东华软件(002065)基本面研究报告

2025-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    东华软件股份公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区紫金数码园3号楼15层1501
  • 公司简称：
    东华软件
  • 法人代表：
    薛向东
  • 公司董秘：
    杨健
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    010-62662188
  • 公司网址：
    www.dhcc.com.cn
  • 上市时间：
    2006-08-23
  • 发行数量(万股)：
    21600000
  • 发行价格(元)：
    14.5
  • 发行市盈率(倍)：
    21.64
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002065
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.15(元)
  • 每股净资产
    3.96(元)
  • 每股现金流
    0.91(元)
  • 净资产收益率
    3.87(%)
  • 总资产收益率
    2.16(%)
  • 毛利率
    20.78(%)
  • 利润增长率
    11.16(%)
  • 资产负债比
    50.08(%)
  • 市盈率
    35.38(倍)
  • 市净率
    1.37(倍)
  • 市盈增长比率
    2.74(倍)
  • EV / EBIT
    53.21(倍)
  • 市销率
    1.31(倍)
  • 市值(亿)
    168.86(亿元)

注：以上数据是基于东华软件(002065)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东华软件(002065)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

系统集成

 835 15
2011-06-30

技术服务

 148 69
2011-06-30

自制及定制软件

 109 84
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 4
东华软件(002065)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

金融保险医保行业

 448 31
2011-06-30

电力水利铁路交通行业

 204 29
2011-06-30

通信行业

 172 30
2011-06-30

政府行业

 80 28
2011-06-30

其他

 73 28
2011-06-30

计算机服务业

 56 26
2011-06-30

制造业

 36 20
2011-06-30

石油化工行业

 22 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 4
东华软件(002065)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 659
2011-06-30

华东地区

 164
2011-06-30

西北地区

 78
2011-06-30

华南地区

 57
2011-06-30

华中地区

 57
2011-06-30

东北地区

 46
2011-06-30

西南地区

 30
2011-06-30

其他(补充)

 5
财务分析
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-12-31TTM 49.92 1.91
2025-12-31 49.92 1.91
2024-12-31 50.72 2.17
2023-12-31 50.81 1.63
2022-12-31 51.64 1.72
2021-12-31 52.71 1.45
2020-12-31 53.08 1.36
2019-12-31 57.02 1.38
2018-12-31 57.92 1.74
2017-12-31 63.73 2.17
2016-12-31 71.66 3.14
历史平均 68.27 4.92
行业平均 64.10 5.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-12-31TTM 1.71 50.08
2025-12-31 1.71 50.08
2024-12-31 1.73 49.28
2023-12-31 1.76 49.19
2022-12-31 1.80 48.36
2021-12-31 1.85 47.29
2020-12-31 1.86 46.92
2019-12-31 2.05 42.98
2018-12-31 2.06 42.08
2017-12-31 2.33 36.27
2016-12-31 2.82 28.34
历史平均 2.78 31.73
行业平均 2.03 36.85
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.71低于历史平均水平2.78，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.71低于行业平均水平2.03，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.50高于行业平均水平0.37，说明本公司经营风险处于行业上游。
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-12-31TTM 20.78 4.27 3.87 2.16
2025-12-31 20.78 4.27 3.87 2.16
2024-12-31 20.61 3.17 4.16 1.72
2023-12-31 23.98 5.52 3.82 2.69
2022-12-31 23.16 3.46 3.60 1.84
2021-12-31 23.20 3.48 4.21 1.80
2020-12-31 23.00 5.96 5.55 2.89
2019-12-31 27.73 6.53 6.13 3.43
2018-12-31 26.77 9.42 8.79 4.98
2017-12-31 29.70 9.13 7.46 4.70
2016-12-31 33.11 13.75 10.24 7.16
历史平均 31.61 15.51 15.17 10.34
行业平均 33.38 7.97 5.58 4.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-12-31TTM 1.07 26.38 1.01 0.51
2025-12-31 1.07 26.38 1.01 0.51
2024-12-31 1.06 24.96 1.07 0.54
2023-12-31 0.91 29.99 0.96 0.49
2022-12-31 1.11 31.04 1.03 0.53
2021-12-31 1.15 35.55 0.98 0.52
2020-12-31 1.15 35.69 0.91 0.49
2019-12-31 1.21 37.96 0.92 0.53
2018-12-31 1.34 30.49 0.91 0.53
2017-12-31 1.40 23.78 0.81 0.52
2016-12-31 1.45 16.60 0.73 0.52
历史平均 1.79 15.81 0.97 0.65
行业平均 2.86 8.31 0.75 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.07低于历史平均水平1.79，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.07低于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率26.38高于历史平均水平15.81，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率26.38高于行业平均水平8.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.01高于历史平均水平0.97，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.01高于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东华软件(002065)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51低于历史平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.51高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-12-31TTM 477 12323 2825
2025-12-31 477 12323 2825
2024-12-31 500 12010 1911
2023-12-31 438 11481 2049
2022-12-31 401 11148 2372
2021-12-31 460 10919 2591
2020-12-31 550 9914 2427
2019-12-31 584 9524 1923
2018-12-31 806 9175 1764
2017-12-31 664 8895 1599
2016-12-31 900 8783 1095
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-12-31TTM 0.95 33.58
2025-12-31 0.74 33.58
2024-12-31 1.48 64.15
2023-12-31 1.48 73.11
2022-12-31 1.48 79.96
2021-12-31 1.46 68.78
2020-12-31 1.48 56.61
2019-12-31 1.48 53.37
2018-12-31 1.45 38.94
2017-12-31 0.91 35.48
2016-12-31 0.64 26.18
历史平均 0.99 28.42
行业平均 0.81 57.09
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-12-31TTM 1.37 35.38
2025-12-31 1.75 45.27
2024-12-31 1.80 43.24
2023-12-31 1.88 49.28
2022-12-31 1.94 53.89
2021-12-31 1.98 47.02
2020-12-31 2.12 38.15
2019-12-31 2.20 35.97
2018-12-31 2.36 26.85
2017-12-31 2.89 38.79
2016-12-31 4.16 40.66
历史平均 4.63 31.49
行业平均 4.61 52.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东华软件(002065)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-12-31TTM 6.74 0.15
2025-12-31 6.74 0.15
2024-12-31 6.74 0.16
2023-12-31 6.74 0.14
2022-12-31 6.74 0.13
2021-12-31 6.74 0.14
2020-12-31 6.74 0.18
2019-12-31 6.74 0.19
2018-12-31 6.95 0.26
2017-12-31 8.20 0.21
2016-12-31 23.30 0.57
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东华软件(002065)的前一交易日收盘价为5.42元， 我们给予的估值为6.56元， 安全边际率为21.03%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东华软件(002065)低估评级。

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