海马汽车(000572)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：海马汽车集团股份有限公司
- 注册地址：海南省海口市金盘工业区金盘路12-8号
- 公司简称：海马汽车
- 法人代表：孙忠春
- 公司董秘：刘锐
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0898-66822672
- 公司网址：
- 上市时间：1994-08-08
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：6.68
- 发行市盈率(倍)：7.59
- 发行方式：上网竞价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.09(元)
-
每股净资产0.96(元)
-
每股现金流0.34(元)
-
净资产收益率-9.54(%)
-
总资产收益率-5.92(%)
-
毛利率6.57(%)
-
利润增长率-41.07(%)
-
资产负债比52.58(%)
-
市盈率-48.61(倍)
-
市净率4.64(倍)
-
市盈增长比率0.66(倍)
-
EV / EBIT-37.11(倍)
-
市销率4.1(倍)
-
市值(亿)73.02(亿元)
注：以上数据是基于海马汽车(000572)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 47.42 | 22.78 |
| 2025-12-31 | 44.75 | 21.82 |
| 2024-12-31 | 44.87 | 22.10 |
| 2023-12-31 | 37.70 | 21.66 |
| 2022-12-31 | 47.24 | 28.29 |
| 2021-12-31 | 55.47 | 27.17 |
| 2020-12-31 | 48.18 | 29.37 |
| 2019-12-31 | 53.33 | 28.08 |
| 2018-12-31 | 50.42 | 26.67 |
| 2017-12-31 | 52.35 | 16.09 |
| 2016-12-31 | 52.98 | 17.13 |
| 历史平均 | 59.69 | 20.46 |
| 行业平均 | 38.65 | 17.68 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.02 | 52.58 |
| 2025-12-31 | 1.03 | 55.25 |
| 2024-12-31 | 1.08 | 55.13 |
| 2023-12-31 | 0.95 | 62.30 |
| 2022-12-31 | 0.92 | 52.76 |
| 2021-12-31 | 0.92 | 44.53 |
| 2020-12-31 | 0.72 | 51.82 |
| 2019-12-31 | 0.66 | 46.67 |
| 2018-12-31 | 0.59 | 49.58 |
| 2017-12-31 | 0.91 | 47.65 |
| 2016-12-31 | 0.79 | 47.02 |
| 历史平均 | 1.23 | 40.31 |
| 行业平均 | 1.11 | 61.38 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.02低于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.02低于行业平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 6.57 | -15.02 | -9.54 | -5.92 |
| 2025-12-31 | 7.80 | -13.87 | -9.24 | -5.21 |
| 2024-12-31 | 9.50 | -15.57 | -7.96 | -4.95 |
| 2023-12-31 | 9.80 | -7.82 | -10.65 | -2.71 |
| 2022-12-31 | 9.82 | -66.27 | -74.94 | -25.01 |
| 2021-12-31 | 18.68 | 7.66 | 3.04 | 1.64 |
| 2020-12-31 | 19.07 | -93.25 | -37.25 | -13.93 |
| 2019-12-31 | 5.24 | 2.08 | 1.73 | 0.91 |
| 2018-12-31 | 7.01 | -45.04 | -33.52 | -19.84 |
| 2017-12-31 | 9.87 | -14.62 | -15.18 | -8.96 |
| 2016-12-31 | 13.62 | 0.09 | 3.07 | 0.07 |
| 历史平均 | 13.18 | -4.03 | -2.50 | -1.22 |
| 行业平均 | 16.36 | 4.35 | 9.17 | 3.54 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.15低于历史平均水平-0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.15低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10低于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.95 | 1.73 | 0.83 | 0.39 |
| 2025-12-31 | 2.93 | 1.72 | 0.84 | 0.38 |
| 2024-12-31 | 3.77 | 1.44 | 0.71 | 0.32 |
| 2023-12-31 | 2.52 | 1.60 | 0.92 | 0.35 |
| 2022-12-31 | 2.95 | 1.33 | 0.80 | 0.38 |
| 2021-12-31 | 2.00 | 0.79 | 0.39 | 0.21 |
| 2020-12-31 | 2.33 | 0.51 | 0.31 | 0.15 |
| 2019-12-31 | 7.79 | 1.56 | 0.82 | 0.44 |
| 2018-12-31 | 6.70 | 1.65 | 0.87 | 0.44 |
| 2017-12-31 | 6.42 | 3.81 | 1.17 | 0.61 |
| 2016-12-31 | 7.41 | 4.46 | 1.44 | 0.76 |
| 历史平均 | 8.38 | 3.57 | 1.18 | 0.71 |
| 行业平均 | 6.13 | 4.47 | 2.04 | 0.79 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.95低于历史平均水平8.38，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.95低于行业平均水平6.13，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.73低于历史平均水平3.57，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.73低于行业平均水平4.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.83低于历史平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.83低于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海马汽车(000572)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -150 | 1575 | 557 |
| 2025-12-31 | -148 | 1607 | 1290 |
| 2024-12-31 | -140 | 1757 | 1892 |
| 2023-12-31 | -202 | 1897 | 2220 |
| 2022-12-31 | -1574 | 2101 | 1594 |
| 2021-12-31 | 112 | 3677 | 1405 |
| 2020-12-31 | -1335 | 3585 | 1109 |
| 2019-12-31 | 85 | 4921 | 1408 |
| 2018-12-31 | -1637 | 4884 | 580 |
| 2017-12-31 | -994 | 6550 | 1610 |
| 2016-12-31 | 230 | 7502 | 2038 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.93 | 35.72 |
| 历史平均 | 0.19 | 7.14 |
| 行业平均 | 2.41 | 39.54 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.64 | -48.61 |
| 2025-12-31 | 1.89 | -20.50 |
| 2024-12-31 | 1.73 | -21.77 |
| 2023-12-31 | 1.60 | -15.06 |
| 2022-12-31 | 1.45 | -1.93 |
| 2021-12-31 | 0.83 | 27.24 |
| 2020-12-31 | 0.85 | -2.28 |
| 2019-12-31 | 0.62 | 35.71 |
| 2018-12-31 | 0.72 | -2.14 |
| 2017-12-31 | 1.15 | -7.58 |
| 2016-12-31 | 1.18 | 38.29 |
| 历史平均 | 1.08 | 25.14 |
| 行业平均 | 1.47 | 15.80 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.85 | -0.09 |
| 2025-12-31 | 1.85 | -0.09 |
| 2024-12-31 | 1.85 | -0.08 |
| 2023-12-31 | 1.85 | -0.12 |
| 2022-12-31 | 1.85 | -0.96 |
| 2021-12-31 | 1.85 | 0.07 |
| 2020-12-31 | 1.85 | -0.81 |
| 2019-12-31 | 1.85 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 2.13 | -1.00 |
| 2017-12-31 | 4.58 | -0.60 |
| 2016-12-31 | 5.36 | 0.14 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
海马汽车(000572)的前一交易日收盘价为4.44元， 我们给予的估值为1.47元， 安全边际率为-66.89%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予海马汽车(000572)高估评级。