中电兴发(002298)基本面研究报告

2025-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    安徽中电兴发与鑫龙科技股份有限公司
  • 注册地址：
    安徽省芜湖市经济技术开发区电器部件工业园(九华北路118号)
  • 公司简称：
    中电兴发
  • 法人代表：
    瞿洪桂
  • 公司董秘：
    汪宇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    0553-5772627
  • 公司网址：
    www.ah-zdxl.com
  • 上市时间：
    2009-09-29
  • 发行数量(万股)：
    28000000
  • 发行价格(元)：
    9.5
  • 发行市盈率(倍)：
    38.1
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002298
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.66(元)
  • 每股净资产
    3.3(元)
  • 每股现金流
    0.73(元)
  • 净资产收益率
    -50.21(%)
  • 总资产收益率
    -22.41(%)
  • 毛利率
    20.56(%)
  • 利润增长率
    17.92(%)
  • 资产负债比
    54.83(%)
  • 市盈率
    -2.26(倍)
  • 市净率
    1.14(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.12(倍)
  • EV / EBIT
    -5.07(倍)
  • 市销率
    1.21(倍)
  • 市值(亿)
    25.93(亿元)

注：以上数据是基于中电兴发(002298)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中电兴发(002298)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

高低压成套开关设备

 320 31
2011-06-30

元器件

 65 40
2011-06-30

自动化产品

 18 41
2011-06-30

其他业务收入

 3 63
2011-06-30

服务收入

 0 66
中电兴发(002298)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电器机械及器材制造业

 406 33
中电兴发(002298)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 173
2011-06-30

华北地区

 159
2011-06-30

其中：安徽省

 79
2011-06-30

西南地区

 40
2011-06-30

西北地区

 13
2011-06-30

华中地区

 10
2011-06-30

东北地区

 6
2011-06-30

华南地区

 5
财务分析
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-09-30TTM 45.17 4.37
2024-12-31 40.25 4.83
2023-12-31 54.79 5.00
2022-12-31 58.78 5.15
2021-12-31 65.32 5.37
2020-12-31 62.71 6.44
2019-12-31 64.40 7.86
2018-12-31 70.79 9.33
2017-12-31 76.33 10.34
2016-12-31 79.45 13.65
2015-12-31 61.10 14.59
历史平均 60.23 11.95
行业平均 64.10 5.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-09-30TTM 1.50 54.83
2024-12-31 1.37 59.75
2023-12-31 1.60 45.21
2022-12-31 1.36 41.22
2021-12-31 1.59 34.68
2020-12-31 1.41 37.29
2019-12-31 1.77 35.60
2018-12-31 2.07 29.21
2017-12-31 2.98 23.67
2016-12-31 2.92 20.55
2015-12-31 1.64 38.90
历史平均 2.12 39.77
行业平均 2.03 36.85
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.50低于历史平均水平2.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.50低于行业平均水平2.03，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.55高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.55高于行业平均水平0.37，说明本公司经营风险处于行业上游。
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-09-30TTM 20.56 -55.14 -50.21 -22.41
2024-12-31 21.46 -82.35 -76.73 -30.77
2023-12-31 28.87 -27.54 -16.42 -9.03
2022-12-31 25.43 -36.60 -20.48 -11.89
2021-12-31 37.97 7.62 4.11 2.64
2020-12-31 39.22 10.70 6.68 3.96
2019-12-31 34.13 10.46 6.51 4.05
2018-12-31 30.22 7.67 4.16 3.02
2017-12-31 28.57 9.54 4.00 3.30
2016-12-31 32.93 10.41 3.75 3.21
2015-12-31 40.68 8.91 2.22 1.53
历史平均 35.92 8.21 5.81 3.23
行业平均 33.38 7.97 5.58 4.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.55低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.55低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.50低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.50低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-09-30TTM 2.97 9.29 0.90 0.41
2024-12-31 2.98 7.74 0.93 0.37
2023-12-31 2.59 6.56 0.60 0.33
2022-12-31 2.95 6.30 0.55 0.32
2021-12-31 3.01 6.45 0.53 0.35
2020-12-31 2.96 5.76 0.59 0.37
2019-12-31 1.04 4.92 0.60 0.39
2018-12-31 1.56 4.22 0.56 0.39
2017-12-31 1.26 3.34 0.45 0.35
2016-12-31 1.26 2.26 0.39 0.31
2015-12-31 0.62 1.17 0.28 0.17
历史平均 1.11 3.87 0.73 0.39
行业平均 2.86 8.31 0.75 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.97高于历史平均水平1.11，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.97高于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.29高于历史平均水平3.87，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率9.29高于行业平均水平8.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90高于历史平均水平0.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.90高于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中电兴发(002298)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-09-30TTM -1146 2281 502
2024-12-31 -1549 2018 381
2023-12-31 -590 3595 382
2022-12-31 -860 4198 534
2021-12-31 206 5009 566
2020-12-31 300 4485 595
2019-12-31 285 4373 468
2018-12-31 175 4202 757
2017-12-31 172 4302 1226
2016-12-31 156 4158 765
2015-12-31 66 2991 407
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-09-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.24 6.50
2020-12-31 0.89 15.76
2019-12-31 0.67 12.45
2018-12-31 0.86 20.14
2017-12-31 0.45 16.35
2016-12-31 0.21 13.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.56 30.08
行业平均 0.81 57.09
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-09-30TTM 1.14 -2.26
2024-12-31 2.80 -3.65
2023-12-31 1.57 -9.58
2022-12-31 1.35 -6.58
2021-12-31 1.13 27.50
2020-12-31 1.18 17.63
2019-12-31 1.21 18.56
2018-12-31 0.97 23.35
2017-12-31 1.47 36.71
2016-12-31 2.34 62.40
2015-12-31 4.06 183.25
历史平均 2.89 79.08
行业平均 4.61 52.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中电兴发(002298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-09-30TTM 7.64 -1.66
2024-12-31 7.64 -2.09
2023-12-31 7.64 -0.80
2022-12-31 7.64 -1.16
2021-12-31 7.64 0.28
2020-12-31 7.64 0.43
2019-12-31 7.64 0.41
2018-12-31 5.90 0.25
2017-12-31 8.98 0.24
2016-12-31 13.81 0.22
2015-12-31 19.21 0.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中电兴发(002298)的前一交易日收盘价为3.75元， 我们给予的估值为-12.54元， 安全边际率为-434.40%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中电兴发(002298)高估评级。

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