片仔癀(600436)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    3.15(元)
  • 每股净资产
    25.21(元)
  • 每股现金流
    2.91(元)
  • 净资产收益率
    12.51(%)
  • 总资产收益率
    10.17(%)
  • 毛利率
    35.11(%)
  • 利润增长率
    20.48(%)
  • 资产负债比
    14.30(%)
  • 市盈率
    35.8(倍)
  • 市净率
    4.48(倍)
  • 市盈增长比率
    1.78(倍)
  • EV / EBIT
    31.7(倍)
  • 市销率
    7.92(倍)
  • 市值(亿)
    681.08(亿元)

注：以上数据是基于片仔癀(600436)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
片仔癀(600436)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品销售

 461 45
2011-06-30

日用品、化妆品销售

 25 70
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 -30
片仔癀(600436)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制药行业

 287 68
2011-06-30

医药流通

 240 5
2011-06-30

化妆品、护肤品

 28 61
2011-06-30

内部交易抵消

 -68 0
片仔癀(600436)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内地区

 398
2011-06-30

境外地区

 89
财务分析
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 85.70 0.00
2025-12-31 85.92 3.01
2024-12-31 84.60 5.70
2023-12-31 81.50 1.83
2022-12-31 80.96 1.79
2021-12-31 81.12 2.11
2020-12-31 80.90 2.55
2019-12-31 79.10 2.61
2018-12-31 79.72 3.48
2017-12-31 78.35 4.32
2016-12-31 74.45 4.90
历史平均 77.31 7.04
行业平均 67.20 20.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 5.02 14.30
2025-12-31 5.02 14.08
2024-12-31 4.77 15.40
2023-12-31 5.24 18.50
2022-12-31 5.06 19.04
2021-12-31 4.98 18.88
2020-12-31 4.61 19.10
2019-12-31 4.21 20.90
2018-12-31 4.06 20.28
2017-12-31 3.66 21.65
2016-12-31 3.75 25.55
历史平均 5.21 22.69
行业平均 1.97 32.95
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.02低于历史平均水平5.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率5.02高于行业平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 35.11 21.74 12.51 10.17
2025-12-31 36.43 23.81 14.85 12.21
2024-12-31 42.74 27.77 20.86 17.08
2023-12-31 46.76 28.35 20.91 16.69
2022-12-31 45.64 29.02 21.82 17.28
2021-12-31 50.72 30.72 25.05 19.72
2020-12-31 45.16 25.95 21.26 16.55
2019-12-31 44.24 24.24 20.73 15.74
2018-12-31 42.42 23.68 22.78 16.95
2017-12-31 43.26 21.01 19.51 13.82
2016-12-31 48.95 21.95 15.35 10.06
历史平均 47.01 25.52 18.73 13.67
行业平均 44.15 11.70 8.50 5.89
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35低于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.35低于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.22低于历史平均水平0.26，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.22高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 0.89 0.00 0.55 0.47
2025-12-31 0.86 17.02 0.60 0.51
2024-12-31 1.24 10.79 0.73 0.62
2023-12-31 1.59 32.16 0.72 0.59
2022-12-31 1.80 33.32 0.74 0.60
2021-12-31 1.62 30.39 0.79 0.64
2020-12-31 1.63 24.97 0.79 0.64
2019-12-31 1.52 24.92 0.82 0.65
2018-12-31 1.65 20.59 0.90 0.72
2017-12-31 1.70 15.23 0.84 0.66
2016-12-31 1.05 9.36 0.62 0.46
历史平均 1.25 9.09 0.71 0.55
行业平均 2.44 2.30 0.71 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.89低于历史平均水平1.25，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.89低于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55低于历史平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 1902 15213 1757
2025-12-31 2159 14539 1221
2024-12-31 2977 14272 1483
2023-12-31 2797 13376 1077
2022-12-31 2472 11330 2412
2021-12-31 2431 9705 2408
2020-12-31 1672 7862 2412
2019-12-31 1374 6631 1770
2018-12-31 1143 5016 2172
2017-12-31 807 4136 1602
2016-12-31 536 3493 1280
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 3.16 90.00
2024-12-31 6.32 130.51
2023-12-31 3.50 77.00
2022-12-31 2.41 60.03
2021-12-31 2.07 52.36
2020-12-31 1.69 62.08
2019-12-31 0.59 26.34
2018-12-31 0.50 22.70
2017-12-31 0.43 20.18
2016-12-31 0.51 26.26
历史平均 0.69 29.91
行业平均 1.53 51.92
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 4.48 35.80
2025-12-31 4.23 28.47
2024-12-31 4.31 20.65
2023-12-31 4.60 21.97
2022-12-31 5.43 24.86
2021-12-31 6.33 25.28
2020-12-31 7.82 36.77
2019-12-31 9.27 44.72
2018-12-31 10.42 45.74
2017-12-31 9.22 47.25
2016-12-31 7.91 51.53
历史平均 8.46 45.36
行业平均 3.08 34.44
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 101.88 3.15
2025-12-31 101.88 3.58
2024-12-31 101.88 4.93
2023-12-31 101.88 4.64
2022-12-31 101.88 4.10
2021-12-31 101.88 4.03
2020-12-31 101.88 2.77
2019-12-31 101.88 2.28
2018-12-31 86.65 1.89
2017-12-31 63.20 1.34
2016-12-31 45.79 0.89
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

片仔癀(600436)的前一交易日收盘价为112.89元， 我们给予的估值为124.87元， 安全边际率为10.61%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予片仔癀(600436)合理评级。

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