泸州老窖(000568)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    6.79(元)
  • 每股净资产
    35.23(元)
  • 每股现金流
    15.92(元)
  • 净资产收益率
    19.28(%)
  • 总资产收益率
    15.08(%)
  • 毛利率
    86.40(%)
  • 利润增长率
    -2.10(%)
  • 资产负债比
    21.81(%)
  • 市盈率
    22.59(倍)
  • 市净率
    4.35(倍)
  • 市盈增长比率
    -10.72(倍)
  • EV / EBIT
    17.7(倍)
  • 市销率
    9.21(倍)
  • 市值(亿)
    2246.49(亿元)

注：以上数据是基于泸州老窖(000568)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
泸州老窖(000568)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

高档酒类

 2409 83
2011-06-30

中低档酒类

 1077 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 78 49
泸州老窖(000568)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

酒类

 3486 68
2011-06-30

其他业务(补充)

 77 48
2011-06-30

旅游收入

 1 69
泸州老窖(000568)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 1112
2011-06-30

西南地区

 945
2011-06-30

其他地区

 833
2011-06-30

华中地区

 596
2011-06-30

其他(补充)

 78
财务分析
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 78.19 0.00
2025-12-31 77.00 13.15
2024-12-31 69.52 13.36
2023-12-31 65.62 13.61
2022-12-31 66.81 17.23
2021-12-31 65.11 18.72
2020-12-31 66.22 19.67
2019-12-31 67.62 5.25
2018-12-31 75.75 4.55
2017-12-31 77.51 5.72
2016-12-31 81.36 8.62
历史平均 72.78 7.65
行业平均 69.47 13.18
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 3.82 21.81
2025-12-31 3.86 23.00
2024-12-31 3.56 30.48
2023-12-31 4.50 34.38
2022-12-31 3.15 33.19
2021-12-31 2.43 34.89
2020-12-31 2.57 33.78
2019-12-31 2.40 32.38
2018-12-31 2.86 24.25
2017-12-31 3.27 22.49
2016-12-31 3.93 18.64
历史平均 2.87 27.22
行业平均 2.61 30.53
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.82高于历史平均水平2.87，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.82高于行业平均水平2.61，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.22低于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.22低于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业下游。
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 86.40 40.89 19.28 15.08
2025-12-31 86.62 42.21 21.76 16.76
2024-12-31 87.54 43.27 28.43 19.75
2023-12-31 88.30 43.95 32.00 20.99
2022-12-31 86.59 41.44 30.30 20.26
2021-12-31 85.70 38.45 28.37 18.37
2020-12-31 83.05 35.78 26.03 17.02
2019-12-31 80.62 29.35 23.92 16.05
2018-12-31 77.53 26.89 20.55 15.53
2017-12-31 71.93 25.03 16.86 13.17
2016-12-31 62.43 23.48 17.48 14.26
历史平均 63.02 29.78 26.28 18.89
行业平均 69.71 22.42 10.20 7.23
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.86高于历史平均水平0.63，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.86高于行业平均水平0.70，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.41高于历史平均水平0.30，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.41高于行业平均水平0.22，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19低于历史平均水平0.26，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 0.22 0.00 0.47 0.37
2025-12-31 0.22 3.02 0.52 0.40
2024-12-31 0.29 3.42 0.66 0.46
2023-12-31 0.30 3.51 0.73 0.48
2022-12-31 0.34 2.84 0.73 0.49
2021-12-31 0.41 2.55 0.73 0.48
2020-12-31 0.60 2.42 0.72 0.48
2019-12-31 0.84 10.43 0.81 0.55
2018-12-31 0.91 12.69 0.76 0.58
2017-12-31 1.04 9.20 0.68 0.53
2016-12-31 1.25 7.04 0.75 0.61
历史平均 1.23 8.41 0.86 0.61
行业平均 0.54 2.49 0.47 0.33
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.22低于历史平均水平1.23，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.22低于行业平均水平0.54，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.47低于历史平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.47高于行业平均水平0.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 泸州老窖(000568)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37高于行业平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 9946 51599 23316
2025-12-31 10831 49780 26925
2024-12-31 13473 47389 33368
2023-12-31 13246 41391 25893
2022-12-31 10365 34208 17729
2021-12-31 7956 28040 13403
2020-12-31 6006 23075 11568
2019-12-31 4642 19407 9752
2018-12-31 3486 16965 9366
2017-12-31 2558 15171 8449
2016-12-31 1928 11031 4765
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.89 20.10
2025-12-31 6.98 80.86
2024-12-31 13.32 124.00
2023-12-31 11.29 106.96
2022-12-31 8.76 106.06
2021-12-31 6.23 97.77
2020-12-31 4.27 88.80
2019-12-31 1.82 48.91
2018-12-31 3.07 52.53
2017-12-31 1.39 52.63
2016-12-31 2.42 58.19
历史平均 5.64 96.15
行业平均 5.42 181.01
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 4.35 22.59
2025-12-31 2.52 11.58
2024-12-31 2.65 9.31
2023-12-31 3.03 9.47
2022-12-31 3.67 12.10
2021-12-31 4.45 15.69
2020-12-31 5.41 20.78
2019-12-31 6.43 26.89
2018-12-31 3.51 17.09
2017-12-31 6.37 37.79
2016-12-31 4.20 24.00
历史平均 5.12 22.27
行业平均 3.30 31.77
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
泸州老窖(000568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 85.22 6.79
2025-12-31 85.22 7.36
2024-12-31 85.22 9.15
2023-12-31 85.22 9.00
2022-12-31 85.22 7.04
2021-12-31 85.22 5.43
2020-12-31 85.22 4.10
2019-12-31 85.22 3.17
2018-12-31 40.66 2.38
2017-12-31 66.00 1.75
2016-12-31 33.00 1.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

泸州老窖(000568)的前一交易日收盘价为153.37元， 我们给予的估值为114.81元， 安全边际率为-25.14%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予泸州老窖(000568)高估评级。

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