天药股份(600488)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：天津天药药业股份有限公司
- 注册地址：天津市开发区西区新业九街19号
- 公司简称：天药股份
- 法人代表：张杰
- 公司董秘：王春丽
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：17094984059
- 公司网址：
- 上市时间：2001-06-18
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：11.25
- 发行市盈率(倍)：25.57
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.02(元)
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每股净资产2.79(元)
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每股现金流0.7(元)
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净资产收益率0.87(%)
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总资产收益率1.10(%)
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毛利率41.18(%)
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利润增长率7.18(%)
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资产负债比30.59(%)
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市盈率188.15(倍)
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市净率1.63(倍)
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市盈增长比率11.19(倍)
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EV / EBIT104.39(倍)
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市销率1.82(倍)
-
市值(亿)49.68(亿元)
注：以上数据是基于天药股份(600488)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 69.41 | 45.39 |
| 2025-12-31 | 67.62 | 45.33 |
| 2024-12-31 | 68.19 | 49.67 |
| 2023-12-31 | 61.10 | 49.40 |
| 2022-12-31 | 56.44 | 45.82 |
| 2021-12-31 | 60.16 | 44.18 |
| 2020-12-31 | 61.08 | 44.23 |
| 2019-12-31 | 67.90 | 46.30 |
| 2018-12-31 | 68.37 | 40.53 |
| 2017-12-31 | 73.06 | 40.35 |
| 2016-12-31 | 82.97 | 43.55 |
| 历史平均 | 73.24 | 40.29 |
| 行业平均 | 67.20 | 20.71 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.08 | 30.59 |
| 2025-12-31 | 1.88 | 32.38 |
| 2024-12-31 | 1.49 | 31.81 |
| 2023-12-31 | 1.09 | 38.90 |
| 2022-12-31 | 1.04 | 43.56 |
| 2021-12-31 | 0.93 | 39.84 |
| 2020-12-31 | 1.04 | 38.92 |
| 2019-12-31 | 1.15 | 32.10 |
| 2018-12-31 | 2.00 | 31.63 |
| 2017-12-31 | 1.64 | 26.94 |
| 2016-12-31 | 12.49 | 17.03 |
| 历史平均 | 4.75 | 26.76 |
| 行业平均 | 1.97 | 32.95 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.08低于历史平均水平4.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.08高于行业平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 41.18 | 2.27 | 0.87 | 1.10 |
| 2025-12-31 | 40.92 | 4.20 | 2.33 | 2.12 |
| 2024-12-31 | 45.45 | 6.48 | 4.36 | 3.65 |
| 2023-12-31 | 46.43 | 4.30 | 3.96 | 2.65 |
| 2022-12-31 | 49.07 | 0.50 | 1.19 | 0.28 |
| 2021-12-31 | 47.63 | 2.90 | 1.63 | 1.71 |
| 2020-12-31 | 46.01 | 2.59 | 1.14 | 1.30 |
| 2019-12-31 | 47.88 | 6.28 | 4.98 | 3.47 |
| 2018-12-31 | 50.20 | 8.11 | 5.41 | 4.10 |
| 2017-12-31 | 37.17 | 8.24 | 4.77 | 3.79 |
| 2016-12-31 | 17.39 | 5.30 | 2.58 | 2.13 |
| 历史平均 | 23.17 | 6.44 | 4.32 | 3.15 |
| 行业平均 | 44.15 | 11.70 | 8.50 | 5.89 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.41高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.41低于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.65 | 1.07 | 0.70 | 0.48 |
| 2025-12-31 | 2.94 | 1.11 | 0.75 | 0.50 |
| 2024-12-31 | 2.69 | 1.14 | 0.83 | 0.56 |
| 2023-12-31 | 2.79 | 1.25 | 1.01 | 0.62 |
| 2022-12-31 | 1.62 | 1.21 | 0.98 | 0.55 |
| 2021-12-31 | 2.01 | 1.34 | 0.98 | 0.59 |
| 2020-12-31 | 1.52 | 1.14 | 0.83 | 0.50 |
| 2019-12-31 | 1.22 | 1.19 | 0.81 | 0.55 |
| 2018-12-31 | 0.79 | 1.25 | 0.74 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 1.27 | 1.14 | 0.63 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 1.57 | 0.92 | 0.48 | 0.40 |
| 历史平均 | 1.66 | 1.25 | 0.68 | 0.49 |
| 行业平均 | 2.44 | 2.30 | 0.71 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.65高于历史平均水平1.66，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.65高于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.07低于历史平均水平1.25，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.07低于行业平均水平2.30，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.70高于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.70低于行业平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 26 | 3049 | 767 |
| 2025-12-31 | 71 | 3034 | 796 |
| 2024-12-31 | 133 | 3057 | 595 |
| 2023-12-31 | 117 | 2954 | 703 |
| 2022-12-31 | 35 | 2973 | 609 |
| 2021-12-31 | 49 | 2993 | 207 |
| 2020-12-31 | 34 | 2992 | 173 |
| 2019-12-31 | 145 | 2920 | 233 |
| 2018-12-31 | 153 | 2838 | 335 |
| 2017-12-31 | 130 | 2719 | 480 |
| 2016-12-31 | 64 | 2470 | 564 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 2.38 | 151.64 |
| 2024-12-31 | 4.51 | 151.50 |
| 2023-12-31 | 2.36 | 90.67 |
| 2022-12-31 | 0.59 | 74.46 |
| 2021-12-31 | 0.58 | 54.26 |
| 2020-12-31 | 1.21 | 160.93 |
| 2019-12-31 | 1.36 | 42.09 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 25.62 |
| 2017-12-31 | 0.38 | 15.54 |
| 2016-12-31 | 0.40 | 37.65 |
| 历史平均 | 0.47 | 23.05 |
| 行业平均 | 1.53 | 51.92 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.63 | 188.15 |
| 2025-12-31 | 1.48 | 63.60 |
| 2024-12-31 | 1.47 | 33.63 |
| 2023-12-31 | 1.52 | 38.41 |
| 2022-12-31 | 1.52 | 127.27 |
| 2021-12-31 | 1.51 | 92.90 |
| 2020-12-31 | 1.51 | 133.15 |
| 2019-12-31 | 1.54 | 30.89 |
| 2018-12-31 | 1.44 | 26.54 |
| 2017-12-31 | 1.94 | 40.54 |
| 2016-12-31 | 2.42 | 93.52 |
| 历史平均 | 2.15 | 56.43 |
| 行业平均 | 3.08 | 34.44 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.11 | 0.02 |
| 2025-12-31 | 4.11 | 0.06 |
| 2024-12-31 | 4.11 | 0.12 |
| 2023-12-31 | 4.11 | 0.11 |
| 2022-12-31 | 4.11 | 0.03 |
| 2021-12-31 | 4.11 | 0.04 |
| 2020-12-31 | 4.11 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 4.11 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 3.73 | 0.14 |
| 2017-12-31 | 4.82 | 0.12 |
| 2016-12-31 | 6.21 | 0.07 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
天药股份(600488)的前一交易日收盘价为4.55元， 我们给予的估值为3.17元， 安全边际率为-30.33%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予天药股份(600488)高估评级。