山西汾酒(600809)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称:山西杏花村汾酒厂股份有限公司
- 注册地址:山西省汾阳市杏花村
- 公司简称:山西汾酒
- 法人代表:谭忠豹
- 公司董秘:王涛
- 注册资本(万元):999999.9999
- 行业种类:
- 公司电话:0358-7329809
- 公司网址:
- 上市时间:1994-01-06
- 发行数量(万股):106000000
- 发行价格(元):3.5
- 发行市盈率(倍):12.07
- 发行方式:公开拍卖
-
公告查询:
最新业绩TTM
-
每股收益3.1(元)
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每股净资产10.49(元)
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每股现金流4.96(元)
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净资产收益率29.57(%)
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总资产收益率15.65(%)
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毛利率74.02(%)
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利润增长率3.25(%)
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资产负债比46.24(%)
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市盈率71.93(倍)
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市净率21.27(倍)
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市盈增长比率22.02(倍)
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EV / EBIT55.85(倍)
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市销率14.82(倍)
-
市值(亿)1944.99(亿元)
注:以上数据是基于山西汾酒(600809)的2020-09-30报告并采用TTM方式(过去四个季度)编制。
主营业务构成
财务分析
日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 53.76 | 0.00 |
2019-12-31 | 47.45 | 10.07 |
2018-12-31 | 54.79 | 13.51 |
2017-12-31 | 59.72 | 18.46 |
2016-12-31 | 65.22 | 23.05 |
2015-12-31 | 67.03 | 22.72 |
2014-12-31 | 68.02 | 13.30 |
2013-12-31 | 66.64 | 13.53 |
2012-12-31 | 59.30 | 10.72 |
2011-12-31 | 52.55 | 12.41 |
2010-12-31 | 59.60 | 12.62 |
历史平均 | 61.43 | 15.59 |
行业平均 | 68.90 | 14.21 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 1.72 | 46.24 |
2019-12-31 | 1.51 | 52.55 |
2018-12-31 | 1.70 | 45.21 |
2017-12-31 | 1.74 | 40.28 |
2016-12-31 | 1.86 | 34.78 |
2015-12-31 | 1.93 | 32.97 |
2014-12-31 | 2.06 | 31.98 |
2013-12-31 | 2.11 | 33.36 |
2012-12-31 | 1.99 | 40.70 |
2011-12-31 | 1.72 | 47.45 |
2010-12-31 | 2.03 | 40.40 |
历史平均 | 1.90 | 38.57 |
行业平均 | 2.62 | 31.10 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前流动比率1.72低于历史平均水平1.90,说明本公司短期偿债能力正在下降; 当前流动比率1.72低于行业平均水平2.62,说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.39,说明本公司经营风险正在上升; 当前资产负债比率0.46高于行业平均水平0.31,说明本公司经营风险处于行业上游。
日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
---|---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 74.02 | 20.70 | 29.57 | 15.65 |
2019-12-31 | 71.92 | 17.29 | 26.03 | 12.78 |
2018-12-31 | 66.21 | 16.63 | 23.60 | 13.19 |
2017-12-31 | 69.84 | 16.63 | 18.03 | 11.23 |
2016-12-31 | 68.68 | 14.56 | 12.71 | 8.65 |
2015-12-31 | 67.37 | 13.12 | 11.77 | 8.08 |
2014-12-31 | 67.44 | 9.14 | 9.14 | 6.19 |
2013-12-31 | 75.07 | 16.19 | 25.08 | 16.94 |
2012-12-31 | 74.77 | 21.41 | 37.37 | 22.69 |
2011-12-31 | 76.00 | 20.60 | 31.34 | 18.82 |
2010-12-31 | 76.59 | 19.95 | 25.67 | 17.42 |
历史平均 | 71.33 | 16.47 | 21.63 | 13.69 |
行业平均 | 68.32 | 29.62 | 21.86 | 15.38 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前毛利率0.74高于历史平均水平0.71,说明本公司业务竞争力正在上升; 当前毛利率0.74高于行业平均水平0.68,说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前净利润率0.21高于历史平均水平0.16,说明本公司盈利能力正在上升; 当前净利润率0.21低于行业平均水平0.30,说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前净资产收益率0.30高于历史平均水平0.22,说明本公司运用资产的能力正在上升; 当前净资产收益率0.30高于行业平均水平0.22,说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
---|---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 0.60 | 0.00 | 1.41 | 0.76 |
2019-12-31 | 0.63 | 7.34 | 1.56 | 0.74 |
2018-12-31 | 1.00 | 5.87 | 1.45 | 0.79 |
2017-12-31 | 0.79 | 3.66 | 1.13 | 0.68 |
2016-12-31 | 0.72 | 2.58 | 0.91 | 0.59 |
2015-12-31 | 0.70 | 2.71 | 0.92 | 0.62 |
2014-12-31 | 0.67 | 5.09 | 1.00 | 0.68 |
2013-12-31 | 0.81 | 7.74 | 1.57 | 1.05 |
2012-12-31 | 1.15 | 9.89 | 1.79 | 1.06 |
2011-12-31 | 0.86 | 7.36 | 1.74 | 0.91 |
2010-12-31 | 0.70 | 6.92 | 1.46 | 0.87 |
历史平均 | 0.82 | 5.76 | 1.33 | 0.81 |
行业平均 | 0.91 | 3.63 | 0.75 | 0.52 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前存货周转率0.60低于历史平均水平0.82,说明本公司存货运营效率正在下降; 当前存货周转率0.60低于行业平均水平0.91,说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前股东权益周转率1.41高于历史平均水平1.33,说明本公司所有者权益的获利能力正在上升; 当前股东权益周转率1.41高于行业平均水平0.75,说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山西汾酒(600809)(以下简称“本公司”)当前总资产周转率0.76低于历史平均水平0.81,说明本公司整体资产的营运能力正在下降; 当前总资产周转率0.76高于行业平均水平0.52,说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 2704 | 9144 | 4323 |
2019-12-31 | 1939 | 7447 | 3462 |
2018-12-31 | 1467 | 6214 | 1089 |
2017-12-31 | 944 | 5236 | 1222 |
2016-12-31 | 605 | 4760 | 1138 |
2015-12-31 | 521 | 4425 | 996 |
2014-12-31 | 356 | 3892 | 743 |
2013-12-31 | 960 | 3829 | 936 |
2012-12-31 | 1327 | 3552 | 2455 |
2011-12-31 | 781 | 2491 | 2020 |
2010-12-31 | 494 | 1927 | 1081 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有,并可以自由支配的资产,即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 0.40 | 29.01 |
2019-12-31 | 0.97 | 33.72 |
2018-12-31 | 1.71 | 35.42 |
2017-12-31 | 0.97 | 50.44 |
2016-12-31 | 1.28 | 45.79 |
2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
2014-12-31 | 1.53 | 85.18 |
2013-12-31 | 4.15 | 72.12 |
2012-12-31 | 0.60 | 16.31 |
2011-12-31 | 0.79 | 27.73 |
2010-12-31 | 0.73 | 43.77 |
历史平均 | 1.47 | 47.09 |
行业平均 | 1.49 | 45.34 |
- 股息率是指股息与股票价格(年底收盘价)之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 21.27 | 71.93 |
2019-12-31 | 9.05 | 34.76 |
2018-12-31 | 4.88 | 20.69 |
2017-12-31 | 9.42 | 52.27 |
2016-12-31 | 4.55 | 35.80 |
2015-12-31 | 3.77 | 32.05 |
2014-12-31 | 5.09 | 55.71 |
2013-12-31 | 4.36 | 17.40 |
2012-12-31 | 10.15 | 27.18 |
2011-12-31 | 10.97 | 35.02 |
2010-12-31 | 15.40 | 60.00 |
历史平均 | 7.62 | 37.35 |
行业平均 | 6.62 | 30.59 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 77.31 | 3.10 |
2019-12-31 | 77.31 | 2.22 |
2018-12-31 | 35.05 | 1.69 |
2017-12-31 | 56.99 | 1.09 |
2016-12-31 | 25.02 | 0.70 |
2015-12-31 | 19.27 | 0.60 |
2014-12-31 | 22.89 | 0.41 |
2013-12-31 | 19.30 | 1.11 |
2012-12-31 | 41.66 | 1.53 |
2011-12-31 | 63.14 | 1.80 |
2010-12-31 | 68.53 | 1.14 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
山西汾酒(600809)的前一交易日收盘价为223.17元, 我们给予的估值为48.81元, 安全边际率为-78.13%。
注:估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予山西汾酒(600809)高估评级。