿元,国内整体市场容量近 2000 亿元。电梯媒体广告: 40 万台电梯保有量预计每年广告市场空间 240 亿元, 今年有望在广深地区率先开发数千台示范区,逐步运作成熟后再进行大规模扩张。机器人:自有生产线已实施自动化改造,并自主研发电柜检测机器人等多个产品,另有客户委托研发项目预计四季度验收,未来有望进一步通过并购等方式向机器人产业延伸。
  安装维保市场爆发,公司电梯主业综合增速有望持续超越行业。电梯行业已进入 10%-15%的中速发展期,未来新增需求将来自于保障房、棚户区改造、旧梯改造及城镇化推动电梯使用密度提升等方面。《特种设备安全法》的实施打开电梯厂商安装、维保市场空间。预计到 2015 年,全国电梯维保市场空间 360 亿元。公司“两网一战略”策略保证公司长期超越行业增速,2014H1 整机增幅超 30%,未来电梯维保市场有望爆发式增长,百亿维保空间将保证公司电梯综合业务增速维持在 20%甚至更快。
  盈利预测与估值: 我们预计公司 14-16 年 EPS 分别为 0.83、 1.02、1.26 元(暂未考虑土地补偿款),当前股价对应 16、13、10 倍 PE,维持“强烈推荐”评级。
  风险提示: 房地产投资下滑风险、行业竞争加剧风险、新业务拓展不达预期风险。

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