浪潮软件(600756)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：浪潮软件股份有限公司
- 注册地址：山东省泰安市虎山路中段
- 公司简称：浪潮软件
- 法人代表：陈东风
- 公司董秘：王亚飞
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0531-85105606
- 公司网址：
- 上市时间：1996-09-23
- 发行数量(万股)：10000000
- 发行价格(元)：5.6
- 发行市盈率(倍)：18.98
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.06(元)
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每股净资产7.16(元)
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每股现金流2.69(元)
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净资产收益率-0.89(%)
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总资产收益率-0.63(%)
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毛利率42.05(%)
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利润增长率43.79(%)
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资产负债比31.08(%)
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市盈率-169.52(倍)
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市净率1.51(倍)
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市盈增长比率-3.78(倍)
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EV / EBIT-308.13(倍)
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市销率2.47(倍)
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市值(亿)35.00(亿元)
注：以上数据是基于浪潮软件(600756)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 68.92 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 68.58 | 3.88 |
| 2018-12-31 | 77.38 | 5.34 |
| 2017-12-31 | 74.33 | 6.44 |
| 2016-12-31 | 66.16 | 4.23 |
| 2015-12-31 | 53.18 | 4.62 |
| 2014-12-31 | 42.16 | 4.26 |
| 2013-12-31 | 54.77 | 0.33 |
| 2012-12-31 | 57.14 | 0.36 |
| 2011-12-31 | 64.94 | 0.66 |
| 2010-12-31 | 70.58 | 1.11 |
| 历史平均 | 62.07 | 3.04 |
| 行业平均 | 60.27 | 8.38 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.19 | 31.08 |
| 2019-12-31 | 1.99 | 31.42 |
| 2018-12-31 | 2.71 | 22.62 |
| 2017-12-31 | 2.63 | 25.67 |
| 2016-12-31 | 2.13 | 33.84 |
| 2015-12-31 | 1.11 | 46.82 |
| 2014-12-31 | 1.00 | 57.84 |
| 2013-12-31 | 1.55 | 45.23 |
| 2012-12-31 | 1.61 | 42.86 |
| 2011-12-31 | 1.94 | 35.06 |
| 2010-12-31 | 2.46 | 29.42 |
| 历史平均 | 1.90 | 37.93 |
| 行业平均 | 1.80 | 40.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.19高于历史平均水平1.90，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.19高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31低于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 42.05 | -1.49 | -0.89 | -0.63 |
| 2019-12-31 | 43.77 | 1.86 | 1.13 | 0.76 |
| 2018-12-31 | 53.08 | 25.89 | 12.88 | 9.96 |
| 2017-12-31 | 47.05 | 9.45 | 5.75 | 4.25 |
| 2016-12-31 | 37.18 | 8.28 | 5.64 | 3.67 |
| 2015-12-31 | 34.81 | 8.58 | 11.20 | 5.82 |
| 2014-12-31 | 27.92 | 7.13 | 9.26 | 3.84 |
| 2013-12-31 | 29.97 | 0.41 | 0.55 | 0.25 |
| 2012-12-31 | 29.91 | 5.47 | 5.06 | 2.87 |
| 2011-12-31 | 23.71 | 2.23 | 1.61 | 1.06 |
| 2010-12-31 | 24.47 | 6.71 | 4.07 | 2.86 |
| 历史平均 | 34.23 | 8.24 | 6.27 | 3.86 |
| 行业平均 | 34.37 | 10.67 | 8.07 | 5.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.42高于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.42高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.45 | 0.00 | 0.61 | 0.42 |
| 2019-12-31 | 9.90 | 10.57 | 0.60 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 3.97 | 7.21 | 0.50 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 4.26 | 6.99 | 0.61 | 0.45 |
| 2016-12-31 | 3.08 | 10.47 | 0.67 | 0.44 |
| 2015-12-31 | 3.49 | 14.70 | 1.28 | 0.68 |
| 2014-12-31 | 2.61 | 12.66 | 1.28 | 0.54 |
| 2013-12-31 | 2.79 | 189.42 | 1.13 | 0.62 |
| 2012-12-31 | 2.56 | 144.28 | 0.92 | 0.52 |
| 2011-12-31 | 3.52 | 72.25 | 0.73 | 0.48 |
| 2010-12-31 | 2.62 | 38.28 | 0.60 | 0.43 |
| 历史平均 | 3.21 | 55.14 | 0.87 | 0.51 |
| 行业平均 | 3.39 | 6.29 | 0.88 | 0.53 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.45高于历史平均水平3.21，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.45高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61低于历史平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 浪潮软件(600756)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -21 | 2321 | 873 |
| 2019-12-31 | 28 | 2437 | 481 |
| 2018-12-31 | 314 | 2437 | 320 |
| 2017-12-31 | 124 | 2151 | 288 |
| 2016-12-31 | 115 | 2046 | 355 |
| 2015-12-31 | 108 | 962 | 150 |
| 2014-12-31 | 78 | 845 | 215 |
| 2013-12-31 | 4 | 769 | 215 |
| 2012-12-31 | 40 | 781 | 357 |
| 2011-12-31 | 12 | 754 | 363 |
| 2010-12-31 | 30 | 742 | 411 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.28 | -47.09 |
| 2019-12-31 | 0.55 | 135.12 |
| 2018-12-31 | 0.75 | 11.87 |
| 2017-12-31 | 0.62 | 28.82 |
| 2016-12-31 | 0.26 | 16.84 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.05 | 3.56 |
| 2013-12-31 | 0.33 | 285.09 |
| 2012-12-31 | 0.40 | 23.52 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.40 | 61.62 |
| 行业平均 | 0.54 | 25.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.51 | -169.52 |
| 2019-12-31 | 2.79 | 246.75 |
| 2018-12-31 | 2.03 | 15.78 |
| 2017-12-31 | 2.68 | 46.61 |
| 2016-12-31 | 3.66 | 64.78 |
| 2015-12-31 | 14.90 | 132.97 |
| 2014-12-31 | 6.73 | 72.61 |
| 2013-12-31 | 4.76 | 871.20 |
| 2012-12-31 | 2.99 | 59.06 |
| 2011-12-31 | 2.70 | 167.74 |
| 2010-12-31 | 3.98 | 97.77 |
| 历史平均 | 4.97 | 169.84 |
| 行业平均 | 4.12 | 46.63 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21.00 | -0.06 |
| 2019-12-31 | 21.00 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 15.29 | 0.97 |
| 2017-12-31 | 17.79 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 23.08 | 0.36 |
| 2015-12-31 | 51.43 | 0.39 |
| 2014-12-31 | 20.39 | 0.28 |
| 2013-12-31 | 13.14 | 0.02 |
| 2012-12-31 | 8.37 | 0.14 |
| 2011-12-31 | 10.97 | 0.07 |
| 2010-12-31 | 15.88 | 0.16 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
浪潮软件(600756)的前一交易日收盘价为10.8元， 我们给予的估值为22.59元， 安全边际率为109.17%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予浪潮软件(600756)低估评级。