海普瑞(002399)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市海普瑞药业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区松坪山郎山路21号
  • 公司简称：
    海普瑞
  • 法人代表：
    李锂
  • 公司董秘：
    步海华
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0755-26980311
  • 公司网址：
    www.hepalink.com
  • 上市时间：
    2010-05-06
  • 发行数量(万股)：
    40100000
  • 发行价格(元)：
    148.0
  • 发行市盈率(倍)：
    73.27
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002399
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.31(元)
  • 每股净资产
    9.77(元)
  • 每股现金流
    0.85(元)
  • 净资产收益率
    3.12(%)
  • 总资产收益率
    2.20(%)
  • 毛利率
    33.54(%)
  • 利润增长率
    -12.72(%)
  • 资产负债比
    28.12(%)
  • 市盈率
    28.19(倍)
  • 市净率
    0.88(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.26(倍)
  • EV / EBIT
    35.93(倍)
  • 市销率
    1.98(倍)
  • 市值(亿)
    107.26(亿元)

注：以上数据是基于海普瑞(002399)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海普瑞(002399)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

普通级肝素钠原料药

 1285 28
2011-06-30

FDA级肝素钠原料药

 289 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 100
海普瑞(002399)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

肝素钠原料药

 1574 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 100
海普瑞(002399)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 1380
2011-06-30

国内

 194
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 71.88 12.90
2025-12-31 72.63 13.60
2024-12-31 70.36 10.74
2023-12-31 62.43 10.67
2022-12-31 59.61 9.35
2021-12-31 60.31 10.39
2020-12-31 61.44 11.25
2019-12-31 49.02 12.17
2018-12-31 45.73 11.77
2017-12-31 58.28 6.36
2016-12-31 62.64 6.46
历史平均 79.55 5.34
行业平均 73.18 19.57
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 2.15 28.12
2025-12-31 2.31 27.37
2024-12-31 2.60 29.64
2023-12-31 2.13 37.57
2022-12-31 2.22 40.39
2021-12-31 2.25 39.69
2020-12-31 2.53 38.56
2019-12-31 1.21 50.98
2018-12-31 1.24 54.27
2017-12-31 1.89 41.72
2016-12-31 3.24 37.36
历史平均 47.44 20.45
行业平均 2.37 26.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.15低于历史平均水平47.44，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.15低于行业平均水平2.37，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28高于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.28高于行业平均水平0.27，说明本公司经营风险处于行业上游。
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 33.54 6.90 3.12 2.20
2025-12-31 31.81 6.25 2.90 2.06
2024-12-31 33.26 11.83 5.32 3.60
2023-12-31 33.06 -14.73 -6.57 -4.18
2022-12-31 32.61 9.98 5.91 3.43
2021-12-31 31.94 3.67 2.11 1.22
2020-12-31 39.16 19.16 8.85 5.37
2019-12-31 37.31 22.57 14.42 6.85
2018-12-31 40.09 12.30 10.15 4.34
2017-12-31 23.97 4.43 1.73 0.90
2016-12-31 31.99 17.08 4.98 2.99
历史平均 32.85 20.84 6.94 5.57
行业平均 44.55 14.37 9.24 6.57
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34高于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.34低于行业平均水平0.45，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 0.86 2.47 0.44 0.32
2025-12-31 0.84 2.42 0.45 0.33
2024-12-31 0.65 2.83 0.43 0.30
2023-12-31 0.55 2.66 0.45 0.28
2022-12-31 0.71 3.68 0.58 0.34
2021-12-31 0.92 3.21 0.55 0.33
2020-12-31 1.02 2.49 0.46 0.28
2019-12-31 1.22 2.49 0.62 0.30
2018-12-31 1.89 3.00 0.77 0.35
2017-12-31 2.37 3.18 0.35 0.20
2016-12-31 2.63 2.71 0.28 0.18
历史平均 2.27 10.03 0.34 0.25
行业平均 2.44 2.29 0.61 0.45
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.86低于历史平均水平2.27，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.86低于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.47低于历史平均水平10.03，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.47高于行业平均水平2.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.44高于历史平均水平0.34，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.44低于行业平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海普瑞(002399)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.32高于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.32低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 380 12180 1062
2025-12-31 349 12031 1189
2024-12-31 647 12149 1422
2023-12-31 -783 11913 1766
2022-12-31 727 12311 1320
2021-12-31 241 11411 1480
2020-12-31 1024 11569 1330
2019-12-31 1059 7347 1077
2018-12-31 616 6068 2118
2017-12-31 131 7580 3490
2016-12-31 397 7971 4545
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 1.34 104.96
2024-12-31 1.34 56.72
2023-12-31 0.54 -18.73
2022-12-31 0.73 27.24
2021-12-31 0.99 112.73
2020-12-31 1.63 43.41
2019-12-31 0.54 11.77
2018-12-31 0.20 9.11
2017-12-31 1.64 237.42
2016-12-31 2.06 117.84
历史平均 3.29 148.80
行业平均 2.23 54.53
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.88 28.19
2025-12-31 2.27 78.09
2024-12-31 2.25 42.20
2023-12-31 2.29 -34.84
2022-12-31 2.22 37.54
2021-12-31 2.39 113.34
2020-12-31 2.36 26.65
2019-12-31 3.16 21.90
2018-12-31 4.74 46.65
2017-12-31 2.51 145.11
2016-12-31 2.85 57.25
历史平均 3.25 56.87
行业平均 2.32 24.85
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海普瑞(002399)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 18.60 0.31
2025-12-31 18.60 0.24
2024-12-31 18.60 0.44
2023-12-31 18.60 -0.53
2022-12-31 18.60 0.50
2021-12-31 18.60 0.16
2020-12-31 18.60 0.70
2019-12-31 18.60 0.85
2018-12-31 23.05 0.49
2017-12-31 15.28 0.11
2016-12-31 18.22 0.32
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海普瑞(002399)的前一交易日收盘价为8.6元， 我们给予的估值为11.81元， 安全边际率为37.33%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海普瑞(002399)低估评级。

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