华仁药业(300110)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    华仁药业股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省青岛市高科技工业园株洲路187号
  • 公司简称：
    华仁药业
  • 法人代表：
    周强
  • 公司董秘：
    吴聪
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0532-58070788
  • 公司网址：
    www.qdhuaren.com
  • 上市时间：
    2010-08-25
  • 发行数量(万股)：
    53600000
  • 发行价格(元)：
    13.99
  • 发行市盈率(倍)：
    50.38
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300110
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.06(元)
  • 每股净资产
    1.88(元)
  • 每股现金流
    0.46(元)
  • 净资产收益率
    3.19(%)
  • 总资产收益率
    2.52(%)
  • 毛利率
    46.45(%)
  • 利润增长率
    -15.24(%)
  • 资产负债比
    20.26(%)
  • 市盈率
    58.39(倍)
  • 市净率
    1.86(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.74(倍)
  • EV / EBIT
    48.96(倍)
  • 市销率
    2.98(倍)
  • 市值(亿)
    41.26(亿元)

注：以上数据是基于华仁药业(300110)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华仁药业(300110)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

普通输液

 163 58
2011-06-30

治疗性输液

 15 64
2011-06-30

其他

 3 1
华仁药业(300110)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

东北区域

 58
2011-06-30

华东区域

 52
2011-06-30

华北区域

 51
2011-06-30

华中区域

 14
2011-06-30

其他

 5
财务分析
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.74 39.60
2019-12-31 82.96 43.14
2018-12-31 71.52 39.72
2017-12-31 53.62 42.73
2016-12-31 56.00 47.23
2015-12-31 52.39 43.40
2014-12-31 56.44 45.00
2013-12-31 61.66 45.48
2012-12-31 75.03 56.83
2011-12-31 95.53 28.07
2010-12-31 95.87 31.55
历史平均 68.67 42.22
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.64 20.26
2019-12-31 3.06 17.04
2018-12-31 1.92 28.48
2017-12-31 1.10 46.38
2016-12-31 1.01 44.00
2015-12-31 0.91 47.61
2014-12-31 0.95 43.56
2013-12-31 1.20 38.34
2012-12-31 1.41 24.97
2011-12-31 14.11 4.47
2010-12-31 15.46 4.13
历史平均 4.23 31.33
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.64低于历史平均水平4.23，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.64高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 46.45 5.23 3.19 2.52
2019-12-31 56.63 3.09 1.93 1.67
2018-12-31 57.62 2.71 1.78 1.19
2017-12-31 53.44 2.98 2.53 1.35
2016-12-31 44.81 1.79 1.63 0.82
2015-12-31 44.88 2.01 1.59 0.81
2014-12-31 48.18 6.13 3.79 2.14
2013-12-31 53.15 14.01 8.33 5.13
2012-12-31 56.16 17.43 7.51 5.49
2011-12-31 56.27 21.60 7.35 7.02
2010-12-31 56.59 22.56 6.91 6.63
历史平均 52.34 10.14 4.60 3.40
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.46低于历史平均水平0.52，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.46低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.70 1.22 0.60 0.48
2019-12-31 3.28 1.25 0.65 0.54
2018-12-31 3.01 1.11 0.61 0.44
2017-12-31 3.08 1.06 0.85 0.45
2016-12-31 3.69 0.97 0.82 0.46
2015-12-31 2.87 0.93 0.77 0.40
2014-12-31 2.56 0.78 0.62 0.35
2013-12-31 3.44 0.81 0.59 0.37
2012-12-31 2.80 0.55 0.42 0.31
2011-12-31 3.71 1.16 0.34 0.32
2010-12-31 2.92 0.93 0.31 0.29
历史平均 3.12 0.92 0.59 0.38
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.70高于历史平均水平3.12，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.70高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.22高于历史平均水平0.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.22低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.60高于历史平均水平0.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.60低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华仁药业(300110)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48高于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 71 2218 545
2019-12-31 42 2176 356
2018-12-31 39 2181 617
2017-12-31 38 1485 148
2016-12-31 24 1465 30
2015-12-31 23 1441 145
2014-12-31 56 1480 205
2013-12-31 122 1459 363
2012-12-31 97 1287 121
2011-12-31 88 1192 306
2010-12-31 76 1104 471
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.29 16.73
2019-12-31 0.75 84.31
2018-12-31 0.52 50.84
2017-12-31 0.12 44.66
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.36 146.53
2014-12-31 0.94 79.84
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.42 44.23
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.67 73.22
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.86 58.39
2019-12-31 2.18 112.70
2018-12-31 1.74 97.82
2017-12-31 9.18 363.34
2016-12-31 6.93 424.15
2015-12-31 6.47 406.11
2014-12-31 3.24 85.35
2013-12-31 2.66 31.95
2012-12-31 2.34 31.12
2011-12-31 1.88 25.64
2010-12-31 3.62 52.34
历史平均 4.23 168.65
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华仁药业(300110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.01 0.06
2019-12-31 4.01 0.04
2018-12-31 3.21 0.03
2017-12-31 13.83 0.04
2016-12-31 15.45 0.04
2015-12-31 14.01 0.03
2014-12-31 7.13 0.08
2013-12-31 8.66 0.27
2012-12-31 13.77 0.44
2011-12-31 10.51 0.41
2010-12-31 18.70 0.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华仁药业(300110)的前一交易日收盘价为3.49元， 我们给予的估值为3.23元， 安全边际率为-7.45%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华仁药业(300110)合理评级。

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