东软载波(300183)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    青岛东软载波科技股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省青岛市市北区上清路16号甲
  • 公司简称：
    东软载波
  • 法人代表：
    崔健
  • 公司董秘：
    王辉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    0532-83676958
  • 公司网址：
    www.eastsoft.com.cn
  • 上市时间：
    2011-02-21
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    41.45
  • 发行市盈率(倍)：
    59.23
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300183
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.43(元)
  • 每股净资产
    6.25(元)
  • 每股现金流
    2.29(元)
  • 净资产收益率
    6.95(%)
  • 总资产收益率
    6.43(%)
  • 毛利率
    51.28(%)
  • 利润增长率
    5.77(%)
  • 资产负债比
    7.59(%)
  • 市盈率
    25.85(倍)
  • 市净率
    1.8(倍)
  • 市盈增长比率
    4.48(倍)
  • EV / EBIT
    23.68(倍)
  • 市销率
    6.44(倍)
  • 市值(亿)
    52.76(亿元)

注：以上数据是基于东软载波(300183)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东软载波(300183)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

低压电力线载波通信产品

 148 65
2011-06-30

系统集成及IT咨询服务

 8 62
2011-06-30

应用软件收入

 1 100
东软载波(300183)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 77
2011-06-30

华南

 36
2011-06-30

华中

 29
2011-06-30

华北

 6
2011-06-30

西南

 3
2011-06-30

东北

 3
2011-06-30

西北

 3
财务分析
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 92.41 11.41
2019-12-31 90.61 11.87
2018-12-31 88.05 7.38
2017-12-31 88.25 5.58
2016-12-31 90.70 0.80
2015-12-31 91.90 0.62
2014-12-31 91.08 0.60
2013-12-31 95.41 0.78
2012-12-31 95.66 0.82
2011-12-31 95.13 0.91
2010-12-31 84.83 5.58
历史平均 91.22 2.56
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 11.31 7.59
2019-12-31 9.15 9.39
2018-12-31 6.89 11.95
2017-12-31 6.89 11.75
2016-12-31 9.54 9.30
2015-12-31 11.36 8.10
2014-12-31 11.60 8.92
2013-12-31 25.51 4.59
2012-12-31 26.32 4.34
2011-12-31 22.40 4.87
2010-12-31 6.59 15.17
历史平均 14.12 8.78
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前流动比率11.31低于历史平均水平14.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率11.31高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.08低于历史平均水平0.09，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.08低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 51.28 24.93 6.95 6.43
2019-12-31 50.92 23.88 6.75 6.12
2018-12-31 50.23 17.62 6.33 5.57
2017-12-31 56.00 25.84 8.79 7.69
2016-12-31 63.66 35.70 14.11 12.59
2015-12-31 56.71 33.10 12.22 11.06
2014-12-31 56.04 38.15 13.11 11.89
2013-12-31 61.82 46.93 13.65 13.02
2012-12-31 61.91 58.69 16.98 16.24
2011-12-31 64.83 54.13 14.97 14.24
2010-12-31 63.39 44.59 55.29 46.90
历史平均 59.40 39.42 17.27 15.47
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.51低于历史平均水平0.59，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.51高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.25低于历史平均水平0.39，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.25高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.79 2.26 0.28 0.26
2019-12-31 2.51 2.16 0.28 0.26
2018-12-31 2.89 4.29 0.36 0.32
2017-12-31 2.67 5.33 0.34 0.30
2016-12-31 2.93 44.19 0.39 0.35
2015-12-31 3.88 53.90 0.36 0.33
2014-12-31 4.25 51.88 0.34 0.31
2013-12-31 5.93 35.60 0.29 0.28
2012-12-31 6.10 33.77 0.29 0.28
2011-12-31 4.08 29.07 0.28 0.26
2010-12-31 3.63 18.86 1.24 1.05
历史平均 4.04 30.77 0.43 0.39
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.79低于历史平均水平4.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.79低于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.26低于历史平均水平30.77，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.26低于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.28低于历史平均水平0.43，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.28低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东软载波(300183)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 204 2936 1076
2019-12-31 198 2929 1413
2018-12-31 179 2822 1378
2017-12-31 238 2709 1366
2016-12-31 356 2527 1207
2015-12-31 276 2259 972
2014-12-31 245 1870 1630
2013-12-31 236 1730 1584
2012-12-31 259 1527 1441
2011-12-31 204 1363 1325
2010-12-31 104 187 127
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.78 45.91
2019-12-31 1.37 47.47
2018-12-31 2.98 92.19
2017-12-31 1.25 47.60
2016-12-31 0.81 25.43
2015-12-31 0.55 24.21
2014-12-31 0.95 45.35
2013-12-31 1.61 46.58
2012-12-31 2.38 38.58
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.50 45.71
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.80 25.85
2019-12-31 2.34 34.70
2018-12-31 1.96 30.97
2017-12-31 3.34 37.97
2016-12-31 4.43 31.43
2015-12-31 5.41 44.29
2014-12-31 6.27 47.85
2013-12-31 3.95 28.91
2012-12-31 2.75 16.19
2011-12-31 5.01 33.45
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.14 33.88
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东软载波(300183)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 16.72 0.43
2019-12-31 14.64 0.42
2018-12-31 11.77 0.38
2017-12-31 19.22 0.51
2016-12-31 24.72 0.79
2015-12-31 26.97 0.61
2014-12-31 52.69 1.10
2013-12-31 30.69 1.06
2012-12-31 19.07 1.18
2011-12-31 68.26 2.04
2010-12-31 0.00 1.38
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东软载波(300183)的前一交易日收盘价为11.24元， 我们给予的估值为16.75元， 安全边际率为49.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东软载波(300183)低估评级。

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