运盛医疗(600767) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
运盛（上海）医疗科技股份有限公司
注册地址：
上海市青浦区朱家角镇(祥凝浜路168号)
公司简称：
运盛医疗
法人代表：
海乐
公司董秘：
谢毅
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
软件和信息技术服务业
公司电话：
021-50720222
公司网址：
www.winsan.cn
上市时间：
1996-11-15
发行数量(万股)：
25000000
发行价格(元)：
6.5
发行市盈率(倍)：
16.88
发行方式：
上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600767

最新业绩^TTM

每股收益

-0.01(元)
每股净资产

0.45(元)
每股现金流

0.03(元)
净资产收益率

-2.20(%)
总资产收益率

-1.87(%)
毛利率

30.50(%)
利润增长率

-2.87(%)
资产负债比

23.68(%)
市盈率

-546.21(倍)
市净率

12.01(倍)
市盈增长比率

172.41(倍)
EV / EBIT

-507.46(倍)
市销率

61.84(倍)
市值(亿)

18.52(亿元)

注：以上数据是基于运盛医疗(600767)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	房产销售	79	37
2011-06-30	房产租赁	4	75

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	上海地区	63
2011-06-30	福州地区	20

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2025-12-31^TTM	76.32	0.13
2025-12-31	76.32	0.13
2024-12-31	74.15	0.17
2023-12-31	73.91	0.26
2022-12-31	66.43	0.22
2021-12-31	75.12	0.24
2020-12-31	68.35	0.21
2019-12-31	61.25	0.27
2018-12-31	66.00	0.39
2017-12-31	63.13	0.43
2016-12-31	36.81	2.48
历史平均	56.74	3.10
行业平均	55.56	10.06

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2025-12-31^TTM	1.52	23.68
2025-12-31	1.52	23.68
2024-12-31	1.39	25.85
2023-12-31	1.40	26.09
2022-12-31	1.54	33.57
2021-12-31	1.88	24.88
2020-12-31	1.38	31.65
2019-12-31	1.48	38.75
2018-12-31	1.74	34.00
2017-12-31	1.69	36.87
2016-12-31	1.05	63.19
历史平均	2.04	43.26
行业平均	1.64	45.58

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.52低于历史平均水平2.04，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.52低于行业平均水平1.64，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.46，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2025-12-31^TTM	30.50	-12.50	-2.20	-1.87
2025-12-31	30.50	-12.50	-2.20	-1.87
2024-12-31	49.30	-15.59	-2.90	-2.11
2023-12-31	31.40	-115.49	-20.21	-15.72
2022-12-31	52.51	-76.41	-17.47	-11.65
2021-12-31	58.32	29.38	5.76	4.84
2020-12-31	52.95	21.89	4.31	3.19
2019-12-31	24.19	-62.07	-32.81	-21.70
2018-12-31	43.15	8.28	7.13	3.47
2017-12-31	57.16	30.48	16.28	6.59
2016-12-31	66.92	-74.00	-25.45	-9.41
历史平均	44.68	-24.50	-3.30	-1.41
行业平均	28.85	7.30	5.85	4.23

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.30高于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.12高于历史平均水平-0.25，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率-0.12低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02高于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升；当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2025-12-31^TTM	4.57	114.71	0.20	0.15
2025-12-31	4.57	114.71	0.20	0.15
2024-12-31	2.00	79.80	0.18	0.14
2023-12-31	3.93	52.90	0.18	0.14
2022-12-31	2.93	68.40	0.23	0.15
2021-12-31	4.79	69.32	0.22	0.16
2020-12-31	2.77	68.37	0.21	0.15
2019-12-31	7.17	131.02	0.57	0.35
2018-12-31	3.40	108.57	0.63	0.42
2017-12-31	1.21	50.16	0.34	0.22
2016-12-31	0.11	5.13	0.35	0.13
历史平均	0.83	23.92	0.56	0.33
行业平均	3.78	5.18	0.93	0.52

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.57高于历史平均水平0.83，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率4.57高于行业平均水平3.78，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率114.71高于历史平均水平23.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率114.71高于行业平均水平5.18，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.20低于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.20低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。运盛医疗(600767)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2025-12-31^TTM	-3	154	11
2025-12-31	-3	154	11
2024-12-31	-5	158	12
2023-12-31	-33	162	9
2022-12-31	-35	201	30
2021-12-31	14	236	26
2020-12-31	10	224	24
2019-12-31	-70	214	30
2018-12-31	20	286	56
2017-12-31	43	267	171
2016-12-31	-57	223	151

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2025-12-31^TTM	0.00	0.00
2025-12-31	0.00	0.00
2024-12-31	0.00	0.00
2023-12-31	0.00	0.00
2022-12-31	0.00	0.00
2021-12-31	0.00	0.00
2020-12-31	0.00	0.00
2019-12-31	0.00	0.00
2018-12-31	0.00	0.00
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.00	0.00
行业平均	0.84	52.45

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2025-12-31^TTM	12.01	-546.21
2025-12-31	11.53	-524.08
2024-12-31	11.27	-387.84
2023-12-31	10.95	-54.18
2022-12-31	8.82	-50.49
2021-12-31	7.53	130.77
2020-12-31	7.94	184.31
2019-12-31	8.29	-25.28
2018-12-31	5.63	79.04
2017-12-31	8.45	51.91
2016-12-31	23.73	-93.23
历史平均	9.85	10.84
行业平均	4.99	59.15

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2025-12-31^TTM	5.21	-0.01
2025-12-31	5.21	-0.01
2024-12-31	5.21	-0.01
2023-12-31	5.21	-0.10
2022-12-31	5.21	-0.10
2021-12-31	5.21	0.04
2020-12-31	5.21	0.03
2019-12-31	5.21	-0.21
2018-12-31	4.73	0.06
2017-12-31	6.61	0.13
2016-12-31	15.55	-0.17

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

运盛医疗(600767)的前一交易日收盘价为5.43元，我们给予的估值为1.95元， 安全边际率为-64.09%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予运盛医疗(600767)高估评级。

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