湖南天雁(600698)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：湖南天雁机械股份有限公司
- 注册地址：湖南省衡阳市石鼓区合江套路195号
- 公司简称：湖南天雁
- 法人代表：黄毅
- 公司董秘：刘青娥
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0734-8532012
- 公司网址：
- 上市时间：1993-12-06
- 发行数量(万股)：65600000
- 发行价格(元)：6.68
- 发行市盈率(倍)：13.1
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.01(元)
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每股净资产0.79(元)
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每股现金流0.66(元)
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净资产收益率1.81(%)
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总资产收益率1.13(%)
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毛利率19.41(%)
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利润增长率-40.37(%)
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资产负债比37.59(%)
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市盈率276.97(倍)
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市净率5.02(倍)
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市盈增长比率-6.86(倍)
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EV / EBIT302.21(倍)
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市销率6.42(倍)
-
市值(亿)38.78(亿元)
注：以上数据是基于湖南天雁(600698)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 62.41 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 61.96 | 14.73 |
| 2018-12-31 | 42.13 | 17.35 |
| 2017-12-31 | 43.26 | 15.91 |
| 2016-12-31 | 48.17 | 16.61 |
| 2015-12-31 | 57.69 | 16.70 |
| 2014-12-31 | 62.93 | 16.80 |
| 2013-12-31 | 67.38 | 19.16 |
| 2012-12-31 | 62.28 | 18.10 |
| 2011-12-31 | 12.67 | 27.44 |
| 2010-12-31 | 21.71 | 28.51 |
| 历史平均 | 46.47 | 19.62 |
| 行业平均 | 40.32 | 16.49 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.32 | 37.59 |
| 2019-12-31 | 2.27 | 38.04 |
| 2018-12-31 | 1.50 | 57.87 |
| 2017-12-31 | 1.50 | 56.74 |
| 2016-12-31 | 1.62 | 51.83 |
| 2015-12-31 | 1.85 | 42.31 |
| 2014-12-31 | 2.28 | 37.07 |
| 2013-12-31 | 2.49 | 32.62 |
| 2012-12-31 | 2.21 | 37.72 |
| 2011-12-31 | 0.50 | 87.33 |
| 2010-12-31 | 0.57 | 78.29 |
| 历史平均 | 1.61 | 53.53 |
| 行业平均 | 1.16 | 59.76 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.32高于历史平均水平1.61，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.32高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.41 | 2.32 | 1.81 | 1.13 |
| 2019-12-31 | 21.07 | 2.33 | 1.54 | 0.95 |
| 2018-12-31 | 12.69 | -18.96 | -18.21 | -7.67 |
| 2017-12-31 | 14.03 | -14.42 | -14.56 | -6.30 |
| 2016-12-31 | 21.98 | 1.78 | 1.51 | 0.73 |
| 2015-12-31 | 15.96 | -10.55 | -7.20 | -4.16 |
| 2014-12-31 | 23.41 | 2.49 | 2.06 | 1.29 |
| 2013-12-31 | 28.19 | 9.20 | 8.63 | 5.82 |
| 2012-12-31 | 24.22 | 7.11 | 10.21 | 6.50 |
| 2011-12-31 | 11.46 | -9.22 | -82.18 | -12.36 |
| 2010-12-31 | 14.00 | -5.45 | -26.76 | -6.75 |
| 历史平均 | 18.44 | -4.22 | -14.05 | -2.54 |
| 行业平均 | 15.17 | 4.66 | 8.55 | 3.80 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.19高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平-0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平-0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.95 | 0.00 | 0.78 | 0.49 |
| 2019-12-31 | 2.88 | 2.77 | 0.66 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 2.81 | 2.33 | 0.96 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 3.21 | 2.74 | 1.01 | 0.44 |
| 2016-12-31 | 3.09 | 2.46 | 0.85 | 0.41 |
| 2015-12-31 | 2.85 | 2.36 | 0.68 | 0.39 |
| 2014-12-31 | 3.35 | 3.10 | 0.83 | 0.52 |
| 2013-12-31 | 3.78 | 3.30 | 0.94 | 0.63 |
| 2012-12-31 | 6.10 | 5.06 | 1.47 | 0.92 |
| 2011-12-31 | 8.33 | 4.88 | 10.58 | 1.34 |
| 2010-12-31 | 6.05 | 4.35 | 5.71 | 1.24 |
| 历史平均 | 4.40 | 3.40 | 2.56 | 0.70 |
| 行业平均 | 7.76 | 4.85 | 1.97 | 0.80 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.95低于历史平均水平4.40，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.95低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78低于历史平均水平2.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.78低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 湖南天雁(600698)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14 | 772 | 638 |
| 2019-12-31 | 12 | 763 | 332 |
| 2018-12-31 | -89 | 488 | 296 |
| 2017-12-31 | -84 | 577 | 320 |
| 2016-12-31 | 10 | 661 | 354 |
| 2015-12-31 | -47 | 651 | 270 |
| 2014-12-31 | 14 | 698 | 252 |
| 2013-12-31 | 59 | 684 | 207 |
| 2012-12-31 | 64 | 625 | 332 |
| 2011-12-31 | -112 | 136 | 53 |
| 2010-12-31 | -66 | 248 | 47 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.80 | 48.72 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.02 | 276.97 |
| 2019-12-31 | 4.05 | 262.68 |
| 2018-12-31 | 8.26 | -45.35 |
| 2017-12-31 | 13.45 | -92.40 |
| 2016-12-31 | 9.86 | 652.33 |
| 2015-12-31 | 11.24 | -155.98 |
| 2014-12-31 | 8.21 | 399.21 |
| 2013-12-31 | 5.30 | 61.42 |
| 2012-12-31 | 7.56 | 74.02 |
| 2011-12-31 | 25.00 | -30.42 |
| 2010-12-31 | 24.93 | -93.16 |
| 历史平均 | 12.64 | 85.52 |
| 行业平均 | 1.55 | 18.23 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.90 | 0.01 |
| 2019-12-31 | 2.90 | 0.01 |
| 2018-12-31 | 4.15 | -0.09 |
| 2017-12-31 | 7.99 | -0.09 |
| 2016-12-31 | 6.71 | 0.01 |
| 2015-12-31 | 7.53 | -0.05 |
| 2014-12-31 | 5.90 | 0.01 |
| 2013-12-31 | 3.73 | 0.06 |
| 2012-12-31 | 4.86 | 0.07 |
| 2011-12-31 | 3.50 | -0.12 |
| 2010-12-31 | 6.36 | -0.07 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
湖南天雁(600698)的前一交易日收盘价为3.99元， 我们给予的估值为-1.69元， 安全边际率为-142.36%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予湖南天雁(600698)高估评级。