精华制药(002349)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    精华制药集团股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南通市港闸经济开发区兴泰路9号
  • 公司简称：
    精华制药
  • 法人代表：
    尹红宇
  • 公司董秘：
    王剑锋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0513-85609123
  • 公司网址：
    www.ntjhzy.com
  • 上市时间：
    2010-02-03
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    19.8
  • 发行市盈率(倍)：
    73.33
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002349
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.27(元)
  • 每股净资产
    3.38(元)
  • 每股现金流
    0.85(元)
  • 净资产收益率
    7.89(%)
  • 总资产收益率
    7.50(%)
  • 毛利率
    52.80(%)
  • 利润增长率
    26.66(%)
  • 资产负债比
    10.81(%)
  • 市盈率
    27.55(倍)
  • 市净率
    2.17(倍)
  • 市盈增长比率
    0.85(倍)
  • EV / EBIT
    20.77(倍)
  • 市销率
    4.16(倍)
  • 市值(亿)
    61.43(亿元)

注：以上数据是基于精华制药(002349)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
精华制药(002349)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

产品小计

 142 50
2011-06-30

主要中药制剂

 74 69
2011-06-30

主要化学原料药

 38 31
2011-06-30

其他

 30 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 90
精华制药(002349)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药制造业

 142 50
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 90
精华制药(002349)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区销售

 69
2011-06-30

其他地区销售

 45
2011-06-30

国外销售

 29
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 89.19 14.47
2025-12-31 88.20 15.01
2024-12-31 89.56 17.01
2023-12-31 88.05 18.59
2022-12-31 86.26 21.21
2021-12-31 80.35 34.51
2020-12-31 78.79 29.69
2019-12-31 73.02 26.24
2018-12-31 79.25 22.02
2017-12-31 81.66 19.44
2016-12-31 90.99 19.83
历史平均 81.87 20.11
行业平均 73.18 19.57
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 5.54 10.81
2025-12-31 5.13 11.80
2024-12-31 5.66 10.44
2023-12-31 5.49 11.95
2022-12-31 4.38 13.74
2021-12-31 2.64 19.65
2020-12-31 2.69 21.21
2019-12-31 1.99 26.98
2018-12-31 2.42 20.75
2017-12-31 3.71 18.34
2016-12-31 4.01 9.01
历史平均 4.12 18.13
行业平均 2.37 26.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.54高于历史平均水平4.12，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.54高于行业平均水平2.37，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.11低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.11低于行业平均水平0.27，说明本公司经营风险处于行业下游。
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 52.80 18.43 7.89 7.50
2025-12-31 51.89 17.93 7.97 7.33
2024-12-31 49.68 17.65 8.23 7.49
2023-12-31 48.69 18.29 10.13 8.68
2022-12-31 46.73 13.50 8.84 6.98
2021-12-31 46.56 10.31 7.19 4.38
2020-12-31 48.31 2.18 5.27 0.88
2019-12-31 45.47 -45.30 -21.28 -17.83
2018-12-31 48.04 19.20 10.06 7.65
2017-12-31 49.88 16.98 7.68 5.87
2016-12-31 49.65 19.68 7.68 6.85
历史平均 41.42 12.92 6.82 5.44
行业平均 44.55 14.37 9.24 6.57
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.53高于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.53高于行业平均水平0.45，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18高于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.18高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 2.53 2.81 0.46 0.41
2025-12-31 2.53 2.72 0.46 0.41
2024-12-31 2.61 2.50 0.47 0.42
2023-12-31 2.67 2.55 0.54 0.47
2022-12-31 2.72 2.44 0.60 0.52
2021-12-31 2.25 1.23 0.53 0.42
2020-12-31 2.15 1.37 0.52 0.41
2019-12-31 1.82 1.50 0.54 0.39
2018-12-31 1.58 1.81 0.50 0.40
2017-12-31 1.35 1.78 0.42 0.35
2016-12-31 1.52 1.76 0.38 0.35
历史平均 2.48 2.34 0.56 0.45
行业平均 2.44 2.29 0.61 0.45
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.53高于历史平均水平2.48，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.53高于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.81高于历史平均水平2.34，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.81高于行业平均水平2.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.46低于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.46低于行业平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 精华制药(002349)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 223 2824 708
2025-12-31 219 2753 849
2024-12-31 213 2583 1014
2023-12-31 248 2445 914
2022-12-31 212 2401 927
2021-12-31 161 2236 638
2020-12-31 111 2108 579
2019-12-31 -394 1850 300
2018-12-31 230 2282 210
2017-12-31 175 2281 383
2016-12-31 165 2149 376
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 1.43 29.70
2024-12-31 3.14 65.85
2023-12-31 3.14 56.54
2022-12-31 2.55 53.71
2021-12-31 1.80 51.17
2020-12-31 0.75 30.87
2019-12-31 0.89 -10.34
2018-12-31 0.88 18.30
2017-12-31 0.98 35.96
2016-12-31 0.33 16.98
历史平均 0.64 33.05
行业平均 2.23 54.53
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.17 27.55
2025-12-31 1.65 20.73
2024-12-31 1.73 20.98
2023-12-31 1.83 18.01
2022-12-31 1.86 21.02
2021-12-31 2.05 28.50
2020-12-31 2.17 41.26
2019-12-31 2.48 -11.64
2018-12-31 2.10 20.85
2017-12-31 2.81 36.58
2016-12-31 3.94 51.32
历史平均 3.83 68.95
行业平均 2.32 24.85
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
精华制药(002349)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 5.48 0.27
2025-12-31 5.48 0.26
2024-12-31 5.48 0.26
2023-12-31 5.48 0.30
2022-12-31 5.48 0.26
2021-12-31 5.48 0.19
2020-12-31 5.48 0.13
2019-12-31 5.48 -0.47
2018-12-31 5.73 0.27
2017-12-31 7.63 0.21
2016-12-31 20.15 0.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

精华制药(002349)的前一交易日收盘价为7.35元， 我们给予的估值为4.98元， 安全边际率为-32.24%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予精华制药(002349)高估评级。

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