金证股份(600446)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.45(元)
  • 每股净资产
    2.56(元)
  • 每股现金流
    1.42(元)
  • 净资产收益率
    17.63(%)
  • 总资产收益率
    7.90(%)
  • 毛利率
    25.07(%)
  • 利润增长率
    29.86(%)
  • 资产负债比
    51.01(%)
  • 市盈率
    27.66(倍)
  • 市净率
    4.88(倍)
  • 市盈增长比率
    0.94(倍)
  • EV / EBIT
    33.03(倍)
  • 市销率
    2.01(倍)
  • 市值(亿)
    106.65(亿元)

注：以上数据是基于金证股份(600446)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
金证股份(600446)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

产品小计

 767 18
2011-06-30

商品销售收入

 559 6
2011-06-30

系统集成收入

 58 13
2011-06-30

系统维护、技术服务收入

 52 60
2011-06-30

定制软件收入

 48 92
2011-06-30

建安工程收入

 37 18
2011-06-30

短信服务收入

 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 61
2011-06-30

自制软件销售收入

 4
2011-06-30

减：各业务分部间抵销

 -14 7
金证股份(600446)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

信息技术

 753 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 61
金证股份(600446)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

地区小计

 767
2011-06-30

中南分部

 746
2011-06-30

华北分部

 10
2011-06-30

华东分部

 7
2011-06-30

其他(补充)

 7
2011-06-30

西南分部

 5
2011-06-30

减：各业务分部间抵销

 -14
财务分析
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 48.99 6.10
2019-12-31 46.53 3.04
2018-12-31 47.50 1.62
2017-12-31 50.07 1.52
2016-12-31 53.78 2.34
2015-12-31 48.41 2.58
2014-12-31 48.88 3.82
2013-12-31 42.32 4.31
2012-12-31 52.03 6.76
2011-12-31 52.84 8.07
2010-12-31 58.07 10.91
历史平均 50.43 4.66
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.92 51.01
2019-12-31 1.91 53.47
2018-12-31 1.60 52.50
2017-12-31 1.80 49.93
2016-12-31 1.47 46.22
2015-12-31 1.11 51.59
2014-12-31 1.24 51.12
2013-12-31 1.21 57.68
2012-12-31 1.80 47.97
2011-12-31 1.77 47.16
2010-12-31 2.04 41.93
历史平均 1.56 49.57
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.92高于历史平均水平1.56，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.92高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.51高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 25.07 7.13 17.63 7.90
2019-12-31 25.26 5.07 12.45 5.48
2018-12-31 23.09 -2.60 -7.16 -3.31
2017-12-31 26.14 5.12 6.99 4.76
2016-12-31 25.48 7.62 15.99 8.80
2015-12-31 25.20 10.66 19.85 9.12
2014-12-31 21.64 7.48 18.30 9.23
2013-12-31 20.61 6.15 15.99 6.93
2012-12-31 19.05 4.43 12.54 6.94
2011-12-31 17.91 3.46 10.28 5.64
2010-12-31 16.76 3.05 8.40 5.52
历史平均 21.76 5.04 11.24 5.96
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.76 18.17 2.26 1.11
2019-12-31 4.05 35.55 2.32 1.08
2018-12-31 4.38 78.34 2.68 1.27
2017-12-31 2.94 61.32 1.86 0.93
2016-12-31 3.22 49.42 2.15 1.15
2015-12-31 2.89 33.17 1.77 0.86
2014-12-31 3.56 32.33 2.52 1.23
2013-12-31 3.50 26.09 2.66 1.13
2012-12-31 4.26 23.19 3.01 1.57
2011-12-31 5.08 20.19 3.08 1.63
2010-12-31 6.65 16.60 3.12 1.81
历史平均 4.05 37.85 2.54 1.29
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.76低于历史平均水平4.05，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.76高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率18.17低于历史平均水平37.85，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率18.17高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.26低于历史平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.26高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 金证股份(600446)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.11低于历史平均水平1.29，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.11高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 386 2187 1214
2019-12-31 239 1923 1103
2018-12-31 -116 1626 732
2017-12-31 132 1888 1523
2016-12-31 235 1470 558
2015-12-31 255 1283 487
2014-12-31 153 838 238
2013-12-31 109 683 298
2012-12-31 71 567 228
2011-12-31 53 516 293
2010-12-31 39 462 303
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.23 6.25
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.33 -22.73
2017-12-31 0.55 53.77
2016-12-31 0.23 20.25
2015-12-31 0.15 24.27
2014-12-31 0.18 14.38
2013-12-31 0.18 6.70
2012-12-31 1.50 36.73
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.39 16.67
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.88 27.66
2019-12-31 9.35 75.12
2018-12-31 4.98 -69.66
2017-12-31 6.84 97.86
2016-12-31 14.28 89.26
2015-12-31 32.01 161.23
2014-12-31 14.86 81.20
2013-12-31 5.94 37.15
2012-12-31 3.08 24.53
2011-12-31 3.12 30.31
2010-12-31 4.17 49.65
历史平均 9.92 55.73
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
金证股份(600446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 20.90 0.45
2019-12-31 20.90 0.28
2018-12-31 9.50 -0.14
2017-12-31 15.14 0.15
2016-12-31 25.13 0.28
2015-12-31 49.19 0.31
2014-12-31 46.88 0.58
2013-12-31 15.45 0.42
2012-12-31 6.68 0.27
2011-12-31 6.16 0.20
2010-12-31 14.04 0.28
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

金证股份(600446)的前一交易日收盘价为12.5元， 我们给予的估值为12.07元， 安全边际率为-3.44%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予金证股份(600446)合理评级。

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