海翔药业(002099)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江海翔药业股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省台州市椒江区外沙支路100号
  • 公司简称：
    海翔药业
  • 法人代表：
    杨思卫
  • 公司董秘：
    许华青
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0576-88828065
  • 公司网址：
    www.hisoar.com
  • 上市时间：
    2006-12-26
  • 发行数量(万股)：
    27000000
  • 发行价格(元)：
    11.56
  • 发行市盈率(倍)：
    25.13
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002099
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.27(元)
  • 每股净资产
    3.47(元)
  • 每股现金流
    0.94(元)
  • 净资产收益率
    7.88(%)
  • 总资产收益率
    6.58(%)
  • 毛利率
    46.74(%)
  • 利润增长率
    36.19(%)
  • 资产负债比
    16.48(%)
  • 市盈率
    18.58(倍)
  • 市净率
    1.46(倍)
  • 市盈增长比率
    0.51(倍)
  • EV / EBIT
    17.73(倍)
  • 市销率
    3.27(倍)
  • 市值(亿)
    82.24(亿元)

注：以上数据是基于海翔药业(002099)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海翔药业(002099)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

抗生素类

 511 25
2011-06-30

精细化学品

 97 23
2011-06-30

抗病毒类

 23 11
2011-06-30

降糖类

 13 62
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 0
2011-06-30

驱虫类

 2 27
2011-06-30

心血管类

 2 56
海翔药业(002099)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药制造业

 647 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 0
海翔药业(002099)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

自营出口

 369
2011-06-30

国内销售

 168
2011-06-30

对外贸公司销售

 111
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 83.52 25.79
2019-12-31 84.84 25.56
2018-12-31 76.62 17.27
2017-12-31 68.86 16.30
2016-12-31 69.08 15.51
2015-12-31 73.96 27.47
2014-12-31 76.27 27.52
2013-12-31 30.00 39.84
2012-12-31 38.48 27.32
2011-12-31 51.35 27.55
2010-12-31 55.95 34.08
历史平均 62.54 25.84
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.03 16.48
2019-12-31 3.26 15.16
2018-12-31 2.36 23.38
2017-12-31 2.08 31.14
2016-12-31 2.31 30.92
2015-12-31 1.83 26.04
2014-12-31 1.55 23.73
2013-12-31 0.93 70.00
2012-12-31 1.27 61.52
2011-12-31 1.58 48.65
2010-12-31 1.54 44.05
历史平均 1.87 37.46
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.03高于历史平均水平1.87，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.03高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.16低于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.16低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 46.74 17.58 7.88 6.58
2019-12-31 50.26 26.20 13.46 11.42
2018-12-31 44.39 22.25 11.22 8.60
2017-12-31 42.94 14.83 6.66 4.58
2016-12-31 43.78 9.23 4.72 3.25
2015-12-31 46.23 20.67 14.41 10.55
2014-12-31 31.14 3.39 1.68 1.07
2013-12-31 18.46 -8.55 -13.18 -4.71
2012-12-31 19.60 1.77 3.20 1.05
2011-12-31 24.02 8.01 14.42 7.25
2010-12-31 26.30 7.99 13.49 7.53
历史平均 34.71 10.58 7.01 5.06
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.47高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.47低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.18高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.63 1.45 0.45 0.37
2019-12-31 1.74 1.71 0.51 0.44
2018-12-31 1.67 2.24 0.50 0.39
2017-12-31 1.63 1.90 0.45 0.31
2016-12-31 2.17 2.27 0.51 0.35
2015-12-31 1.91 1.86 0.69 0.51
2014-12-31 1.58 1.15 0.41 0.32
2013-12-31 3.03 1.38 1.83 0.55
2012-12-31 3.01 2.19 1.55 0.60
2011-12-31 3.17 3.28 1.76 0.90
2010-12-31 3.04 2.76 1.68 0.94
历史平均 2.29 2.07 0.99 0.53
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.63低于历史平均水平2.29，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.63低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.45低于历史平均水平2.07，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.45低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.45低于历史平均水平0.99，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.45低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海翔药业(002099)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 443 5620 1515
2019-12-31 771 5724 1526
2018-12-31 605 5391 1069
2017-12-31 342 5142 2246
2016-12-31 225 4768 2742
2015-12-31 517 3586 707
2014-12-31 54 3184 298
2013-12-31 -82 623 119
2012-12-31 23 712 120
2011-12-31 105 729 129
2010-12-31 86 635 104
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 5.68 105.44
2019-12-31 4.03 58.20
2018-12-31 2.22 26.80
2017-12-31 0.52 14.23
2016-12-31 1.10 67.53
2015-12-31 0.84 29.34
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 4.58 425.27
2011-12-31 2.13 61.11
2010-12-31 0.84 37.49
历史平均 1.81 80.00
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.46 18.58
2019-12-31 1.95 14.45
2018-12-31 1.36 12.09
2017-12-31 1.82 27.39
2016-12-31 2.89 61.16
2015-12-31 5.05 35.08
2014-12-31 1.94 115.65
2013-12-31 3.48 -26.44
2012-12-31 2.97 92.87
2011-12-31 4.14 28.74
2010-12-31 6.02 44.61
历史平均 3.16 40.56
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海翔药业(002099)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.88 0.27
2019-12-31 6.88 0.48
2018-12-31 4.52 0.37
2017-12-31 5.78 0.21
2016-12-31 8.48 0.14
2015-12-31 23.85 0.68
2014-12-31 8.56 0.07
2013-12-31 6.69 -0.25
2012-12-31 6.52 0.07
2011-12-31 18.70 0.65
2010-12-31 23.80 0.53
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海翔药业(002099)的前一交易日收盘价为5.08元， 我们给予的估值为7.32元， 安全边际率为44.09%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海翔药业(002099)低估评级。

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