二三四五(002195)基本面研究报告

2025-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海二三四五网络控股集团股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市徐汇区宜山路700号85幢6楼
  • 公司简称：
    二三四五
  • 法人代表：
    陈于冰
  • 公司董秘：
    邱俊祺
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    021-64822345
  • 公司网址：
    www.2345hyron.com
  • 上市时间：
    2007-12-11
  • 发行数量(万股)：
    14500000
  • 发行价格(元)：
    10.49
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002195
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.04(元)
  • 每股净资产
    2.25(元)
  • 每股现金流
    0.36(元)
  • 净资产收益率
    1.73(%)
  • 总资产收益率
    0.46(%)
  • 毛利率
    22.88(%)
  • 利润增长率
    61.08(%)
  • 资产负债比
    3.32(%)
  • 市盈率
    68.7(倍)
  • 市净率
    1.19(倍)
  • 市盈增长比率
    3.9(倍)
  • EV / EBIT
    140.91(倍)
  • 市销率
    18.39(倍)
  • 市值(亿)
    118.63(亿元)

注：以上数据是基于二三四五(002195)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
二三四五(002195)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

软件服务

 167 44
2011-06-30

硬件销售、集成业务及其他IT服务

 20 15
二三四五(002195)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

金融信息服务业

 97 43
2011-06-30

制造业（嵌入式等）

 36 39
2011-06-30

移动电话内容服务及移动互联网相关业务

 23 40
2011-06-30

电子商务及其他

 19 39
2011-06-30

流通行业软件及系统集成业务

 12 37
二三四五(002195)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

日本

 148
2011-06-30

中国

 33
2011-06-30

美国

 6
财务分析
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-09-30TTM 96.68 2.75
2024-12-31 97.64 2.78
2023-12-31 96.69 0.77
2022-12-31 95.13 0.58
2021-12-31 93.10 0.59
2020-12-31 92.30 0.85
2019-12-31 89.47 1.21
2018-12-31 79.23 0.61
2017-12-31 84.89 0.76
2016-12-31 90.30 0.87
2015-12-31 92.22 3.64
历史平均 90.16 10.31
行业平均 64.10 5.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-09-30TTM 28.66 3.32
2024-12-31 34.98 2.36
2023-12-31 28.37 3.31
2022-12-31 20.56 4.87
2021-12-31 12.25 6.90
2020-12-31 10.08 7.70
2019-12-31 6.06 10.53
2018-12-31 4.21 20.77
2017-12-31 5.21 15.11
2016-12-31 7.73 9.70
2015-12-31 5.74 7.78
历史平均 8.23 9.84
行业平均 2.03 36.85
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前流动比率28.66高于历史平均水平8.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率28.66高于行业平均水平2.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.03低于历史平均水平0.10，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.03低于行业平均水平0.37，说明本公司经营风险处于行业下游。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-09-30TTM 22.88 7.72 1.73 0.46
2024-12-31 33.48 -8.44 0.33 -0.53
2023-12-31 53.66 58.69 3.41 3.29
2022-12-31 59.66 31.78 2.25 2.14
2021-12-31 55.62 42.63 4.28 3.99
2020-12-31 50.19 -74.48 -10.00 -9.21
2019-12-31 90.52 31.54 7.47 6.76
2018-12-31 89.43 36.36 14.68 11.65
2017-12-31 89.41 29.79 12.42 10.39
2016-12-31 72.59 36.45 9.56 8.62
2015-12-31 69.14 28.41 9.39 8.66
历史平均 58.92 22.81 11.44 10.08
行业平均 33.38 7.97 5.58 4.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.59，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23低于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.23，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-09-30TTM 27.23 2.19 0.06 0.06
2024-12-31 19.62 2.27 0.06 0.06
2023-12-31 33.67 7.29 0.06 0.06
2022-12-31 0.00 11.63 0.07 0.07
2021-12-31 0.00 15.97 0.10 0.09
2020-12-31 0.00 14.56 0.13 0.12
2019-12-31 0.00 17.75 0.24 0.21
2018-12-31 0.00 52.55 0.40 0.32
2017-12-31 0.00 45.62 0.41 0.35
2016-12-31 0.00 27.11 0.26 0.24
2015-12-31 199.12 8.37 0.33 0.30
历史平均 139.33 18.67 0.58 0.53
行业平均 2.86 8.31 0.75 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前存货周转率27.23低于历史平均水平139.33，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率27.23高于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.19低于历史平均水平18.67，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.19低于行业平均水平8.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.06低于历史平均水平0.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.06低于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06低于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.06低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-09-30TTM 173 9983 1597
2024-12-31 32 9789 1573
2023-12-31 332 9736 2012
2022-12-31 212 9408 2447
2021-12-31 397 9276 1327
2020-12-31 -913 9135 2745
2019-12-31 759 10159 2992
2018-12-31 1367 9316 3457
2017-12-31 948 7632 3384
2016-12-31 635 6640 3209
2015-12-31 417 4443 1074
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-09-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.30 176.36
2023-12-31 0.89 50.97
2022-12-31 1.19 106.80
2021-12-31 0.60 28.82
2020-12-31 0.45 -9.40
2019-12-31 0.70 17.54
2018-12-31 0.62 7.49
2017-12-31 0.48 10.20
2016-12-31 0.44 15.04
2015-12-31 0.11 8.36
历史平均 0.71 24.26
行业平均 0.81 57.09
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-09-30TTM 1.19 68.70
2024-12-31 1.92 579.33
2023-12-31 1.95 57.12
2022-12-31 2.01 89.41
2021-12-31 2.04 47.69
2020-12-31 2.07 -20.75
2019-12-31 1.88 25.16
2018-12-31 1.76 11.99
2017-12-31 2.61 21.05
2016-12-31 3.29 34.45
2015-12-31 7.26 77.31
历史平均 4.05 46.54
行业平均 4.61 52.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-09-30TTM 3.31 0.04
2024-12-31 3.31 0.01
2023-12-31 3.31 0.06
2022-12-31 3.31 0.04
2021-12-31 3.31 0.07
2020-12-31 3.31 -0.16
2019-12-31 3.31 0.13
2018-12-31 3.69 0.31
2017-12-31 5.84 0.28
2016-12-31 11.32 0.33
2015-12-31 37.00 0.48
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

二三四五(002195)的前一交易日收盘价为2.67元， 我们给予的估值为1.31元， 安全边际率为-50.94%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予二三四五(002195)高估评级。

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