华北制药(600812)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    3.46(元)
  • 每股现金流
    2.12(元)
  • 净资产收益率
    3.37(%)
  • 总资产收益率
    0.84(%)
  • 毛利率
    37.93(%)
  • 利润增长率
    -7.80(%)
  • 资产负债比
    69.85(%)
  • 市盈率
    49.18(倍)
  • 市净率
    1.66(倍)
  • 市盈增长比率
    -6.54(倍)
  • EV / EBIT
    88.5(倍)
  • 市销率
    0.81(倍)
  • 市值(亿)
    93.45(亿元)

注：以上数据是基于华北制药(600812)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华北制药(600812)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药及其他物流贸易

 3683 0
2011-06-30

青霉素类

 1101 12
2011-06-30

其他类

 993 22
2011-06-30

头孢类

 541 14
2011-06-30

维生素类

 444 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 69
华北制药(600812)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药化工

 6763 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 69
华北制药(600812)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 5770
2011-06-30

国外

 993
2011-06-30

其他(补充)

 20
财务分析
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 30.15 0.00
2019-12-31 30.33 42.40
2018-12-31 30.76 43.42
2017-12-31 30.79 45.96
2016-12-31 32.11 42.39
2015-12-31 32.94 37.54
2014-12-31 33.71 39.26
2013-12-31 28.47 42.03
2012-12-31 30.86 34.04
2011-12-31 11.66 21.25
2010-12-31 12.96 28.35
历史平均 27.14 37.14
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.96 69.85
2019-12-31 0.77 69.67
2018-12-31 0.69 69.24
2017-12-31 0.78 69.21
2016-12-31 0.74 67.89
2015-12-31 0.83 67.06
2014-12-31 0.68 66.29
2013-12-31 0.79 71.53
2012-12-31 0.93 69.14
2011-12-31 0.73 88.34
2010-12-31 0.82 87.04
历史平均 0.78 72.86
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.96高于历史平均水平0.78，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.96低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.70低于历史平均水平0.73，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.70高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 37.93 1.59 3.37 0.84
2019-12-31 42.21 1.36 2.76 0.80
2018-12-31 42.19 1.58 2.77 0.81
2017-12-31 31.70 0.19 0.35 0.08
2016-12-31 19.36 0.64 1.02 0.31
2015-12-31 18.19 0.64 1.19 0.32
2014-12-31 16.21 0.34 0.80 0.20
2013-12-31 10.26 0.08 0.34 0.07
2012-12-31 9.64 0.13 0.44 0.10
2011-12-31 8.27 1.15 10.90 1.24
2010-12-31 14.80 2.55 23.75 2.87
历史平均 18.96 0.81 4.62 0.67
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.38高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.38低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.37 0.00 1.75 0.53
2019-12-31 2.98 1.38 1.93 0.59
2018-12-31 2.57 1.18 1.67 0.51
2017-12-31 3.04 0.98 1.46 0.45
2016-12-31 4.34 1.16 1.53 0.49
2015-12-31 3.75 1.32 1.50 0.49
2014-12-31 4.53 1.54 1.79 0.60
2013-12-31 7.35 2.03 3.00 0.85
2012-12-31 7.13 2.41 2.66 0.82
2011-12-31 8.03 5.07 9.24 1.08
2010-12-31 7.31 3.98 8.70 1.13
历史平均 5.34 2.19 3.51 0.71
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.37低于历史平均水平5.34，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.37高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.75低于历史平均水平3.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.75高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华北制药(600812)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.53低于历史平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.53低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 190 5639 3453
2019-12-31 153 5560 1028
2018-12-31 151 5442 994
2017-12-31 19 5306 895
2016-12-31 54 5313 1146
2015-12-31 63 5288 1176
2014-12-31 42 5204 1209
2013-12-31 14 4039 1049
2012-12-31 18 4072 1603
2011-12-31 125 1145 1432
2010-12-31 242 1018 978
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.52 25.75
2019-12-31 0.42 31.88
2018-12-31 0.25 10.83
2017-12-31 0.40 173.86
2016-12-31 0.32 59.94
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.74 373.54
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.43 154.54
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.66 49.18
2019-12-31 2.09 75.78
2018-12-31 1.20 43.30
2017-12-31 1.52 429.44
2016-12-31 1.92 187.61
2015-12-31 2.66 223.41
2014-12-31 1.94 242.55
2013-12-31 1.71 505.79
2012-12-31 1.88 430.68
2011-12-31 5.82 53.42
2010-12-31 15.87 66.82
历史平均 3.84 242.56
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华北制药(600812)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.13 0.12
2019-12-31 7.13 0.09
2018-12-31 4.00 0.09
2017-12-31 4.94 0.01
2016-12-31 6.26 0.03
2015-12-31 8.61 0.04
2014-12-31 6.19 0.03
2013-12-31 5.01 0.01
2012-12-31 5.56 0.01
2011-12-31 6.48 0.12
2010-12-31 15.71 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华北制药(600812)的前一交易日收盘价为5.73元， 我们给予的估值为12.09元， 安全边际率为110.99%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华北制药(600812)低估评级。

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