比亚迪(002594)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    比亚迪股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市大鹏新区葵涌街道延安路一号
  • 公司简称：
    比亚迪
  • 法人代表：
    王传福
  • 公司董秘：
    李黔
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0755-89888888
  • 公司网址：
    www.byd.com.cn
  • 上市时间：
    2011-06-30
  • 发行数量(万股)：
    79000000
  • 发行价格(元)：
    18.0
  • 发行市盈率(倍)：
    20.47
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002594
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.27(元)
  • 每股净资产
    21.91(元)
  • 每股现金流
    5.3(元)
  • 净资产收益率
    5.78(%)
  • 总资产收益率
    2.60(%)
  • 毛利率
    19.84(%)
  • 利润增长率
    93.78(%)
  • 资产负债比
    65.52(%)
  • 市盈率
    141.41(倍)
  • 市净率
    8.17(倍)
  • 市盈增长比率
    1.02(倍)
  • EV / EBIT
    103.91(倍)
  • 市销率
    3.52(倍)
  • 市值(亿)
    4883.92(亿元)

注：以上数据是基于比亚迪(002594)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
比亚迪(002594)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车

 10282 19
2011-06-30

手机部件及组装等

 9740 13
2011-06-30

二次充电电池

 2522 12
比亚迪(002594)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

交通运输设备制造业

 10282 19
2011-06-30

日用电子器件制造业

 9740 13
2011-06-30

电子元器件制造业

 2522 12
比亚迪(002594)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国(包括港澳台地区)

 18969
2011-06-30

其他

 2791
2011-06-30

印度

 517
2011-06-30

匈牙利

 192
2011-06-30

巴西

 76
财务分析
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 34.48 27.03
2019-12-31 32.00 25.27
2018-12-31 31.19 22.45
2017-12-31 33.67 24.28
2016-12-31 38.19 25.84
2015-12-31 31.20 28.03
2014-12-31 30.74 31.93
2013-12-31 32.54 36.83
2012-12-31 35.14 37.51
2011-12-31 36.54 32.81
2010-12-31 39.94 33.00
历史平均 34.35 30.30
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.08 65.52
2019-12-31 0.99 68.00
2018-12-31 0.99 68.81
2017-12-31 0.98 66.33
2016-12-31 1.00 61.81
2015-12-31 0.82 68.80
2014-12-31 0.77 69.26
2013-12-31 0.68 67.46
2012-12-31 0.61 64.86
2011-12-31 0.64 63.46
2010-12-31 0.63 60.06
历史平均 0.79 65.65
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.08高于历史平均水平0.79，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.08低于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66低于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 19.84 3.69 5.78 2.60
2019-12-31 16.29 1.66 2.84 1.08
2018-12-31 16.40 2.73 5.04 1.83
2017-12-31 19.01 4.64 7.39 2.76
2016-12-31 20.36 5.30 9.86 3.78
2015-12-31 16.87 3.92 8.74 2.72
2014-12-31 15.55 1.27 1.71 0.79
2013-12-31 15.36 1.47 2.55 1.02
2012-12-31 14.30 0.45 0.38 0.31
2011-12-31 17.18 3.27 6.55 2.43
2010-12-31 19.14 6.02 13.67 5.51
历史平均 17.13 3.23 6.21 2.35
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.39 2.61 2.05 0.71
2019-12-31 4.18 2.58 2.04 0.65
2018-12-31 4.13 2.98 2.14 0.67
2017-12-31 4.32 2.45 1.77 0.59
2016-12-31 4.74 2.76 1.87 0.71
2015-12-31 4.22 2.47 2.22 0.69
2014-12-31 4.93 1.94 2.01 0.62
2013-12-31 5.44 1.88 2.13 0.69
2012-12-31 5.47 1.82 1.94 0.68
2011-12-31 6.13 2.27 2.04 0.74
2010-12-31 5.99 2.77 2.29 0.91
历史平均 5.04 2.37 2.05 0.70
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.39低于历史平均水平5.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.39低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.61高于历史平均水平2.37，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.61低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.05高于历史平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.05高于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.71高于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.71低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 3454 59765 14457
2019-12-31 1614 56762 11674
2018-12-31 2780 55198 11151
2017-12-31 4066 55004 8936
2016-12-31 5052 51256 7359
2015-12-31 2823 32294 6280
2014-12-31 434 25366 4089
2013-12-31 553 21710 4711
2012-12-31 81 21197 3487
2011-12-31 1385 21125 3737
2010-12-31 2523 18460 1979
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.03 4.74
2019-12-31 0.43 34.47
2018-12-31 0.28 13.84
2017-12-31 0.27 11.94
2016-12-31 0.74 19.82
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.13 28.56
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.24 12.36
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 8.17 141.41
2019-12-31 2.29 80.55
2018-12-31 2.52 50.05
2017-12-31 3.23 43.64
2016-12-31 2.64 26.83
2015-12-31 4.94 56.48
2014-12-31 3.72 217.89
2013-12-31 4.09 160.39
2012-12-31 2.26 588.69
2011-12-31 2.54 38.76
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.24 147.84
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 59.83 1.27
2019-12-31 47.67 0.59
2018-12-31 51.00 1.02
2017-12-31 65.05 1.49
2016-12-31 49.68 1.85
2015-12-31 64.40 1.14
2014-12-31 38.15 0.18
2013-12-31 37.68 0.23
2012-12-31 20.35 0.03
2011-12-31 22.80 0.59
2010-12-31 0.00 1.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

比亚迪(002594)的前一交易日收盘价为179.02元， 我们给予的估值为72.56元， 安全边际率为-59.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予比亚迪(002594)高估评级。

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