华菱星马(600375)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.25(元)
  • 每股净资产
    4.83(元)
  • 每股现金流
    0.31(元)
  • 净资产收益率
    -5.17(%)
  • 总资产收益率
    -1.00(%)
  • 毛利率
    12.30(%)
  • 利润增长率
    -21.29(%)
  • 资产负债比
    80.17(%)
  • 市盈率
    -14.64(倍)
  • 市净率
    0.76(倍)
  • 市盈增长比率
    0.69(倍)
  • EV / EBIT
    -102.65(倍)
  • 市销率
    0.3(倍)
  • 市值(亿)
    20.28(亿元)

注：以上数据是基于华菱星马(600375)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华菱星马(600375)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

混凝土搅拌车

 1920 14
2011-06-30

散装水泥车

 354 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 121 6
2011-06-30

混凝土泵车

 74 22
华菱星马(600375)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

专用汽车制造

 2440 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 29 73
华菱星马(600375)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 2469
财务分析
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 19.83 20.69
2019-12-31 23.45 24.31
2018-12-31 23.12 25.54
2017-12-31 26.59 28.05
2016-12-31 28.28 30.74
2015-12-31 30.73 35.38
2014-12-31 41.36 36.97
2013-12-31 50.22 36.22
2012-12-31 39.33 31.46
2011-12-31 45.35 21.39
2010-12-31 39.84 18.19
历史平均 36.09 29.33
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.76 80.17
2019-12-31 0.76 76.55
2018-12-31 0.79 76.88
2017-12-31 0.72 73.41
2016-12-31 0.72 71.72
2015-12-31 0.70 69.27
2014-12-31 0.88 58.64
2013-12-31 1.12 49.78
2012-12-31 1.03 60.67
2011-12-31 1.38 54.65
2010-12-31 1.31 60.16
历史平均 0.96 63.91
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.76低于历史平均水平0.96，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.76低于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.80高于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.80高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.30 -2.06 -5.17 -1.00
2019-12-31 14.32 0.60 1.52 0.31
2018-12-31 13.34 0.84 2.12 0.49
2017-12-31 14.50 1.09 2.03 0.61
2016-12-31 12.72 1.92 2.81 0.79
2015-12-31 5.92 -26.76 -35.97 -10.80
2014-12-31 10.08 -7.67 -10.56 -4.35
2013-12-31 14.00 3.80 6.04 2.97
2012-12-31 13.16 3.77 6.26 2.44
2011-12-31 16.59 7.37 18.95 8.52
2010-12-31 12.24 6.74 32.75 13.05
历史平均 12.51 -0.99 2.71 1.52
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.05低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.62 2.35 2.46 0.49
2019-12-31 2.88 2.11 2.19 0.51
2018-12-31 3.73 2.29 2.53 0.58
2017-12-31 3.44 2.01 2.12 0.56
2016-12-31 2.90 1.35 1.47 0.41
2015-12-31 2.57 1.14 1.31 0.40
2014-12-31 2.98 1.53 1.37 0.57
2013-12-31 4.88 2.16 1.56 0.78
2012-12-31 2.73 2.06 1.65 0.65
2011-12-31 3.32 5.40 2.55 1.16
2010-12-31 5.24 10.65 4.86 1.94
历史平均 3.53 3.18 2.16 0.78
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.62低于历史平均水平3.53，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.62低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.35低于历史平均水平3.18，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.35低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.46高于历史平均水平2.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.46高于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华菱星马(600375)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -139 2683 174
2019-12-31 43 2854 482
2018-12-31 59 2808 513
2017-12-31 56 2749 193
2016-12-31 76 2692 326
2015-12-31 -943 2621 251
2014-12-31 -376 3565 306
2013-12-31 248 4108 1332
2012-12-31 168 2682 908
2011-12-31 505 2664 723
2010-12-31 268 818 512
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 2.47 -44.30
2013-12-31 2.46 57.28
2012-12-31 4.18 89.43
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.04 34.14
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.76 -14.64
2019-12-31 0.91 59.99
2018-12-31 0.70 32.88
2017-12-31 1.08 53.13
2016-12-31 1.44 51.42
2015-12-31 1.64 -4.56
2014-12-31 1.90 -17.97
2013-12-31 1.41 23.31
2012-12-31 1.34 21.39
2011-12-31 1.63 8.61
2010-12-31 5.65 17.26
历史平均 1.87 20.61
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华菱星马(600375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.67 -0.25
2019-12-31 4.67 0.08
2018-12-31 3.52 0.11
2017-12-31 5.34 0.10
2016-12-31 6.99 0.14
2015-12-31 7.73 -1.70
2014-12-31 12.17 -0.68
2013-12-31 10.40 0.45
2012-12-31 8.85 0.41
2011-12-31 10.71 1.24
2010-12-31 24.66 1.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华菱星马(600375)的前一交易日收盘价为3.65元， 我们给予的估值为-7.03元， 安全边际率为-292.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华菱星马(600375)高估评级。

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