山东金泰(600385)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：山东金泰集团股份有限公司
- 注册地址：山东省济南市历城区洪楼西路29号
- 公司简称：山东金泰
- 法人代表：林云
- 公司董秘：杨继座
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0531-88902341
- 公司网址：
- 上市时间：2001-07-23
- 发行数量(万股)：17700000
- 发行价格(元)：2.6
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.05(元)
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每股净资产0.13(元)
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每股现金流0.19(元)
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净资产收益率40.05(%)
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总资产收益率5.02(%)
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毛利率64.18(%)
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利润增长率-65.83(%)
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资产负债比88.32(%)
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市盈率23.1(倍)
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市净率9.25(倍)
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市盈增长比率-0.36(倍)
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EV / EBIT19.95(倍)
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市销率1.69(倍)
-
市值(亿)1.78(亿元)
注：以上数据是基于山东金泰(600385)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.68 | 13.17 |
| 2019-12-31 | 10.57 | 11.10 |
| 2018-12-31 | 34.88 | 0.30 |
| 2017-12-31 | 37.37 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 42.91 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 29.86 | 0.31 |
| 2014-12-31 | 23.69 | 0.33 |
| 2013-12-31 | 12.86 | 7.21 |
| 2012-12-31 | -1112.74 | 33.71 |
| 2011-12-31 | -828.97 | 28.49 |
| 2010-12-31 | -687.24 | 26.71 |
| 历史平均 | -162.33 | 17.65 |
| 行业平均 | 61.21 | 18.48 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.86 | 88.32 |
| 2019-12-31 | 0.90 | 89.43 |
| 2018-12-31 | 1.40 | 65.12 |
| 2017-12-31 | 1.45 | 62.63 |
| 2016-12-31 | 1.60 | 57.09 |
| 2015-12-31 | 1.32 | 70.14 |
| 2014-12-31 | 1.21 | 76.31 |
| 2013-12-31 | 0.93 | 87.14 |
| 2012-12-31 | 0.01 | 1212.74 |
| 2011-12-31 | 0.03 | 928.97 |
| 2010-12-31 | 0.03 | 787.24 |
| 历史平均 | 0.89 | 262.33 |
| 行业平均 | 1.82 | 38.79 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.86低于历史平均水平0.89，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.86低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.88低于历史平均水平2.62，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.88高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 64.18 | 7.22 | 40.05 | 5.02 |
| 2019-12-31 | 64.51 | 4.21 | 13.32 | 1.46 |
| 2018-12-31 | 90.47 | -189.93 | -17.02 | -6.20 |
| 2017-12-31 | 31.65 | -28.04 | -10.01 | -4.18 |
| 2016-12-31 | 5.11 | 0.52 | 2.96 | 0.83 |
| 2015-12-31 | 3.54 | 0.72 | 8.39 | 2.03 |
| 2014-12-31 | 3.14 | 1.98 | 67.92 | 17.43 |
| 2013-12-31 | 4.83 | 4.90 | 157.26 | 23.57 |
| 2012-12-31 | 62.20 | -332.11 | 5.99 | -65.19 |
| 2011-12-31 | 56.44 | -398.46 | 7.06 | -65.13 |
| 2010-12-31 | 53.68 | -285.05 | 6.31 | -43.34 |
| 历史平均 | 34.56 | -123.77 | 25.44 | -8.37 |
| 行业平均 | 48.57 | 11.42 | 10.60 | 6.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.64高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.64高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平-1.24，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.40高于历史平均水平0.25，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.40高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.58 | 5.28 | 5.95 | 0.70 |
| 2019-12-31 | 1.67 | 3.12 | 3.28 | 0.35 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 11.02 | 0.09 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 42.23 | 0.40 | 0.15 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 449.88 | 3.70 | 1.59 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 898.99 | 9.44 | 2.82 |
| 2014-12-31 | 12.06 | 2626.61 | 37.10 | 8.79 |
| 2013-12-31 | 301.40 | 66.79 | 37.43 | 4.81 |
| 2012-12-31 | 0.97 | 0.58 | -0.02 | 0.20 |
| 2011-12-31 | 0.42 | 0.57 | -0.02 | 0.16 |
| 2010-12-31 | 0.47 | 0.57 | -0.02 | 0.15 |
| 历史平均 | 63.06 | 455.14 | 9.79 | 2.06 |
| 行业平均 | 2.15 | 3.08 | 0.93 | 0.57 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.58低于历史平均水平63.06，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.58高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.28低于历史平均水平455.14，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.28高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.95低于历史平均水平9.79，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率5.95高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山东金泰(600385)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70低于历史平均水平2.06，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.70高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8 | 19 | 28 |
| 2019-12-31 | 3 | 23 | 109 |
| 2018-12-31 | -10 | 60 | 151 |
| 2017-12-31 | -6 | 64 | 150 |
| 2016-12-31 | 2 | 79 | 156 |
| 2015-12-31 | 6 | 67 | 154 |
| 2014-12-31 | 36 | 53 | 7 |
| 2013-12-31 | 27 | 17 | 22 |
| 2012-12-31 | -17 | -280 | 0 |
| 2011-12-31 | -20 | -281 | 0 |
| 2010-12-31 | -16 | -261 | 0 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.17 | 36.44 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.25 | 23.10 |
| 2019-12-31 | 48.52 | 364.38 |
| 2018-12-31 | 23.88 | -140.24 |
| 2017-12-31 | 29.50 | -294.55 |
| 2016-12-31 | 44.69 | 1511.55 |
| 2015-12-31 | 60.17 | 717.25 |
| 2014-12-31 | 33.13 | 48.77 |
| 2013-12-31 | 73.80 | 46.93 |
| 2012-12-31 | -2.67 | -44.52 |
| 2011-12-31 | -1.95 | -27.59 |
| 2010-12-31 | -3.43 | -54.43 |
| 历史平均 | 28.46 | 194.15 |
| 行业平均 | 3.32 | 32.46 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.69 | 0.05 |
| 2019-12-31 | 7.69 | 0.02 |
| 2018-12-31 | 9.62 | -0.07 |
| 2017-12-31 | 12.66 | -0.04 |
| 2016-12-31 | 23.81 | 0.02 |
| 2015-12-31 | 27.42 | 0.04 |
| 2014-12-31 | 11.95 | 0.25 |
| 2013-12-31 | 8.50 | 0.18 |
| 2012-12-31 | 5.04 | -0.11 |
| 2011-12-31 | 3.70 | -0.13 |
| 2010-12-31 | 6.06 | -0.11 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
山东金泰(600385)的前一交易日收盘价为1.2元， 我们给予的估值为1.3元， 安全边际率为8.33%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予山东金泰(600385)合理评级。