仁和药业(000650)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    仁和药业股份有限公司
  • 注册地址：
    江西省南昌市高新开发区京东北大道399号
  • 公司简称：
    仁和药业
  • 法人代表：
    梅强
  • 公司董秘：
    姜锋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0791-83896755
  • 公司网址：
    www.renheyaoye.com
  • 上市时间：
    1996-12-09
  • 发行数量(万股)：
    13000000
  • 发行价格(元)：
    6.26
  • 发行市盈率(倍)：
    15.9
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000650
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.38(元)
  • 每股净资产
    3.27(元)
  • 每股现金流
    1.5(元)
  • 净资产收益率
    11.56(%)
  • 总资产收益率
    10.23(%)
  • 毛利率
    42.54(%)
  • 利润增长率
    11.43(%)
  • 资产负债比
    13.64(%)
  • 市盈率
    16.53(倍)
  • 市净率
    1.91(倍)
  • 市盈增长比率
    1.24(倍)
  • EV / EBIT
    11.67(倍)
  • 市销率
    1.94(倍)
  • 市值(亿)
    77.40(亿元)

注：以上数据是基于仁和药业(000650)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
仁和药业(000650)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品

 830 26
2011-06-30

健康相关产品

 234 70
仁和药业(000650)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药行业

 1064 36
仁和药业(000650)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 631
2011-06-30

华南地区

 135
2011-06-30

华北地区

 99
2011-06-30

西南地区

 88
2011-06-30

东北地区

 61
2011-06-30

西北地区

 50
财务分析
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 86.36 0.00
2019-12-31 87.31 11.07
2018-12-31 84.80 13.57
2017-12-31 83.32 16.03
2016-12-31 82.91 17.34
2015-12-31 82.40 18.35
2014-12-31 83.25 19.85
2013-12-31 83.26 13.93
2012-12-31 81.73 15.64
2011-12-31 71.26 9.66
2010-12-31 61.70 9.54
历史平均 79.40 14.88
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 5.04 13.64
2019-12-31 5.33 12.69
2018-12-31 4.20 15.20
2017-12-31 3.49 16.68
2016-12-31 3.10 17.09
2015-12-31 3.26 17.60
2014-12-31 3.43 16.75
2013-12-31 3.42 16.74
2012-12-31 3.09 18.27
2011-12-31 2.40 28.74
2010-12-31 1.86 38.30
历史平均 3.14 20.60
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.04高于历史平均水平3.14，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.04高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 42.54 13.72 11.56 10.23
2019-12-31 42.31 13.52 14.13 12.42
2018-12-31 42.98 13.26 14.93 12.65
2017-12-31 38.93 11.48 12.64 10.59
2016-12-31 36.61 12.08 13.53 11.15
2015-12-31 44.56 17.26 16.38 13.80
2014-12-31 45.73 14.37 14.80 12.47
2013-12-31 44.45 12.00 10.63 9.28
2012-12-31 39.39 13.23 15.76 13.18
2011-12-31 39.37 13.85 26.89 19.08
2010-12-31 51.73 16.51 25.12 15.27
历史平均 42.64 13.78 16.74 13.05
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43低于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.43低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.48 0.00 0.86 0.75
2019-12-31 5.05 8.30 1.05 0.92
2018-12-31 4.71 7.03 1.12 0.95
2017-12-31 5.15 5.75 1.11 0.92
2016-12-31 4.95 5.32 1.11 0.92
2015-12-31 3.79 4.36 0.97 0.80
2014-12-31 4.03 4.37 1.04 0.87
2013-12-31 3.97 5.55 0.93 0.77
2012-12-31 6.30 6.37 1.22 1.00
2011-12-31 8.35 14.26 1.93 1.38
2010-12-31 4.75 9.69 1.50 0.92
历史平均 5.11 6.97 1.21 0.95
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.48高于历史平均水平5.11，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.48高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.86低于历史平均水平1.21，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.86低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 仁和药业(000650)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.75低于历史平均水平0.95，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.75高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 468 4052 1854
2019-12-31 538 3806 1419
2018-12-31 506 3392 1756
2017-12-31 380 3009 1352
2016-12-31 372 2752 1043
2015-12-31 391 2389 808
2014-12-31 301 2033 634
2013-12-31 194 1826 539
2012-12-31 255 1621 450
2011-12-31 300 1117 215
2010-12-31 220 874 229
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.60 26.44
2019-12-31 1.50 23.02
2018-12-31 1.82 24.45
2017-12-31 1.92 32.57
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.23 7.60
2014-12-31 1.30 32.92
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.27 27.43
2011-12-31 0.62 15.56
2010-12-31 1.75 76.56
历史平均 1.11 27.14
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.91 16.53
2019-12-31 2.17 15.36
2018-12-31 2.00 13.40
2017-12-31 2.14 16.97
2016-12-31 3.17 23.44
2015-12-31 5.48 33.45
2014-12-31 3.76 25.42
2013-12-31 2.93 27.60
2012-12-31 3.41 21.64
2011-12-31 6.78 25.20
2010-12-31 11.01 43.83
历史平均 4.52 25.66
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
仁和药业(000650)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.67 0.38
2019-12-31 6.67 0.43
2018-12-31 5.48 0.41
2017-12-31 5.21 0.31
2016-12-31 7.05 0.30
2015-12-31 10.57 0.32
2014-12-31 7.72 0.30
2013-12-31 5.41 0.20
2012-12-31 5.58 0.26
2011-12-31 12.01 0.48
2010-12-31 22.90 0.52
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

仁和药业(000650)的前一交易日收盘价为6.25元， 我们给予的估值为7.69元， 安全边际率为23.04%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予仁和药业(000650)低估评级。

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