贵州百灵(002424)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    贵州百灵企业集团制药股份有限公司
  • 注册地址：
    贵州省安顺市经济技术开发区西航大道212号
  • 公司简称：
    贵州百灵
  • 法人代表：
    姜伟
  • 公司董秘：
    牛民
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0851-33415126
  • 公司网址：
    www.gzbl.com
  • 上市时间：
    2010-06-02
  • 发行数量(万股)：
    37000000
  • 发行价格(元)：
    40.0
  • 发行市盈率(倍)：
    52.63
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002424
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.11(元)
  • 每股净资产
    2.77(元)
  • 每股现金流
    1.04(元)
  • 净资产收益率
    3.85(%)
  • 总资产收益率
    2.16(%)
  • 毛利率
    58.94(%)
  • 利润增长率
    17.86(%)
  • 资产负债比
    43.71(%)
  • 市盈率
    75.67(倍)
  • 市净率
    2.91(倍)
  • 市盈增长比率
    4.16(倍)
  • EV / EBIT
    75.07(倍)
  • 市销率
    4.13(倍)
  • 市值(亿)
    113.88(亿元)

注：以上数据是基于贵州百灵(002424)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
贵州百灵(002424)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

成药

 389 58
2011-06-30

中药材

 62 26
2011-06-30

其他

 0 69
贵州百灵(002424)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 382 59
2011-06-30

商业

 69 24
2011-06-30

其他

 0 69
贵州百灵(002424)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南片区

 129
2011-06-30

华东片区

 80
2011-06-30

东北片区

 69
2011-06-30

华北片区

 63
2011-06-30

华南片区

 56
2011-06-30

中南片区

 32
2011-06-30

西北片区

 22
财务分析
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 56.29 9.35
2019-12-31 58.72 9.98
2018-12-31 65.67 11.45
2017-12-31 71.89 14.44
2016-12-31 72.36 14.27
2015-12-31 69.79 15.24
2014-12-31 65.86 15.72
2013-12-31 61.15 16.64
2012-12-31 63.04 10.00
2011-12-31 64.28 9.38
2010-12-31 65.98 4.51
历史平均 66.67 12.41
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.67 43.71
2019-12-31 1.72 41.28
2018-12-31 1.98 34.33
2017-12-31 2.75 28.11
2016-12-31 2.84 27.64
2015-12-31 2.59 30.21
2014-12-31 2.24 34.14
2013-12-31 1.97 38.85
2012-12-31 2.19 36.96
2011-12-31 2.95 35.72
2010-12-31 3.17 34.02
历史平均 2.52 33.33
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.67低于历史平均水平2.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.67低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 58.94 5.55 3.85 2.16
2019-12-31 60.12 10.29 7.18 4.15
2018-12-31 59.75 18.23 14.55 9.57
2017-12-31 63.27 20.53 15.39 11.03
2016-12-31 64.37 21.96 15.96 11.48
2015-12-31 62.06 21.91 15.54 10.83
2014-12-31 60.87 20.01 13.37 8.84
2013-12-31 60.21 19.43 12.80 7.85
2012-12-31 54.50 16.73 10.95 7.06
2011-12-31 55.35 18.44 10.89 6.96
2010-12-31 52.29 18.32 8.57 5.65
历史平均 59.19 19.51 13.11 8.81
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.59低于历史平均水平0.59，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.59高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.14 4.15 0.69 0.39
2019-12-31 1.13 4.05 0.69 0.40
2018-12-31 1.45 4.59 0.80 0.52
2017-12-31 1.15 3.72 0.75 0.54
2016-12-31 1.16 3.66 0.72 0.52
2015-12-31 1.14 3.24 0.71 0.49
2014-12-31 0.85 2.81 0.67 0.44
2013-12-31 0.76 2.43 0.66 0.40
2012-12-31 0.95 4.22 0.67 0.42
2011-12-31 0.82 4.02 0.59 0.38
2010-12-31 1.20 6.84 0.47 0.31
历史平均 1.05 3.95 0.67 0.45
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.14高于历史平均水平1.05，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.14低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.15高于历史平均水平3.95，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.15高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.69高于历史平均水平0.67，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.69低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 贵州百灵(002424)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 151 3911 1465
2019-12-31 291 4061 1103
2018-12-31 563 3870 546
2017-12-31 526 3420 1000
2016-12-31 482 3022 1217
2015-12-31 411 2647 961
2014-12-31 310 2322 662
2013-12-31 270 2106 720
2012-12-31 222 2024 941
2011-12-31 208 1914 1095
2010-12-31 158 1847 1315
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.73 206.28
2019-12-31 0.77 38.74
2018-12-31 0.91 20.04
2017-12-31 0.52 21.46
2016-12-31 0.42 23.41
2015-12-31 0.26 22.87
2014-12-31 0.49 30.30
2013-12-31 3.16 139.58
2012-12-31 2.53 84.85
2011-12-31 4.08 135.44
2010-12-31 1.79 92.92
历史平均 1.57 63.43
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.91 75.67
2019-12-31 3.60 50.22
2018-12-31 3.19 21.92
2017-12-31 6.35 41.31
2016-12-31 8.85 55.41
2015-12-31 13.68 88.03
2014-12-31 8.32 62.19
2013-12-31 5.66 44.23
2012-12-31 3.68 33.56
2011-12-31 3.61 33.18
2010-12-31 4.44 51.89
历史平均 6.42 47.97
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
贵州百灵(002424)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.37 0.11
2019-12-31 10.37 0.21
2018-12-31 8.75 0.40
2017-12-31 15.40 0.37
2016-12-31 18.94 0.34
2015-12-31 25.66 0.29
2014-12-31 41.05 0.66
2013-12-31 25.35 0.57
2012-12-31 15.82 0.47
2011-12-31 14.70 0.44
2010-12-31 34.90 0.67
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

贵州百灵(002424)的前一交易日收盘价为8.07元， 我们给予的估值为13.08元， 安全边际率为62.08%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予贵州百灵(002424)低估评级。

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