科华生物(002022)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海科华生物工程股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市徐汇区钦州北路1189号
  • 公司简称：
    科华生物
  • 法人代表：
    胡勇敏
  • 公司董秘：
    王锡林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    021-64850088
  • 公司网址：
    www.skhb.com
  • 上市时间：
    2004-07-21
  • 发行数量(万股)：
    18000000
  • 发行价格(元)：
    11.12
  • 发行市盈率(倍)：
    15.8
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002022
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.77(元)
  • 每股净资产
    5.59(元)
  • 每股现金流
    3.25(元)
  • 净资产收益率
    13.76(%)
  • 总资产收益率
    12.65(%)
  • 毛利率
    53.34(%)
  • 利润增长率
    -0.93(%)
  • 资产负债比
    35.28(%)
  • 市盈率
    9.54(倍)
  • 市净率
    1.31(倍)
  • 市盈增长比率
    -6.0(倍)
  • EV / EBIT
    7.1(倍)
  • 市销率
    1.17(倍)
  • 市值(亿)
    37.77(亿元)

注：以上数据是基于科华生物(002022)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
科华生物(002022)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医疗仪器

 188 30
2011-06-30

体外临床诊断试剂

 186 76
2011-06-30

其他

 13 34
科华生物(002022)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

生物医学工程技术行业

 387 52
科华生物(002022)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 372
2011-06-30

国际

 15
财务分析
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 64.72 7.71
2019-12-31 72.62 11.03
2018-12-31 69.35 11.49
2017-12-31 76.56 12.62
2016-12-31 81.82 13.28
2015-12-31 83.30 14.49
2014-12-31 88.71 17.90
2013-12-31 88.17 16.12
2012-12-31 84.52 13.71
2011-12-31 85.36 11.56
2010-12-31 85.69 12.34
历史平均 82.61 13.72
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.35 35.28
2019-12-31 2.80 27.38
2018-12-31 2.34 30.65
2017-12-31 3.28 23.44
2016-12-31 4.52 18.18
2015-12-31 5.03 16.70
2014-12-31 6.08 11.29
2013-12-31 6.09 11.83
2012-12-31 4.92 15.48
2011-12-31 5.21 14.64
2010-12-31 5.17 14.31
历史平均 4.74 17.39
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.35低于历史平均水平4.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.35高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.17，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 53.34 21.04 13.76 12.65
2019-12-31 43.97 11.32 8.59 7.38
2018-12-31 40.86 12.40 9.54 7.04
2017-12-31 41.31 13.89 10.90 8.15
2016-12-31 41.71 16.53 12.60 9.94
2015-12-31 42.15 18.16 12.58 10.13
2014-12-31 45.59 24.64 23.23 21.00
2013-12-31 48.75 27.05 25.47 22.00
2012-12-31 49.17 24.98 23.49 19.70
2011-12-31 51.35 27.01 23.17 19.64
2010-12-31 53.92 30.19 25.04 21.70
历史平均 46.09 21.65 18.45 15.48
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.53高于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.53高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21低于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.21高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.89 7.79 0.93 0.60
2019-12-31 2.49 5.91 0.90 0.65
2018-12-31 2.30 4.94 0.82 0.57
2017-12-31 2.40 4.65 0.77 0.59
2016-12-31 2.56 4.53 0.73 0.60
2015-12-31 2.24 3.85 0.67 0.56
2014-12-31 2.37 4.76 0.96 0.85
2013-12-31 2.61 5.04 0.92 0.81
2012-12-31 2.98 5.75 0.93 0.79
2011-12-31 3.55 6.29 0.85 0.73
2010-12-31 3.53 5.82 0.84 0.72
历史平均 2.73 5.07 0.83 0.69
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.89低于历史平均水平2.73，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.89低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.79高于历史平均水平5.07，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.79高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.93高于历史平均水平0.83，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.93高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 科华生物(002022)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 396 2879 1673
2019-12-31 202 2357 442
2018-12-31 208 2177 489
2017-12-31 218 1997 687
2016-12-31 232 1845 747
2015-12-31 211 1674 647
2014-12-31 292 1257 381
2013-12-31 288 1132 474
2012-12-31 240 1021 532
2011-12-31 227 979 588
2010-12-31 225 900 572
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.89 8.45
2019-12-31 0.69 16.54
2018-12-31 0.69 16.03
2017-12-31 0.99 31.78
2016-12-31 0.60 26.47
2015-12-31 0.69 48.67
2014-12-31 1.08 38.78
2013-12-31 4.28 122.93
2012-12-31 7.62 164.21
2011-12-31 5.85 130.26
2010-12-31 1.85 72.85
历史平均 2.63 72.44
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.31 9.54
2019-12-31 2.07 24.06
2018-12-31 2.22 23.26
2017-12-31 3.49 32.04
2016-12-31 5.56 44.11
2015-12-31 8.91 70.82
2014-12-31 8.30 35.74
2013-12-31 7.31 28.72
2012-12-31 5.06 21.55
2011-12-31 5.16 22.25
2010-12-31 9.84 39.29
历史平均 6.21 35.31
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
科华生物(002022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.47 0.77
2019-12-31 9.47 0.39
2018-12-31 9.38 0.40
2017-12-31 13.61 0.42
2016-12-31 20.00 0.45
2015-12-31 29.10 0.41
2014-12-31 21.20 0.59
2013-12-31 16.82 0.59
2012-12-31 10.50 0.49
2011-12-31 10.25 0.46
2010-12-31 17.98 0.46
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

科华生物(002022)的前一交易日收盘价为7.33元， 我们给予的估值为12.87元， 安全边际率为75.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予科华生物(002022)低估评级。

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