红日药业(300026)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天津红日药业股份有限公司
  • 注册地址：
    天津新技术产业园区武清开发区泉发路西
  • 公司简称：
    红日药业
  • 法人代表：
    姚小青
  • 公司董秘：
    蓝武军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    022-59623217
  • 公司网址：
    www.chasesun.cn
  • 上市时间：
    2009-10-30
  • 发行数量(万股)：
    12590000
  • 发行价格(元)：
    60.0
  • 发行市盈率(倍)：
    49.18
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300026
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.16(元)
  • 每股净资产
    2.4(元)
  • 每股现金流
    0.29(元)
  • 净资产收益率
    6.73(%)
  • 总资产收益率
    4.75(%)
  • 毛利率
    59.27(%)
  • 利润增长率
    14.55(%)
  • 资产负债比
    26.35(%)
  • 市盈率
    24.25(倍)
  • 市净率
    1.63(倍)
  • 市盈增长比率
    1.69(倍)
  • EV / EBIT
    25.39(倍)
  • 市销率
    1.93(倍)
  • 市值(亿)
    117.73(亿元)

注：以上数据是基于红日药业(300026)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
红日药业(300026)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中药配方颗粒

 108 68
2011-06-30

血必净注射液

 51 81
2011-06-30

盐酸法舒地尔注射液

 32 89
2011-06-30

低分子量肝素钙注射液

 20 26
2011-06-30

其他产品

 11 9
2011-06-30

医疗器械

 2 57
红日药业(300026)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 133
2011-06-30

华东地区

 41
2011-06-30

华中地区

 19
2011-06-30

东北地区

 10
2011-06-30

华南地区

 8
2011-06-30

西南地区

 8
2011-06-30

西北地区

 4
2011-06-30

出口

 0
财务分析
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 73.65 0.00
2019-12-31 83.91 23.68
2018-12-31 87.87 22.99
2017-12-31 87.62 14.97
2016-12-31 82.93 14.82
2015-12-31 81.73 14.89
2014-12-31 77.50 22.90
2013-12-31 76.73 31.34
2012-12-31 76.96 36.10
2011-12-31 74.60 11.73
2010-12-31 85.77 11.12
历史平均 81.30 20.10
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.62 26.35
2019-12-31 3.51 16.09
2018-12-31 4.68 12.13
2017-12-31 4.36 12.38
2016-12-31 3.24 17.07
2015-12-31 3.19 18.27
2014-12-31 3.00 22.50
2013-12-31 2.76 23.27
2012-12-31 2.90 23.04
2011-12-31 3.16 25.40
2010-12-31 5.56 14.23
历史平均 3.65 18.70
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.62低于历史平均水平3.65，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.62高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.26高于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.26低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 59.27 7.83 6.73 4.75
2019-12-31 67.82 8.16 5.93 4.85
2018-12-31 71.01 5.11 3.29 2.89
2017-12-31 72.51 13.25 7.10 6.02
2016-12-31 75.40 17.10 11.11 9.08
2015-12-31 82.72 16.02 10.15 8.28
2014-12-31 83.68 15.68 19.06 14.75
2013-12-31 84.84 16.25 20.08 15.36
2012-12-31 80.18 21.21 16.79 14.47
2011-12-31 68.81 26.86 12.62 10.72
2010-12-31 68.67 29.53 10.11 8.86
历史平均 76.42 17.89 12.26 10.05
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.59低于历史平均水平0.76，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.59高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.85 0.00 0.82 0.61
2019-12-31 1.80 2.51 0.71 0.59
2018-12-31 1.92 2.45 0.64 0.56
2017-12-31 1.71 3.03 0.52 0.45
2016-12-31 2.34 3.58 0.64 0.53
2015-12-31 1.47 3.48 0.63 0.52
2014-12-31 1.45 4.11 1.21 0.94
2013-12-31 1.50 3.02 1.23 0.95
2012-12-31 2.18 1.89 0.89 0.68
2011-12-31 1.83 3.40 0.54 0.40
2010-12-31 1.22 2.70 0.35 0.30
历史平均 1.74 3.07 0.74 0.59
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.85高于历史平均水平1.74，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.85低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82高于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 红日药业(300026)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61高于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.61高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 485 7217 878
2019-12-31 403 6786 969
2018-12-31 211 6405 1089
2017-12-31 451 6352 1225
2016-12-31 659 5929 1307
2015-12-31 535 5269 1347
2014-12-31 447 2346 506
2013-12-31 340 1691 289
2012-12-31 231 1376 397
2011-12-31 122 968 163
2010-12-31 102 1009 262
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.28 30.96
2019-12-31 0.59 14.79
2018-12-31 0.66 28.57
2017-12-31 0.59 16.70
2016-12-31 0.37 9.15
2015-12-31 0.29 11.36
2014-12-31 0.28 8.55
2013-12-31 0.18 7.34
2012-12-31 0.30 11.11
2011-12-31 0.67 20.60
2010-12-31 0.56 24.67
历史平均 0.43 15.34
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.63 24.25
2019-12-31 1.48 24.94
2018-12-31 1.43 43.57
2017-12-31 2.02 28.46
2016-12-31 2.76 24.83
2015-12-31 4.02 39.64
2014-12-31 5.90 30.95
2013-12-31 8.26 41.15
2012-12-31 6.13 36.53
2011-12-31 3.90 30.91
2010-12-31 4.48 44.34
历史平均 4.32 35.60
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
红日药业(300026)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.34 0.16
2019-12-31 3.34 0.13
2018-12-31 3.05 0.07
2017-12-31 4.26 0.15
2016-12-31 5.43 0.22
2015-12-31 21.10 0.53
2014-12-31 24.10 0.78
2013-12-31 37.36 0.91
2012-12-31 33.86 0.93
2011-12-31 25.00 0.81
2010-12-31 44.93 1.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

红日药业(300026)的前一交易日收盘价为3.91元， 我们给予的估值为4.81元， 安全边际率为23.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予红日药业(300026)低估评级。

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