上汽集团(600104)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海汽车集团股份有限公司
- 注册地址：上海市中国（上海）自由贸易试验区松涛路563号1号楼509室
- 公司简称：上汽集团
- 法人代表：陈虹
- 公司董秘：卫勇
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-22011138
- 公司网址：
- 上市时间：1997-11-25
- 发行数量(万股)：300000000
- 发行价格(元)：7.02
- 发行市盈率(倍)：14.9
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.88(元)
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每股净资产26.3(元)
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每股现金流7.96(元)
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净资产收益率3.36(%)
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总资产收益率1.90(%)
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毛利率11.10(%)
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利润增长率7.89(%)
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资产负债比61.10(%)
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市盈率13.3(倍)
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市净率0.45(倍)
-
市盈增长比率0.96(倍)
-
EV / EBIT27.9(倍)
-
市销率0.21(倍)
-
市值(亿)1344.71(亿元)
注：以上数据是基于上汽集团(600104)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 38.90 | 8.64 |
| 2025-12-31 | 37.63 | 8.61 |
| 2024-12-31 | 36.23 | 8.81 |
| 2023-12-31 | 34.06 | 8.33 |
| 2022-12-31 | 33.97 | 8.00 |
| 2021-12-31 | 35.86 | 8.54 |
| 2020-12-31 | 33.72 | 9.03 |
| 2019-12-31 | 35.42 | 9.78 |
| 2018-12-31 | 36.37 | 8.84 |
| 2017-12-31 | 37.61 | 8.05 |
| 2016-12-31 | 39.80 | 7.97 |
| 历史平均 | 40.68 | 8.80 |
| 行业平均 | 38.65 | 17.68 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.22 | 61.10 |
| 2025-12-31 | 1.20 | 62.37 |
| 2024-12-31 | 1.18 | 63.77 |
| 2023-12-31 | 1.13 | 65.94 |
| 2022-12-31 | 1.07 | 66.03 |
| 2021-12-31 | 1.13 | 64.14 |
| 2020-12-31 | 1.11 | 66.28 |
| 2019-12-31 | 1.10 | 64.58 |
| 2018-12-31 | 1.09 | 63.63 |
| 2017-12-31 | 1.00 | 62.39 |
| 2016-12-31 | 1.11 | 60.20 |
| 历史平均 | 1.13 | 59.32 |
| 行业平均 | 1.11 | 61.38 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.22高于历史平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.22高于行业平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 11.10 | 2.75 | 3.36 | 1.90 |
| 2025-12-31 | 10.09 | 2.70 | 3.38 | 1.82 |
| 2024-12-31 | 9.38 | 0.95 | 0.58 | 0.61 |
| 2023-12-31 | 10.19 | 2.76 | 4.93 | 1.99 |
| 2022-12-31 | 9.61 | 3.17 | 5.77 | 2.31 |
| 2021-12-31 | 9.63 | 4.47 | 8.96 | 3.70 |
| 2020-12-31 | 10.76 | 4.04 | 7.85 | 3.17 |
| 2019-12-31 | 12.15 | 4.27 | 10.25 | 4.15 |
| 2018-12-31 | 13.25 | 5.45 | 15.36 | 6.18 |
| 2017-12-31 | 13.47 | 5.49 | 15.27 | 6.51 |
| 2016-12-31 | 12.87 | 5.89 | 16.68 | 7.44 |
| 历史平均 | 14.51 | 6.41 | 17.50 | 8.69 |
| 行业平均 | 16.36 | 4.35 | 9.17 | 3.54 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 6.97 | 7.98 | 1.77 | 0.69 |
| 2025-12-31 | 7.29 | 7.82 | 1.79 | 0.67 |
| 2024-12-31 | 7.20 | 7.28 | 1.77 | 0.64 |
| 2023-12-31 | 6.61 | 8.66 | 2.12 | 0.72 |
| 2022-12-31 | 7.36 | 9.10 | 2.14 | 0.73 |
| 2021-12-31 | 12.13 | 9.70 | 2.31 | 0.83 |
| 2020-12-31 | 9.30 | 8.71 | 2.33 | 0.79 |
| 2019-12-31 | 13.35 | 9.95 | 2.75 | 0.97 |
| 2018-12-31 | 13.06 | 12.83 | 3.12 | 1.13 |
| 2017-12-31 | 14.84 | 14.74 | 3.15 | 1.19 |
| 2016-12-31 | 17.55 | 15.86 | 3.17 | 1.26 |
| 历史平均 | 14.80 | 15.87 | 3.31 | 1.35 |
| 行业平均 | 6.13 | 4.47 | 2.04 | 0.79 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.97低于历史平均水平14.80，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率6.97高于行业平均水平6.13，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.98低于历史平均水平15.87，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率7.98高于行业平均水平4.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.77低于历史平均水平3.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.77低于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69低于历史平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.69低于行业平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 10109 | 300507 | 90956 |
| 2025-12-31 | 10106 | 298812 | 140448 |
| 2024-12-31 | 1666 | 287840 | 186586 |
| 2023-12-31 | 14106 | 286319 | 130339 |
| 2022-12-31 | 16118 | 279234 | 139593 |
| 2021-12-31 | 24533 | 273774 | 126910 |
| 2020-12-31 | 20431 | 260103 | 123847 |
| 2019-12-31 | 25603 | 249702 | 109823 |
| 2018-12-31 | 36009 | 234369 | 106217 |
| 2017-12-31 | 34410 | 225335 | 106944 |
| 2016-12-31 | 32009 | 191921 | 94085 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.37 | 9.95 |
| 2024-12-31 | 1.91 | 315.11 |
| 2023-12-31 | 2.94 | 57.86 |
| 2022-12-31 | 4.24 | 73.12 |
| 2021-12-31 | 5.45 | 61.73 |
| 2020-12-31 | 6.31 | 85.78 |
| 2019-12-31 | 5.30 | 57.50 |
| 2018-12-31 | 6.86 | 59.38 |
| 2017-12-31 | 5.15 | 56.02 |
| 2016-12-31 | 5.80 | 46.85 |
| 历史平均 | 4.10 | 34.64 |
| 行业平均 | 2.41 | 39.54 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.45 | 13.30 |
| 2025-12-31 | 0.91 | 27.05 |
| 2024-12-31 | 0.96 | 165.19 |
| 2023-12-31 | 0.97 | 19.70 |
| 2022-12-31 | 0.99 | 17.24 |
| 2021-12-31 | 1.01 | 11.32 |
| 2020-12-31 | 1.07 | 13.60 |
| 2019-12-31 | 1.11 | 10.85 |
| 2018-12-31 | 1.33 | 8.65 |
| 2017-12-31 | 1.66 | 10.88 |
| 2016-12-31 | 1.35 | 8.08 |
| 历史平均 | 1.50 | 8.57 |
| 行业平均 | 1.47 | 15.80 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 23.78 | 0.88 |
| 2025-12-31 | 23.78 | 0.88 |
| 2024-12-31 | 23.78 | 0.14 |
| 2023-12-31 | 23.78 | 1.21 |
| 2022-12-31 | 23.78 | 1.38 |
| 2021-12-31 | 23.78 | 2.10 |
| 2020-12-31 | 23.78 | 1.75 |
| 2019-12-31 | 23.78 | 2.19 |
| 2018-12-31 | 26.67 | 3.08 |
| 2017-12-31 | 32.04 | 2.95 |
| 2016-12-31 | 23.45 | 2.90 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上汽集团(600104)的前一交易日收盘价为11.77元， 我们给予的估值为16.32元， 安全边际率为38.66%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上汽集团(600104)低估评级。