上海莱士(002252)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海莱士血液制品股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市奉贤区望园路2009号
  • 公司简称：
    上海莱士
  • 法人代表：
    陈杰
  • 公司董秘：
    刘峥
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    021-22130888-217
  • 公司网址：
    www.raas-corp.com
  • 上市时间：
    2008-06-22
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    12.81
  • 发行市盈率(倍)：
    25.12
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002252
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.27(元)
  • 每股净资产
    6.54(元)
  • 每股现金流
    0.16(元)
  • 净资产收益率
    4.08(%)
  • 总资产收益率
    3.49(%)
  • 毛利率
    37.00(%)
  • 利润增长率
    39.59(%)
  • 资产负债比
    14.37(%)
  • 市盈率
    26.28(倍)
  • 市净率
    1.07(倍)
  • 市盈增长比率
    0.66(倍)
  • EV / EBIT
    25.03(倍)
  • 市销率
    5.09(倍)
  • 市值(亿)
    348.72(亿元)

注：以上数据是基于上海莱士(002252)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
上海莱士(002252)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

静注人免疫球蛋白

 103 70
2011-06-30

人血白蛋白

 101 44
2011-06-30

其他

 22 74
上海莱士(002252)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

血液制品生产及销售

 226 59
上海莱士(002252)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 96
2011-06-30

华南地区

 88
2011-06-30

华北地区

 22
2011-06-30

出口

 13
2011-06-30

东北地区

 4
2011-06-30

西北地区

 2
2011-06-30

西南地区

 1
财务分析
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 85.63 5.82
2025-12-31 85.90 5.97
2024-12-31 94.97 4.80
2023-12-31 92.86 4.12
2022-12-31 94.60 3.95
2021-12-31 95.11 4.56
2020-12-31 98.57 4.41
2019-12-31 96.95 8.86
2018-12-31 95.65 8.94
2017-12-31 86.34 7.46
2016-12-31 88.69 8.58
历史平均 88.08 12.55
行业平均 73.18 19.57
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 3.73 14.37
2025-12-31 3.64 14.10
2024-12-31 5.60 5.03
2023-12-31 3.86 7.14
2022-12-31 5.22 5.40
2021-12-31 5.26 4.89
2020-12-31 15.18 1.43
2019-12-31 14.64 3.05
2018-12-31 9.21 4.35
2017-12-31 10.45 13.66
2016-12-31 6.97 11.31
历史平均 9.69 11.92
行业平均 2.37 26.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.73低于历史平均水平9.69，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.73高于行业平均水平2.37，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14高于历史平均水平0.12，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.27，说明本公司经营风险处于行业下游。
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 37.00 19.36 4.08 3.49
2025-12-31 37.37 21.46 4.86 4.17
2024-12-31 40.57 26.83 6.87 6.52
2023-12-31 40.79 22.32 6.00 5.57
2022-12-31 44.16 28.52 6.52 6.15
2021-12-31 51.83 30.06 5.00 4.73
2020-12-31 61.98 47.75 5.27 5.17
2019-12-31 64.15 23.44 5.30 5.11
2018-12-31 66.74 -84.42 -13.96 -13.38
2017-12-31 63.69 43.16 6.71 5.76
2016-12-31 63.74 70.95 13.78 12.48
历史平均 62.79 30.88 11.78 10.09
行业平均 44.55 14.37 9.24 6.57
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37低于历史平均水平0.63，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.37低于行业平均水平0.45，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19低于历史平均水平0.31，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 0.78 3.10 0.21 0.18
2025-12-31 0.86 3.26 0.23 0.19
2024-12-31 1.13 5.06 0.26 0.24
2023-12-31 1.29 6.05 0.27 0.25
2022-12-31 1.12 5.46 0.23 0.22
2021-12-31 0.65 3.45 0.17 0.16
2020-12-31 0.49 2.46 0.11 0.11
2019-12-31 0.48 2.46 0.22 0.22
2018-12-31 0.36 1.77 0.17 0.16
2017-12-31 0.61 1.79 0.15 0.13
2016-12-31 1.05 2.05 0.20 0.18
历史平均 0.92 2.76 0.35 0.30
行业平均 2.44 2.29 0.61 0.45
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.78低于历史平均水平0.92，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.78低于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.10高于历史平均水平2.76，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.10高于行业平均水平2.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.21低于历史平均水平0.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.21低于行业平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海莱士(002252)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 1327 32524 815
2025-12-31 1577 32456 1339
2024-12-31 2193 31926 1335
2023-12-31 1779 29634 3196
2022-12-31 1880 28819 2727
2021-12-31 1295 25902 2313
2020-12-31 1324 25123 1931
2019-12-31 608 11479 1435
2018-12-31 -1518 10878 864
2017-12-31 836 12462 1386
2016-12-31 1613 11709 2086
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.29 7.58
2025-12-31 0.42 13.78
2024-12-31 1.76 41.46
2023-12-31 0.77 22.57
2022-12-31 0.74 20.80
2021-12-31 0.68 27.60
2020-12-31 0.45 17.82
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.21 -5.57
2017-12-31 0.15 17.84
2016-12-31 0.12 8.55
历史平均 1.21 48.29
行业平均 2.23 54.53
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.07 26.28
2025-12-31 1.60 32.83
2024-12-31 1.62 23.61
2023-12-31 1.75 29.13
2022-12-31 1.82 27.97
2021-12-31 2.03 40.62
2020-12-31 2.09 39.72
2019-12-31 3.38 63.83
2018-12-31 3.66 -26.24
2017-12-31 7.92 118.04
2016-12-31 9.79 71.08
历史平均 9.49 70.46
行业平均 2.32 24.85
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
上海莱士(002252)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 7.80 0.27
2025-12-31 7.80 0.24
2024-12-31 7.80 0.33
2023-12-31 7.80 0.27
2022-12-31 7.80 0.28
2021-12-31 7.80 0.19
2020-12-31 7.80 0.20
2019-12-31 7.80 0.12
2018-12-31 8.01 -0.31
2017-12-31 19.85 0.17
2016-12-31 23.09 0.32
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

上海莱士(002252)的前一交易日收盘价为7.01元， 我们给予的估值为10.12元， 安全边际率为44.37%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予上海莱士(002252)低估评级。

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