华胜天成(600410)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京华胜天成科技股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区学清路8号科技财富中心A座10-11层
- 公司简称：华胜天成
- 法人代表：王维航
- 公司董秘：张月英
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-80986666
- 公司网址：
- 上市时间：2004-04-27
- 发行数量(万股)：24000000
- 发行价格(元)：17.14
- 发行市盈率(倍)：19.79
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.19(元)
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每股净资产3.93(元)
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每股现金流1.16(元)
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净资产收益率-4.94(%)
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总资产收益率-1.24(%)
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毛利率11.64(%)
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利润增长率-10.56(%)
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资产负债比49.28(%)
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市盈率-92.36(倍)
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市净率4.56(倍)
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市盈增长比率15.06(倍)
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EV / EBIT-198.66(倍)
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市销率4.1(倍)
-
市值(亿)196.49(亿元)
注：以上数据是基于华胜天成(600410)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 50.72 | 4.51 |
| 2025-12-31 | 51.45 | 4.57 |
| 2024-12-31 | 57.94 | 5.49 |
| 2023-12-31 | 56.38 | 5.84 |
| 2022-12-31 | 59.51 | 4.83 |
| 2021-12-31 | 60.03 | 5.04 |
| 2020-12-31 | 59.76 | 4.63 |
| 2019-12-31 | 55.23 | 4.12 |
| 2018-12-31 | 51.90 | 4.16 |
| 2017-12-31 | 45.44 | 3.79 |
| 2016-12-31 | 52.32 | 4.87 |
| 历史平均 | 49.08 | 4.69 |
| 行业平均 | 55.56 | 10.06 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.25 | 49.28 |
| 2025-12-31 | 1.25 | 48.55 |
| 2024-12-31 | 1.29 | 42.06 |
| 2023-12-31 | 1.26 | 43.62 |
| 2022-12-31 | 1.30 | 40.49 |
| 2021-12-31 | 1.36 | 39.97 |
| 2020-12-31 | 1.44 | 40.24 |
| 2019-12-31 | 1.34 | 44.77 |
| 2018-12-31 | 1.14 | 48.10 |
| 2017-12-31 | 1.23 | 54.56 |
| 2016-12-31 | 2.02 | 47.68 |
| 历史平均 | 1.86 | 50.92 |
| 行业平均 | 1.64 | 45.58 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.25低于历史平均水平1.86，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.25低于行业平均水平1.64，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.49高于行业平均水平0.46，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 11.64 | -2.58 | -4.94 | -1.24 |
| 2025-12-31 | 11.96 | 1.39 | 0.63 | 0.66 |
| 2024-12-31 | 13.08 | 1.12 | 0.55 | 0.55 |
| 2023-12-31 | 13.08 | -4.89 | -5.13 | -2.32 |
| 2022-12-31 | 13.00 | -9.22 | -7.22 | -4.38 |
| 2021-12-31 | 12.04 | 1.44 | 0.49 | 0.61 |
| 2020-12-31 | 14.57 | 11.31 | 2.74 | 4.59 |
| 2019-12-31 | 18.73 | 3.98 | 3.40 | 1.82 |
| 2018-12-31 | 15.70 | -5.52 | -4.85 | -2.84 |
| 2017-12-31 | 17.05 | 4.51 | 4.68 | 2.03 |
| 2016-12-31 | 17.63 | 0.83 | 0.75 | 0.40 |
| 历史平均 | 17.34 | 2.15 | 4.21 | 2.23 |
| 行业平均 | 28.85 | 7.30 | 5.85 | 4.23 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.05低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.44 | 10.68 | 0.95 | 0.48 |
| 2025-12-31 | 4.48 | 10.31 | 0.92 | 0.47 |
| 2024-12-31 | 4.62 | 8.91 | 0.84 | 0.49 |
| 2023-12-31 | 5.54 | 8.13 | 0.84 | 0.47 |
| 2022-12-31 | 6.61 | 9.85 | 0.80 | 0.48 |
| 2021-12-31 | 5.98 | 8.49 | 0.71 | 0.43 |
| 2020-12-31 | 4.85 | 8.78 | 0.68 | 0.41 |
| 2019-12-31 | 3.92 | 11.11 | 0.83 | 0.46 |
| 2018-12-31 | 6.41 | 12.40 | 0.99 | 0.52 |
| 2017-12-31 | 6.09 | 11.89 | 0.99 | 0.45 |
| 2016-12-31 | 3.16 | 9.76 | 0.91 | 0.48 |
| 历史平均 | 5.96 | 18.52 | 1.62 | 0.80 |
| 行业平均 | 3.78 | 5.18 | 0.93 | 0.52 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.44低于历史平均水平5.96，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.44低于行业平均水平3.78，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率10.68低于历史平均水平18.52，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率10.68高于行业平均水平5.18，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.95低于历史平均水平1.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.95高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -213 | 4309 | 1270 |
| 2025-12-31 | 28 | 4424 | 1144 |
| 2024-12-31 | 24 | 4405 | 1008 |
| 2023-12-31 | -221 | 4303 | 1016 |
| 2022-12-31 | -324 | 4480 | 827 |
| 2021-12-31 | 23 | 4669 | 1095 |
| 2020-12-31 | 131 | 4795 | 1058 |
| 2019-12-31 | 164 | 4822 | 890 |
| 2018-12-31 | -226 | 4661 | 976 |
| 2017-12-31 | 228 | 4874 | 1828 |
| 2016-12-31 | 36 | 4786 | 2269 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.06 | 26.13 |
| 2024-12-31 | 0.06 | 30.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.04 | -1.45 |
| 2021-12-31 | 0.26 | 138.28 |
| 2020-12-31 | 0.50 | 45.91 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 1.08 | -30.76 |
| 2017-12-31 | 0.29 | 14.53 |
| 2016-12-31 | 0.27 | 89.64 |
| 历史平均 | 0.79 | 49.27 |
| 行业平均 | 0.84 | 52.45 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.56 | -92.36 |
| 2025-12-31 | 2.74 | 437.50 |
| 2024-12-31 | 2.75 | 502.29 |
| 2023-12-31 | 2.82 | -54.88 |
| 2022-12-31 | 2.70 | -37.45 |
| 2021-12-31 | 2.60 | 525.49 |
| 2020-12-31 | 2.53 | 92.33 |
| 2019-12-31 | 2.52 | 74.02 |
| 2018-12-31 | 1.39 | -28.60 |
| 2017-12-31 | 2.38 | 50.88 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 335.36 |
| 历史平均 | 3.40 | 113.52 |
| 行业平均 | 4.99 | 59.15 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 11.05 | -0.19 |
| 2025-12-31 | 11.05 | 0.03 |
| 2024-12-31 | 11.05 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 11.05 | -0.20 |
| 2022-12-31 | 11.05 | -0.30 |
| 2021-12-31 | 11.05 | 0.02 |
| 2020-12-31 | 11.05 | 0.12 |
| 2019-12-31 | 11.05 | 0.15 |
| 2018-12-31 | 5.86 | -0.20 |
| 2017-12-31 | 10.52 | 0.21 |
| 2016-12-31 | 10.87 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华胜天成(600410)的前一交易日收盘价为17.92元， 我们给予的估值为-4.48元， 安全边际率为-125.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华胜天成(600410)高估评级。