天目药业(600671)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：杭州天目山药业股份有限公司
- 注册地址：浙江省临安市苕溪南路78号
- 公司简称：天目药业
- 法人代表：李祖岳
- 公司董秘：李祖岳(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-63722229
- 公司网址：
- 上市时间：1993-08-23
- 发行数量(万股)：21000000
- 发行价格(元)：6.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：定向发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.25(元)
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每股净资产0.47(元)
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每股现金流0.13(元)
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净资产收益率52.30(%)
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总资产收益率8.11(%)
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毛利率47.93(%)
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利润增长率-16.67(%)
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资产负债比79.55(%)
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市盈率36.7(倍)
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市净率19.2(倍)
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市盈增长比率-1.9(倍)
-
EV / EBIT33.07(倍)
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市销率4.56(倍)
-
市值(亿)11.03(亿元)
注：以上数据是基于天目药业(600671)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 20.45 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 19.26 | 43.25 |
| 2023-12-31 | 16.16 | 47.27 |
| 2022-12-31 | 1.51 | 56.90 |
| 2021-12-31 | 16.03 | 46.25 |
| 2020-12-31 | 21.09 | 31.55 |
| 2019-12-31 | 26.22 | 27.06 |
| 2018-12-31 | 19.73 | 29.87 |
| 2017-12-31 | 21.37 | 30.83 |
| 2016-12-31 | 21.61 | 33.56 |
| 2015-12-31 | 22.38 | 35.77 |
| 历史平均 | 30.89 | 25.30 |
| 行业平均 | 66.62 | 21.07 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.80 | 79.55 |
| 2024-12-31 | 0.78 | 80.74 |
| 2023-12-31 | 0.82 | 83.84 |
| 2022-12-31 | 0.56 | 98.49 |
| 2021-12-31 | 0.74 | 83.97 |
| 2020-12-31 | 0.89 | 78.91 |
| 2019-12-31 | 1.15 | 73.78 |
| 2018-12-31 | 0.69 | 80.27 |
| 2017-12-31 | 0.90 | 78.63 |
| 2016-12-31 | 0.57 | 78.39 |
| 2015-12-31 | 0.55 | 77.62 |
| 历史平均 | 0.84 | 69.11 |
| 行业平均 | 1.94 | 33.47 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.80低于历史平均水平0.84，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.80低于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.80高于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.80高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 47.93 | 14.42 | 52.30 | 8.11 |
| 2024-12-31 | 47.38 | 10.06 | 29.10 | 4.95 |
| 2023-12-31 | 21.79 | -32.27 | -103.06 | -11.35 |
| 2022-12-31 | 22.93 | -67.14 | 462.86 | -24.17 |
| 2021-12-31 | 31.22 | -22.29 | -65.96 | -8.14 |
| 2020-12-31 | 38.80 | -24.95 | -55.62 | -11.65 |
| 2019-12-31 | 49.69 | 17.32 | 47.26 | 9.59 |
| 2018-12-31 | 38.15 | -1.58 | -15.25 | -1.22 |
| 2017-12-31 | 40.36 | 4.55 | 10.85 | 1.78 |
| 2016-12-31 | 38.52 | 2.12 | 2.06 | 0.86 |
| 2015-12-31 | 31.42 | -23.73 | -37.67 | -8.02 |
| 历史平均 | 36.59 | -5.24 | -15.05 | -3.22 |
| 行业平均 | 43.74 | 11.91 | 9.45 | 6.31 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.48高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.48高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平-0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.52高于历史平均水平-0.15，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.52高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.21 | 0.00 | 2.75 | 0.56 |
| 2024-12-31 | 2.19 | 1.14 | 2.56 | 0.49 |
| 2023-12-31 | 2.22 | 0.74 | 2.18 | 0.35 |
| 2022-12-31 | 1.76 | 0.63 | 23.89 | 0.36 |
| 2021-12-31 | 1.93 | 0.79 | 2.28 | 0.37 |
| 2020-12-31 | 1.87 | 1.48 | 2.21 | 0.47 |
| 2019-12-31 | 2.67 | 2.05 | 2.11 | 0.55 |
| 2018-12-31 | 3.22 | 2.59 | 3.92 | 0.77 |
| 2017-12-31 | 1.85 | 1.27 | 1.83 | 0.39 |
| 2016-12-31 | 1.71 | 1.20 | 1.87 | 0.40 |
| 2015-12-31 | 0.99 | 0.94 | 1.51 | 0.34 |
| 历史平均 | 2.07 | 2.98 | 2.13 | 0.62 |
| 行业平均 | 2.38 | 2.42 | 0.77 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.21高于历史平均水平2.07，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.21低于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.75高于历史平均水平2.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.75高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天目药业(600671)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.56高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 30 | 57 | 16 |
| 2024-12-31 | 15 | 52 | 47 |
| 2023-12-31 | -38 | 37 | 98 |
| 2022-12-31 | -68 | -15 | 42 |
| 2021-12-31 | -30 | 45 | 12 |
| 2020-12-31 | -41 | 73 | 8 |
| 2019-12-31 | 50 | 106 | 20 |
| 2018-12-31 | -9 | 58 | 87 |
| 2017-12-31 | 7 | 66 | 41 |
| 2016-12-31 | 1 | 59 | 30 |
| 2015-12-31 | -22 | 57 | 7 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.45 | 45.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 19.20 | 36.70 |
| 2024-12-31 | 31.59 | 108.55 |
| 2023-12-31 | 44.56 | -43.24 |
| 2022-12-31 | -113.46 | -24.51 |
| 2021-12-31 | 36.63 | -55.53 |
| 2020-12-31 | 22.72 | -40.85 |
| 2019-12-31 | 15.61 | 33.03 |
| 2018-12-31 | 33.46 | -219.38 |
| 2017-12-31 | 46.52 | 428.66 |
| 2016-12-31 | 63.63 | 3082.53 |
| 2015-12-31 | 52.74 | -140.02 |
| 历史平均 | 29.54 | 472.68 |
| 行业平均 | 3.01 | 31.80 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 13.59 | 0.25 |
| 2024-12-31 | 13.59 | 0.13 |
| 2023-12-31 | 13.59 | -0.31 |
| 2022-12-31 | 13.59 | -0.55 |
| 2021-12-31 | 13.59 | -0.24 |
| 2020-12-31 | 13.59 | -0.33 |
| 2019-12-31 | 13.59 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 16.00 | -0.07 |
| 2017-12-31 | 25.27 | 0.06 |
| 2016-12-31 | 30.81 | 0.01 |
| 2015-12-31 | 24.77 | -0.18 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
天目药业(600671)的前一交易日收盘价为9.06元， 我们给予的估值为-0.4元， 安全边际率为-104.42%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予天目药业(600671)高估评级。