桂林三金(002275)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    桂林三金药业股份有限公司
  • 注册地址：
    广西壮族自治区桂林市临桂区人民南路9号
  • 公司简称：
    桂林三金
  • 法人代表：
    邹节明
  • 公司董秘：
    邹洵
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0773-5829106、5829109
  • 公司网址：
    www.sanjin.com.cn
  • 上市时间：
    2009-07-09
  • 发行数量(万股)：
    46000000
  • 发行价格(元)：
    19.8
  • 发行市盈率(倍)：
    32.89
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002275
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.89(元)
  • 每股净资产
    5.31(元)
  • 每股现金流
    2.67(元)
  • 净资产收益率
    16.80(%)
  • 总资产收益率
    12.15(%)
  • 毛利率
    74.16(%)
  • 利润增长率
    6.05(%)
  • 资产负债比
    27.69(%)
  • 市盈率
    15.56(倍)
  • 市净率
    2.61(倍)
  • 市盈增长比率
    2.57(倍)
  • EV / EBIT
    14.53(倍)
  • 市销率
    3.76(倍)
  • 市值(亿)
    81.92(亿元)

注：以上数据是基于桂林三金(002275)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
桂林三金(002275)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西瓜霜系列产品

 201 75
2011-06-30

三金片系列产品

 193 86
2011-06-30

其他产品

 123 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 68
桂林三金(002275)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药

 517 69
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 68
桂林三金(002275)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 513
2011-06-30

外销

 4
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 72.31 0.00
2024-12-31 71.12 23.65
2023-12-31 71.57 27.01
2022-12-31 70.96 27.22
2021-12-31 69.33 27.17
2020-12-31 76.22 25.83
2019-12-31 82.43 28.37
2018-12-31 82.40 27.97
2017-12-31 82.18 24.94
2016-12-31 84.52 27.73
2015-12-31 84.90 27.06
历史平均 84.87 18.45
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.99 27.69
2024-12-31 2.58 28.88
2023-12-31 2.46 28.43
2022-12-31 2.71 29.04
2021-12-31 2.96 30.67
2020-12-31 4.04 23.78
2019-12-31 4.90 17.57
2018-12-31 4.38 17.60
2017-12-31 4.21 17.82
2016-12-31 4.61 15.48
2015-12-31 4.97 15.10
历史平均 5.53 15.13
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.99低于历史平均水平5.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.99高于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28高于历史平均水平0.15，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 74.16 24.17 16.80 12.15
2024-12-31 73.41 23.77 17.33 12.32
2023-12-31 73.00 19.40 14.96 10.70
2022-12-31 70.98 16.81 11.71 8.31
2021-12-31 74.32 19.74 12.10 8.39
2020-12-31 71.35 17.68 9.36 7.14
2019-12-31 72.86 23.90 13.93 11.48
2018-12-31 72.71 26.08 14.73 12.14
2017-12-31 75.91 28.74 17.50 14.38
2016-12-31 73.10 25.81 16.23 13.72
2015-12-31 72.53 27.46 16.08 13.65
历史平均 72.55 27.10 16.43 13.90
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.74高于历史平均水平0.73，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.74高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24低于历史平均水平0.27，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.24高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17高于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.52 0.00 0.70 0.50
2024-12-31 2.80 2.19 0.73 0.52
2023-12-31 2.29 2.04 0.77 0.55
2022-12-31 2.32 1.82 0.70 0.49
2021-12-31 1.57 1.56 0.61 0.43
2020-12-31 2.31 1.56 0.53 0.40
2019-12-31 2.53 1.69 0.58 0.48
2018-12-31 2.91 1.66 0.56 0.47
2017-12-31 1.96 2.01 0.61 0.50
2016-12-31 2.68 1.92 0.63 0.53
2015-12-31 2.00 1.84 0.59 0.50
历史平均 2.73 3.40 0.61 0.51
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.52低于历史平均水平2.73，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.52高于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.70高于历史平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.70低于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 桂林三金(002275)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.50低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 526 3133 1575
2024-12-31 522 3010 816
2023-12-31 421 2817 784
2022-12-31 330 2813 690
2021-12-31 344 2840 916
2020-12-31 277 2959 975
2019-12-31 392 2815 668
2018-12-31 413 2807 1217
2017-12-31 464 2654 734
2016-12-31 394 2426 720
2015-12-31 377 2343 707
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 4.48 67.60
2023-12-31 4.48 83.68
2022-12-31 5.98 142.65
2021-12-31 6.73 154.54
2020-12-31 4.67 132.98
2019-12-31 2.55 51.31
2018-12-31 3.12 57.11
2017-12-31 2.47 50.84
2016-12-31 2.72 74.96
2015-12-31 2.58 94.01
历史平均 3.70 99.37
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.61 15.56
2024-12-31 2.61 15.07
2023-12-31 2.79 18.66
2022-12-31 2.79 23.86
2021-12-31 2.78 22.97
2020-12-31 2.67 28.51
2019-12-31 2.80 20.14
2018-12-31 2.69 18.28
2017-12-31 3.60 20.59
2016-12-31 4.47 27.54
2015-12-31 5.87 36.51
历史平均 4.38 26.99
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
桂林三金(002275)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 13.38 0.89
2024-12-31 13.38 0.89
2023-12-31 13.38 0.72
2022-12-31 13.38 0.56
2021-12-31 13.38 0.58
2020-12-31 13.38 0.47
2019-12-31 13.38 0.66
2018-12-31 12.80 0.70
2017-12-31 16.20 0.79
2016-12-31 18.37 0.67
2015-12-31 23.30 0.64
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

桂林三金(002275)的前一交易日收盘价为13.88元， 我们给予的估值为13.86元， 安全边际率为-0.14%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予桂林三金(002275)合理评级。

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