京新药业(002020)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江京新药业股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省新昌县羽林街道新昌大道东路800号
  • 公司简称：
    京新药业
  • 法人代表：
    吕钢
  • 公司董秘：
    金志平
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0575-86176531
  • 公司网址：
    www.jingxinpharm.com
  • 上市时间：
    2004-07-15
  • 发行数量(万股)：
    17600000
  • 发行价格(元)：
    10.05
  • 发行市盈率(倍)：
    19.82
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002020
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.56(元)
  • 每股净资产
    5.02(元)
  • 每股现金流
    0.98(元)
  • 净资产收益率
    11.11(%)
  • 总资产收益率
    7.44(%)
  • 毛利率
    64.21(%)
  • 利润增长率
    51.02(%)
  • 资产负债比
    33.20(%)
  • 市盈率
    18.57(倍)
  • 市净率
    2.06(倍)
  • 市盈增长比率
    0.36(倍)
  • EV / EBIT
    19.91(倍)
  • 市销率
    2.28(倍)
  • 市值(亿)
    75.02(亿元)

注：以上数据是基于京新药业(002020)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
京新药业(002020)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

喹诺酮类药物

 227 13
2011-06-30

心脑血管药物

 48 63
2011-06-30

其他类

 31 55
2011-06-30

其他业务(补充)

 29 31
2011-06-30

头孢菌素类药物

 26 21
2011-06-30

中药类药物

 18 50
京新药业(002020)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化学药品原料制造业

 228 12
2011-06-30

化学药品制剂制造业

 104 52
2011-06-30

其他业务(补充)

 29 31
2011-06-30

中药制剂制造业

 18 50
京新药业(002020)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 176
2011-06-30

其他地区

 119
2011-06-30

华北地区

 43
2011-06-30

华中地区

 22
2011-06-30

华南地区

 17
财务分析
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 66.80 16.48
2019-12-31 65.97 16.14
2018-12-31 71.59 14.26
2017-12-31 80.86 13.88
2016-12-31 73.74 18.66
2015-12-31 76.89 20.52
2014-12-31 67.74 28.57
2013-12-31 61.75 29.06
2012-12-31 59.38 27.88
2011-12-31 64.25 27.32
2010-12-31 33.73 34.67
历史平均 65.55 23.87
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.90 33.20
2019-12-31 1.97 34.03
2018-12-31 2.26 28.41
2017-12-31 3.45 19.14
2016-12-31 1.96 26.26
2015-12-31 2.32 23.11
2014-12-31 1.89 32.26
2013-12-31 1.23 38.25
2012-12-31 1.36 40.62
2011-12-31 1.61 35.75
2010-12-31 1.02 66.27
历史平均 1.90 34.45
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.90高于历史平均水平1.90，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.90高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 64.21 12.36 11.11 7.44
2019-12-31 65.08 14.31 14.08 9.28
2018-12-31 64.85 12.62 10.39 7.44
2017-12-31 58.90 12.03 6.74 5.45
2016-12-31 53.91 10.83 8.39 6.17
2015-12-31 50.64 11.70 7.45 5.64
2014-12-31 46.60 8.67 7.66 5.19
2013-12-31 41.05 6.60 7.87 4.86
2012-12-31 34.75 3.69 4.10 2.44
2011-12-31 26.39 4.10 3.80 2.44
2010-12-31 29.89 2.05 4.08 1.37
历史平均 45.22 8.03 6.72 4.56
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.64高于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.64高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.44 3.65 0.90 0.60
2019-12-31 3.06 4.02 0.98 0.65
2018-12-31 2.85 4.14 0.82 0.59
2017-12-31 3.08 3.26 0.56 0.45
2016-12-31 3.41 3.05 0.77 0.57
2015-12-31 2.77 2.35 0.63 0.48
2014-12-31 3.69 2.09 0.88 0.60
2013-12-31 3.46 2.53 1.19 0.74
2012-12-31 3.38 2.36 1.11 0.66
2011-12-31 3.83 2.18 0.93 0.60
2010-12-31 3.35 1.92 1.97 0.66
历史平均 3.31 2.65 0.98 0.59
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.44低于历史平均水平3.31，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.44高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.65高于历史平均水平2.65，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.65高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90低于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.90低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 京新药业(002020)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60高于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.60高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 404 3636 711
2019-12-31 520 3696 416
2018-12-31 370 3562 319
2017-12-31 264 3921 243
2016-12-31 200 2381 171
2015-12-31 165 2217 250
2014-12-31 107 1399 190
2013-12-31 64 818 101
2012-12-31 32 773 164
2011-12-31 29 766 307
2010-12-31 13 316 45
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.09 57.33
2019-12-31 2.76 39.61
2018-12-31 2.30 38.67
2017-12-31 0.76 24.18
2016-12-31 0.66 24.00
2015-12-31 0.40 26.01
2014-12-31 0.53 23.60
2013-12-31 1.06 58.90
2012-12-31 2.88 159.51
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.95 39.43
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.06 18.57
2019-12-31 2.02 14.33
2018-12-31 1.75 16.85
2017-12-31 2.16 31.99
2016-12-31 3.04 36.22
2015-12-31 4.84 64.90
2014-12-31 3.40 44.41
2013-12-31 4.36 55.40
2012-12-31 2.27 55.39
2011-12-31 2.79 73.54
2010-12-31 5.60 137.18
历史平均 3.36 57.32
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
京新药业(002020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.29 0.56
2019-12-31 10.29 0.72
2018-12-31 8.60 0.51
2017-12-31 11.49 0.36
2016-12-31 11.32 0.31
2015-12-31 33.55 0.52
2014-12-31 16.60 0.37
2013-12-31 14.11 0.25
2012-12-31 13.89 0.25
2011-12-31 16.95 0.23
2010-12-31 17.42 0.13
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

京新药业(002020)的前一交易日收盘价为10.35元， 我们给予的估值为16.14元， 安全边际率为55.94%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予京新药业(002020)低估评级。

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