正裕工业(603089) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
浙江正裕工业股份有限公司
注册地址：
浙江省玉环县珠港镇三合潭工业区双港路
公司简称：
正裕工业
法人代表：
郑念辉
公司董秘：
陈灵辉
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
汽车制造业
公司电话：
0576-87278883
公司网址：
www.addchina.com
上市时间：
2017-01-25
发行数量(万股)：
26670000
发行价格(元)：
11.63
发行市盈率(倍)：
20.11
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603089

最新业绩^TTM

每股收益

0.21(元)
每股净资产

6.85(元)
每股现金流

1.11(元)
净资产收益率

3.04(%)
总资产收益率

1.52(%)
毛利率

19.48(%)
利润增长率

10.13(%)
资产负债比

52.75(%)
市盈率

49.09(倍)
市净率

1.49(倍)
市盈增长比率

4.16(倍)
EV / EBIT

64.68(倍)
市销率

1.0(倍)
市值(亿)

28.15(亿元)

注：以上数据是基于正裕工业(603089)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-03-31^TTM	47.25	32.27
2025-12-31	41.69	33.45
2024-12-31	40.21	33.54
2023-12-31	47.47	33.36
2022-12-31	52.32	31.75
2021-12-31	54.51	24.53
2020-12-31	65.01	29.72
2019-12-31	62.21	32.10
2018-12-31	56.14	25.31
2017-12-31	67.56	15.09
2016-12-31	57.24	20.68
历史平均	57.54	26.80
行业平均	38.65	17.68

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-03-31^TTM	1.26	52.75
2025-12-31	1.08	58.31
2024-12-31	0.99	59.79
2023-12-31	1.15	52.53
2022-12-31	1.18	47.68
2021-12-31	1.39	45.49
2020-12-31	1.90	34.99
2019-12-31	1.35	37.79
2018-12-31	1.20	43.86
2017-12-31	2.33	32.44
2016-12-31	1.64	42.76
历史平均	1.48	42.46
行业平均	1.11	61.38

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.26低于历史平均水平1.48，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.26高于行业平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	19.48	2.37	3.04	1.52
2025-12-31	20.78	4.44	7.18	3.10
2024-12-31	24.11	4.00	5.80	2.64
2023-12-31	24.55	3.49	5.09	2.23
2022-12-31	21.25	3.42	6.38	2.43
2021-12-31	21.06	4.45	5.97	3.23
2020-12-31	24.29	10.02	10.74	6.32
2019-12-31	31.20	9.26	9.06	6.61
2018-12-31	23.60	9.88	12.93	6.70
2017-12-31	25.42	8.54	10.13	6.84
2016-12-31	29.42	12.75	21.75	12.45
历史平均	26.91	10.73	17.75	10.00
行业平均	16.36	4.35	9.17	3.54

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.19高于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	3.02	1.99	1.36	0.64
2025-12-31	2.83	2.09	1.67	0.70
2024-12-31	2.89	1.96	1.64	0.66
2023-12-31	2.90	1.91	1.34	0.64
2022-12-31	2.97	2.23	1.36	0.71
2021-12-31	2.40	2.96	1.33	0.73
2020-12-31	2.52	2.12	0.97	0.63
2019-12-31	2.68	2.22	1.15	0.71
2018-12-31	3.56	2.68	1.21	0.68
2017-12-31	4.79	5.31	1.19	0.80
2016-12-31	5.31	4.72	1.71	0.98
历史平均	5.94	3.66	1.63	0.93
行业平均	6.13	4.47	2.04	0.79

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.02低于历史平均水平5.94，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率3.02低于行业平均水平6.13，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.99低于历史平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率1.99低于行业平均水平4.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.36低于历史平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率1.36低于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。正裕工业(603089)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平0.93，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.64低于行业平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	57	1888	305
2025-12-31	105	1468	133
2024-12-31	71	1232	107
2023-12-31	59	1158	96
2022-12-31	71	1106	53
2021-12-31	63	1050	56
2020-12-31	110	1023	80
2019-12-31	74	822	83
2018-12-31	101	779	146
2017-12-31	72	711	206
2016-12-31	88	405	128

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-03-31^TTM	0.00	0.00
2025-12-31	0.69	21.52
2024-12-31	0.74	31.74
2023-12-31	0.73	37.79
2022-12-31	1.46	63.07
2021-12-31	1.83	88.78
2020-12-31	3.13	86.66
2019-12-31	1.45	42.96
2018-12-31	1.84	31.76
2017-12-31	1.25	44.44
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	1.54	38.10
行业平均	2.41	39.54

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-03-31^TTM	1.49	49.09
2025-12-31	2.23	31.12
2024-12-31	2.48	42.80
2023-12-31	2.64	51.95
2022-12-31	2.75	43.11
2021-12-31	2.90	48.55
2020-12-31	2.97	27.67
2019-12-31	2.69	29.67
2018-12-31	2.23	17.26
2017-12-31	3.60	35.51
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	2.92	26.38
行业平均	1.47	15.80

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-03-31^TTM	13.67	0.21
2025-12-31	13.67	0.44
2024-12-31	13.67	0.32
2023-12-31	13.67	0.26
2022-12-31	13.67	0.32
2021-12-31	13.67	0.28
2020-12-31	13.67	0.49
2019-12-31	14.29	0.48
2018-12-31	16.30	0.94
2017-12-31	23.97	0.68
2016-12-31	0.00	1.10

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

正裕工业(603089)的前一交易日收盘价为10.21元，我们给予的估值为10.88元， 安全边际率为6.56%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予正裕工业(603089)合理评级。

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