同仁堂(600085)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.62(元)
  • 每股净资产
    6.98(元)
  • 每股现金流
    5.66(元)
  • 净资产收益率
    8.89(%)
  • 总资产收益率
    5.90(%)
  • 毛利率
    45.81(%)
  • 利润增长率
    17.77(%)
  • 资产负债比
    31.25(%)
  • 市盈率
    72.26(倍)
  • 市净率
    6.42(倍)
  • 市盈增长比率
    2.65(倍)
  • EV / EBIT
    41.34(倍)
  • 市销率
    4.97(倍)
  • 市值(亿)
    614.42(亿元)

注：以上数据是基于同仁堂(600085)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
同仁堂(600085)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中药

 2503 48
2011-06-30

其他业务(补充)

 17 77
同仁堂(600085)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 2324
2011-06-30

海外

 179
2011-06-30

其他(补充)

 17
财务分析
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 68.75 18.45
2019-12-31 70.07 18.44
2018-12-31 70.95 10.67
2017-12-31 70.39 10.43
2016-12-31 70.80 8.99
2015-12-31 75.81 9.70
2014-12-31 66.79 10.08
2013-12-31 65.79 9.52
2012-12-31 57.97 9.91
2011-12-31 65.64 12.08
2010-12-31 76.90 16.09
历史平均 69.00 10.83
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.70 31.25
2019-12-31 3.29 29.93
2018-12-31 3.31 29.05
2017-12-31 3.29 29.61
2016-12-31 3.43 29.20
2015-12-31 3.44 24.19
2014-12-31 3.27 33.21
2013-12-31 3.35 34.21
2012-12-31 2.79 42.03
2011-12-31 2.46 34.36
2010-12-31 3.63 23.10
历史平均 3.22 31.00
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.70低于历史平均水平3.22，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.70高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 45.81 10.53 8.89 5.90
2019-12-31 46.76 11.76 10.67 7.46
2018-12-31 46.75 12.83 12.25 8.90
2017-12-31 46.24 13.02 12.09 9.31
2016-12-31 45.98 12.92 11.97 9.16
2015-12-31 46.08 13.55 12.30 10.22
2014-12-31 43.17 12.95 13.84 9.69
2013-12-31 42.87 12.24 13.07 8.95
2012-12-31 43.91 11.71 14.33 9.09
2011-12-31 41.00 10.72 12.60 8.93
2010-12-31 45.41 12.32 10.54 8.58
历史平均 44.60 12.47 12.55 9.20
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.46高于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.46低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.11低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.12 3.04 0.82 0.56
2019-12-31 1.19 3.44 0.91 0.63
2018-12-31 1.20 6.50 0.98 0.69
2017-12-31 1.22 6.85 1.02 0.71
2016-12-31 1.23 7.89 1.00 0.71
2015-12-31 1.16 7.77 0.99 0.75
2014-12-31 1.20 7.42 1.12 0.75
2013-12-31 1.19 7.69 1.11 0.73
2012-12-31 1.14 7.83 1.34 0.78
2011-12-31 1.14 6.90 1.27 0.83
2010-12-31 1.02 4.33 0.91 0.70
历史平均 1.17 7.02 1.08 0.74
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.12低于历史平均水平1.17，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.12低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.04低于历史平均水平7.02，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.04低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 同仁堂(600085)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.56低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 850 9567 7763
2019-12-31 985 9235 7557
2018-12-31 1134 9261 6854
2017-12-31 1017 8416 5868
2016-12-31 933 7793 5811
2015-12-31 875 7118 4730
2014-12-31 764 5519 4593
2013-12-31 656 5018 4888
2012-12-31 570 3979 3640
2011-12-31 438 3477 2079
2010-12-31 343 3257 1790
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.58 41.93
2019-12-31 2.83 105.77
2018-12-31 0.91 30.23
2017-12-31 0.74 32.35
2016-12-31 0.73 33.80
2015-12-31 0.49 34.48
2014-12-31 0.89 34.34
2013-12-31 1.16 49.62
2012-12-31 0.84 34.26
2011-12-31 1.00 41.61
2010-12-31 0.67 34.90
历史平均 0.83 36.18
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 6.42 72.26
2019-12-31 3.99 37.44
2018-12-31 4.07 33.25
2017-12-31 5.25 43.46
2016-12-31 5.52 46.12
2015-12-31 8.60 69.91
2014-12-31 5.33 38.51
2013-12-31 5.59 42.77
2012-12-31 5.83 40.70
2011-12-31 5.25 41.70
2010-12-31 5.48 52.02
历史平均 5.66 45.38
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
同仁堂(600085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 26.90 0.62
2019-12-31 26.90 0.72
2018-12-31 27.50 0.83
2017-12-31 32.24 0.74
2016-12-31 31.38 0.68
2015-12-31 44.61 0.64
2014-12-31 22.43 0.58
2013-12-31 21.40 0.50
2012-12-31 17.82 0.44
2011-12-31 14.03 0.34
2010-12-31 34.28 0.66
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

同仁堂(600085)的前一交易日收盘价为44.8元， 我们给予的估值为28.86元， 安全边际率为-35.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予同仁堂(600085)高估评级。

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