北陆药业(300016)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京北陆药业股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市密云区水源西路3号
  • 公司简称：
    北陆药业
  • 法人代表：
    王代雪
  • 公司董秘：
    邵泽慧
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    010-62625287
  • 公司网址：
    www.beilu.com.cn
  • 上市时间：
    2009-10-30
  • 发行数量(万股)：
    17000000
  • 发行价格(元)：
    17.86
  • 发行市盈率(倍)：
    47.89
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300016
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.69(元)
  • 每股净资产
    3.24(元)
  • 每股现金流
    0.89(元)
  • 净资产收益率
    21.17(%)
  • 总资产收益率
    14.77(%)
  • 毛利率
    66.70(%)
  • 利润增长率
    16.28(%)
  • 资产负债比
    20.84(%)
  • 市盈率
    6.49(倍)
  • 市净率
    1.37(倍)
  • 市盈增长比率
    0.41(倍)
  • EV / EBIT
    7.05(倍)
  • 市销率
    2.61(倍)
  • 市值(亿)
    21.81(亿元)

注：以上数据是基于北陆药业(300016)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
北陆药业(300016)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

对比剂

 83 75
2011-06-30

降糖药

 2 67
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 100
2011-06-30

其他

 2 58
2011-06-30

药品经销

 0 6
北陆药业(300016)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品生产

 87 75
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 100
2011-06-30

药品经销

 0 6
北陆药业(300016)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 33
2011-06-30

华东地区

 23
2011-06-30

华中地区

 8
2011-06-30

华南地区

 7
2011-06-30

西南地区

 7
2011-06-30

东北地区

 6
2011-06-30

西北地区

 3
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.16 15.88
2019-12-31 89.33 21.59
2018-12-31 93.57 20.01
2017-12-31 93.72 16.41
2016-12-31 94.31 21.00
2015-12-31 88.82 17.94
2014-12-31 73.47 16.96
2013-12-31 90.14 22.91
2012-12-31 89.78 10.49
2011-12-31 93.67 11.58
2010-12-31 98.42 12.81
历史平均 90.52 17.17
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.50 20.84
2019-12-31 4.38 10.67
2018-12-31 7.15 6.43
2017-12-31 9.58 6.28
2016-12-31 13.50 5.69
2015-12-31 7.01 11.18
2014-12-31 2.18 26.53
2013-12-31 14.43 9.86
2012-12-31 15.20 10.22
2011-12-31 21.97 6.33
2010-12-31 51.13 1.58
历史平均 14.65 9.48
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.50低于历史平均水平14.65，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.50高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21高于历史平均水平0.09，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 66.70 39.05 21.17 14.77
2019-12-31 68.90 41.81 23.61 21.09
2018-12-31 67.04 24.30 12.25 11.47
2017-12-31 65.13 22.74 11.11 10.41
2016-12-31 69.04 3.11 1.82 1.62
2015-12-31 73.32 6.29 3.66 2.94
2014-12-31 72.67 21.40 13.92 10.38
2013-12-31 71.36 19.89 11.79 10.63
2012-12-31 74.22 23.01 12.03 10.80
2011-12-31 74.66 22.48 9.00 8.43
2010-12-31 58.61 23.48 9.15 9.00
历史平均 69.49 20.85 10.83 9.68
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.67低于历史平均水平0.69，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.67高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.39高于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.39高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.21高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.21高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.16 2.38 0.48 0.38
2019-12-31 2.08 2.34 0.56 0.50
2018-12-31 2.13 2.36 0.50 0.47
2017-12-31 1.67 2.79 0.49 0.46
2016-12-31 1.47 2.49 0.55 0.52
2015-12-31 1.59 2.61 0.53 0.47
2014-12-31 1.48 2.86 0.66 0.49
2013-12-31 1.68 2.33 0.59 0.53
2012-12-31 1.12 4.48 0.52 0.47
2011-12-31 2.08 3.24 0.40 0.37
2010-12-31 3.36 2.99 0.39 0.38
历史平均 1.87 2.85 0.52 0.47
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.16高于历史平均水平1.87，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.16高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.38低于历史平均水平2.85，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.38低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.48低于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.48低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北陆药业(300016)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 336 1586 437
2019-12-31 342 1451 248
2018-12-31 148 1206 191
2017-12-31 119 1069 225
2016-12-31 16 902 86
2015-12-31 33 891 268
2014-12-31 87 623 145
2013-12-31 66 559 246
2012-12-31 63 524 267
2011-12-31 44 491 319
2010-12-31 43 468 311
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.59 10.31
2019-12-31 1.12 14.28
2018-12-31 0.35 8.16
2017-12-31 0.07 2.74
2016-12-31 0.11 39.81
2015-12-31 0.16 57.30
2014-12-31 0.67 35.87
2013-12-31 1.22 46.31
2012-12-31 1.34 48.46
2011-12-31 1.53 46.07
2010-12-31 0.45 20.63
历史平均 0.70 31.96
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.37 6.49
2019-12-31 3.01 12.74
2018-12-31 2.84 23.17
2017-12-31 4.17 37.56
2016-12-31 6.68 367.60
2015-12-31 13.17 360.24
2014-12-31 7.42 53.27
2013-12-31 4.49 38.11
2012-12-31 4.34 36.10
2011-12-31 2.72 30.20
2010-12-31 4.16 45.50
历史平均 5.30 100.45
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
北陆药业(300016)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.82 0.69
2019-12-31 8.82 0.69
2018-12-31 7.00 0.30
2017-12-31 13.69 0.36
2016-12-31 18.47 0.05
2015-12-31 35.51 0.10
2014-12-31 14.85 0.28
2013-12-31 8.23 0.22
2012-12-31 14.90 0.41
2011-12-31 8.74 0.29
2010-12-31 19.11 0.42
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

北陆药业(300016)的前一交易日收盘价为4.46元， 我们给予的估值为11.63元， 安全边际率为160.76%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予北陆药业(300016)低估评级。

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