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中福实业(000592) 非公开发行方案点评:高成长路径渐清晰,上调目标价至15元 ...

2014-10-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 369| 评论: 0|原作者: 侯丽科,温阳,李品科|来自: 东方财富网

摘要:   维持增持评级,上调目标价至 15 元(+3 元, +25%) ,公司为平潭概念最直接受益标的,我们预测业绩反转概率较大,预计 2014 年EPS0.15 元,上调 2015 年 EPS 至 0.50 元(+0.05,+11%),参考自贸区可比公司外 ...
  维持增持评级,上调目标价至 15 元(+3 元, +25%) ,公司为平潭概念最直接受益标的,我们预测业绩反转概率较大,预计 2014 年EPS0.15 元,上调 2015 年 EPS 至 0.50 元(+0.05,+11%),参考自贸区可比公司外高桥估值,上调目标价至 15 元(2015 年 30 倍 PE)。
  受益高规格定位以及强政策红利,平潭岛已进入全方位开放时间,预计未来政策支持力度有望进一步加大。1)2014 年至今,发改委等相关部委以及福建省已多次出台文件,明确平潭岛对台定位,分别从产业政策、贸易政策、财税金融等多方面大力给予政策红利,预计未来政策支持力度仍有望进一步加大;2)平潭对台开放进展顺利,现已进入全方位开放时间:2014 年前 7 月,平潭新增台资企业 100 家;截止 8 月底,平潭-台湾客滚轮累计载客超 30 万人次。
  乘平潭开发东风,公司积极谋求转型,阶段性成果不断,未来业绩高成长为大概率事件。1)公司已与平潭管委会签订战略协议,目前正积极向健康医疗旅游、现代仓储物流以及金融产业三大方向转型;2)公司拟以不低于 10.68 元/股,非公开发行不超过 18730 万股,募资不超过 20 亿,用于旅游休闲度假区启动项目及平潭海峡医疗园区建设;3)此次旅游度假项目及医疗园区项目将提升公司未来业绩高成长概率,预计后续仍将有新项目取得进展。
  风险提示:项目获取风险、政策风险、销售低于预期
  催化剂:新项目获取、定增进展顺利、建材城去化理想、政策利好

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