恒生电子(600570)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.71(元)
  • 每股净资产
    5.27(元)
  • 每股现金流
    0.73(元)
  • 净资产收益率
    13.42(%)
  • 总资产收益率
    9.38(%)
  • 毛利率
    71.72(%)
  • 利润增长率
    13.58(%)
  • 资产负债比
    27.69(%)
  • 市盈率
    31.45(倍)
  • 市净率
    4.22(倍)
  • 市盈增长比率
    2.2(倍)
  • EV / EBIT
    32.22(倍)
  • 市销率
    7.43(倍)
  • 市值(亿)
    420.99(亿元)

注：以上数据是基于恒生电子(600570)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
恒生电子(600570)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

软件收入

 241 98
2011-06-30

其他收入

 76 47
2011-06-30

硬件收入

 38 5
2011-06-30

集成收入

 13 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 81
恒生电子(600570)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

证券

 147 75
2011-06-30

其他

 91 57
2011-06-30

基财

 83 95
2011-06-30

银行

 30 88
2011-06-30

科技

 17 55
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 81
财务分析
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 72.31 0.00
2025-12-31 67.53 8.96
2024-12-31 63.87 10.06
2023-12-31 61.62 10.93
2022-12-31 57.48 12.44
2021-12-31 51.45 13.90
2020-12-31 50.52 4.74
2019-12-31 58.54 5.87
2018-12-31 54.93 4.71
2017-12-31 56.15 5.45
2016-12-31 55.35 7.42
历史平均 66.01 5.20
行业平均 55.56 10.06
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.36 27.69
2025-12-31 1.34 32.47
2024-12-31 1.17 36.13
2023-12-31 1.16 38.38
2022-12-31 1.14 42.52
2021-12-31 0.92 48.55
2020-12-31 1.09 49.48
2019-12-31 1.43 41.46
2018-12-31 1.08 45.07
2017-12-31 1.20 43.85
2016-12-31 1.21 44.65
历史平均 1.91 33.99
行业平均 1.64 45.58
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.36低于历史平均水平1.91，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.36低于行业平均水平1.64，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.46，说明本公司经营风险处于行业下游。
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 71.72 24.94 13.42 9.38
2025-12-31 71.06 22.24 12.50 8.09
2024-12-31 72.02 15.81 12.04 7.06
2023-12-31 74.84 19.82 17.74 10.05
2022-12-31 73.56 17.22 16.02 8.61
2021-12-31 72.99 27.11 25.70 12.34
2020-12-31 77.09 32.67 29.02 13.67
2019-12-31 96.78 36.56 31.61 16.93
2018-12-31 97.11 20.79 20.29 10.91
2017-12-31 96.63 16.25 15.33 7.40
2016-12-31 95.42 -2.41 0.76 -1.15
历史平均 88.11 20.29 16.94 10.68
行业平均 28.85 7.30 5.85 4.23
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.72低于历史平均水平0.88，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.72高于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.25高于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.25高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 2.05 0.00 0.52 0.38
2025-12-31 2.47 4.06 0.54 0.36
2024-12-31 2.91 4.44 0.70 0.45
2023-12-31 3.08 4.64 0.82 0.51
2022-12-31 3.18 4.02 0.87 0.50
2021-12-31 3.18 3.27 0.88 0.46
2020-12-31 2.72 8.83 0.83 0.42
2019-12-31 4.86 7.89 0.79 0.46
2018-12-31 6.00 11.15 0.96 0.52
2017-12-31 2.00 8.35 0.81 0.46
2016-12-31 1.92 6.43 0.86 0.48
历史平均 2.46 10.84 0.79 0.52
行业平均 3.78 5.18 0.93 0.52
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.05低于历史平均水平2.46，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.05低于行业平均水平3.78，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.52低于历史平均水平0.79，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.52低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 恒生电子(600570)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 1339 9973 1374
2025-12-31 1231 9848 1340
2024-12-31 1043 8666 2274
2023-12-31 1424 8029 2418
2022-12-31 1091 6812 2661
2021-12-31 1464 5695 1723
2020-12-31 1322 4554 1370
2019-12-31 1416 4479 1318
2018-12-31 645 3182 562
2017-12-31 471 3073 498
2016-12-31 18 2401 342
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.13 15.34
2024-12-31 0.31 41.70
2023-12-31 0.35 34.62
2022-12-31 0.28 36.03
2021-12-31 0.23 17.12
2020-12-31 0.69 40.10
2019-12-31 0.33 13.96
2018-12-31 0.56 27.76
2017-12-31 0.22 13.11
2016-12-31 0.55 878.17
历史平均 0.41 115.08
行业平均 0.84 52.45
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 4.22 31.45
2025-12-31 14.22 113.74
2024-12-31 16.16 134.23
2023-12-31 17.50 98.62
2022-12-31 20.62 128.74
2021-12-31 18.97 73.83
2020-12-31 16.95 58.40
2019-12-31 13.26 41.94
2018-12-31 10.09 49.76
2017-12-31 9.33 60.83
2016-12-31 12.13 1592.19
历史平均 10.74 226.61
行业平均 4.99 59.15
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
恒生电子(600570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 73.93 0.71
2025-12-31 73.93 0.65
2024-12-31 73.93 0.55
2023-12-31 73.93 0.75
2022-12-31 73.93 0.57
2021-12-31 73.93 1.00
2020-12-31 73.93 1.27
2019-12-31 73.93 1.76
2018-12-31 51.98 1.04
2017-12-31 46.40 0.76
2016-12-31 47.14 0.03
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

恒生电子(600570)的前一交易日收盘价为22.25元， 我们给予的估值为45.31元， 安全边际率为103.64%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予恒生电子(600570)低估评级。

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