未名医药(002581)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东未名生物医药股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省淄博市张店区朝阳路18号
  • 公司简称：
    未名医药
  • 法人代表：
    潘爱华
  • 公司董秘：
    王立君
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    010-82895830-209
  • 公司网址：
    www.wanchang.com
  • 上市时间：
    2011-05-20
  • 发行数量(万股)：
    27080000
  • 发行价格(元)：
    19.0
  • 发行市盈率(倍)：
    35.19
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002581
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.2(元)
  • 每股净资产
    2.73(元)
  • 每股现金流
    -0.14(元)
  • 净资产收益率
    -7.41(%)
  • 总资产收益率
    -8.10(%)
  • 毛利率
    43.38(%)
  • 利润增长率
    33.34(%)
  • 资产负债比
    8.89(%)
  • 市盈率
    -54.74(倍)
  • 市净率
    4.06(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.3(倍)
  • EV / EBIT
    -40.81(倍)
  • 市销率
    25.82(倍)
  • 市值(亿)
    73.16(亿元)

注：以上数据是基于未名医药(002581)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
未名医药(002581)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

原甲酸三甲酯

 63 54
2011-06-30

原甲酸三乙酯

 32 41
2011-06-30

副产品

 7 48
未名医药(002581)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

有机化学产品制造

 102 49
未名医药(002581)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

上海市

 39
2011-06-30

其他地区

 15
2011-06-30

山东省

 14
2011-06-30

国外

 13
2011-06-30

江苏省

 12
2011-06-30

浙江省

 10
财务分析
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 91.11 0.00
2025-12-31 89.76 11.15
2024-12-31 92.09 10.76
2023-12-31 93.01 14.33
2022-12-31 86.43 18.41
2021-12-31 89.60 20.15
2020-12-31 89.60 13.54
2019-12-31 69.97 12.70
2018-12-31 65.78 10.70
2017-12-31 73.10 11.50
2016-12-31 94.04 16.91
历史平均 88.11 12.88
行业平均 73.18 19.57
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 3.65 8.89
2025-12-31 3.30 10.24
2024-12-31 9.04 7.91
2023-12-31 3.72 6.99
2022-12-31 1.42 13.57
2021-12-31 2.20 10.40
2020-12-31 3.70 10.40
2019-12-31 7.52 30.03
2018-12-31 5.02 34.22
2017-12-31 10.63 26.90
2016-12-31 11.80 5.96
历史平均 15.97 11.89
行业平均 2.37 26.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.65低于历史平均水平15.97，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.65高于行业平均水平2.37，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.09低于历史平均水平0.12，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.09低于行业平均水平0.27，说明本公司经营风险处于行业下游。
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 43.38 -59.72 -7.41 -8.10
2025-12-31 52.84 -58.53 -6.31 -7.42
2024-12-31 79.78 -39.63 -7.14 -6.50
2023-12-31 80.60 -74.95 -16.07 -13.78
2022-12-31 78.66 -0.24 -0.62 -0.03
2021-12-31 78.69 69.20 11.35 10.11
2020-12-31 80.38 -71.59 -9.25 -8.11
2019-12-31 86.94 12.88 2.74 2.14
2018-12-31 85.17 -13.93 -3.46 -2.15
2017-12-31 78.01 33.63 13.49 9.75
2016-12-31 76.33 32.93 16.91 15.50
历史平均 60.78 24.43 13.74 12.24
行业平均 44.55 14.37 9.24 6.57
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43低于历史平均水平0.61，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.43低于行业平均水平0.45，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.60低于历史平均水平0.24，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.60低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.07低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.37 0.00 0.15 0.14
2025-12-31 1.39 1.14 0.14 0.13
2024-12-31 0.91 1.52 0.18 0.16
2023-12-31 0.98 1.28 0.20 0.18
2022-12-31 0.95 0.68 0.14 0.12
2021-12-31 1.33 0.73 0.16 0.15
2020-12-31 0.77 0.84 0.13 0.11
2019-12-31 1.12 1.31 0.24 0.17
2018-12-31 2.34 1.44 0.23 0.15
2017-12-31 4.25 2.52 0.40 0.29
2016-12-31 4.69 2.78 0.50 0.47
历史平均 6.64 4.07 0.51 0.45
行业平均 2.44 2.29 0.61 0.45
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.37低于历史平均水平6.64，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.37低于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.15低于历史平均水平0.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.15低于行业平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 未名医药(002581)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.14低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.14低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -134 1804 -94
2025-12-31 -116 1842 204
2024-12-31 -137 1924 504
2023-12-31 -332 2068 152
2022-12-31 -15 2385 143
2021-12-31 271 2388 188
2020-12-31 -196 2117 284
2019-12-31 63 2312 1061
2018-12-31 -96 2765 1542
2017-12-31 387 2869 1813
2016-12-31 418 2469 769
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.21 7.90
历史平均 3.58 94.42
行业平均 2.23 54.53
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 4.06 -54.74
2025-12-31 2.91 -46.13
2024-12-31 2.79 -39.06
2023-12-31 2.59 -16.13
2022-12-31 2.25 -365.13
2021-12-31 2.25 19.79
2020-12-31 2.53 -27.37
2019-12-31 2.07 75.36
2018-12-31 1.54 -44.49
2017-12-31 4.41 32.67
2016-12-31 6.48 38.33
历史平均 4.73 30.93
行业平均 2.32 24.85
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
未名医药(002581)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 8.13 -0.20
2025-12-31 8.13 -0.18
2024-12-31 8.13 -0.21
2023-12-31 8.13 -0.50
2022-12-31 8.13 -0.02
2021-12-31 8.13 0.41
2020-12-31 8.13 -0.30
2019-12-31 7.24 0.10
2018-12-31 6.46 -0.15
2017-12-31 19.17 0.59
2016-12-31 24.27 0.63
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

未名医药(002581)的前一交易日收盘价为11.09元， 我们给予的估值为4.74元， 安全边际率为-57.26%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予未名医药(002581)高估评级。

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