九洲药业(603456)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：浙江九洲药业股份有限公司
- 注册地址：浙江省台州市椒江区外沙工业区
- 公司简称：九洲药业
- 法人代表：花莉蓉
- 公司董秘：林辉潞
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0576-88706789
- 公司网址：
- 上市时间：2014-10-10
- 发行数量(万股)：51960000
- 发行价格(元)：15.43
- 发行市盈率(倍)：22.36
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.74(元)
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每股净资产10.08(元)
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每股现金流0.36(元)
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净资产收益率7.33(%)
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总资产收益率6.11(%)
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毛利率36.58(%)
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利润增长率3.09(%)
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资产负债比15.44(%)
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市盈率17.74(倍)
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市净率1.3(倍)
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市盈增长比率5.79(倍)
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EV / EBIT15.93(倍)
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市销率2.22(倍)
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市值(亿)115.68(亿元)
注：以上数据是基于九洲药业(603456)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 84.56 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 82.91 | 33.63 |
| 2024-12-31 | 77.37 | 24.19 |
| 2023-12-31 | 78.63 | 23.09 |
| 2022-12-31 | 67.88 | 28.95 |
| 2021-12-31 | 65.01 | 30.81 |
| 2020-12-31 | 61.70 | 40.41 |
| 2019-12-31 | 61.20 | 42.05 |
| 2018-12-31 | 84.06 | 41.93 |
| 2017-12-31 | 85.31 | 45.40 |
| 2016-12-31 | 85.59 | 47.71 |
| 历史平均 | 63.95 | 37.55 |
| 行业平均 | 67.20 | 20.71 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.83 | 15.44 |
| 2025-12-31 | 3.51 | 17.09 |
| 2024-12-31 | 2.97 | 22.63 |
| 2023-12-31 | 3.81 | 21.37 |
| 2022-12-31 | 1.80 | 32.12 |
| 2021-12-31 | 1.81 | 34.99 |
| 2020-12-31 | 1.41 | 38.30 |
| 2019-12-31 | 1.69 | 38.80 |
| 2018-12-31 | 3.28 | 15.94 |
| 2017-12-31 | 3.28 | 14.69 |
| 2016-12-31 | 2.92 | 14.41 |
| 历史平均 | 1.95 | 36.05 |
| 行业平均 | 1.97 | 32.95 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.83高于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.83高于行业平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15低于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 36.58 | 12.40 | 7.33 | 6.11 |
| 2025-12-31 | 36.85 | 13.23 | 8.37 | 6.87 |
| 2024-12-31 | 33.78 | 11.76 | 7.10 | 5.46 |
| 2023-12-31 | 37.66 | 18.67 | 12.21 | 9.50 |
| 2022-12-31 | 34.66 | 16.91 | 17.39 | 11.63 |
| 2021-12-31 | 33.33 | 15.61 | 13.85 | 9.01 |
| 2020-12-31 | 37.51 | 14.35 | 12.34 | 7.60 |
| 2019-12-31 | 34.84 | 11.75 | 8.33 | 5.07 |
| 2018-12-31 | 33.32 | 8.37 | 5.67 | 4.72 |
| 2017-12-31 | 31.16 | 8.55 | 5.52 | 4.67 |
| 2016-12-31 | 25.54 | 6.74 | 4.35 | 3.71 |
| 历史平均 | 30.37 | 10.95 | 15.07 | 7.74 |
| 行业平均 | 44.15 | 11.70 | 8.50 | 5.89 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37低于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.27 | 0.00 | 0.58 | 0.49 |
| 2025-12-31 | 2.46 | 1.54 | 0.63 | 0.52 |
| 2024-12-31 | 1.77 | 1.92 | 0.60 | 0.46 |
| 2023-12-31 | 1.76 | 2.20 | 0.65 | 0.51 |
| 2022-12-31 | 1.76 | 2.38 | 1.01 | 0.69 |
| 2021-12-31 | 1.61 | 1.87 | 0.89 | 0.58 |
| 2020-12-31 | 1.41 | 1.31 | 0.86 | 0.53 |
| 2019-12-31 | 1.59 | 1.03 | 0.71 | 0.43 |
| 2018-12-31 | 2.32 | 1.34 | 0.67 | 0.56 |
| 2017-12-31 | 2.18 | 1.20 | 0.64 | 0.55 |
| 2016-12-31 | 2.69 | 1.16 | 0.64 | 0.55 |
| 历史平均 | 2.40 | 2.05 | 1.28 | 0.69 |
| 行业平均 | 2.44 | 2.30 | 0.71 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.27低于历史平均水平2.40，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.27低于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.58低于历史平均水平1.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.58低于行业平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 九洲药业(603456)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 652 | 8890 | 317 |
| 2025-12-31 | 730 | 8724 | 1456 |
| 2024-12-31 | 606 | 8537 | 2594 |
| 2023-12-31 | 1033 | 8461 | 3076 |
| 2022-12-31 | 921 | 5297 | 663 |
| 2021-12-31 | 634 | 4577 | 727 |
| 2020-12-31 | 381 | 3083 | 255 |
| 2019-12-31 | 238 | 2855 | 233 |
| 2018-12-31 | 157 | 2774 | 233 |
| 2017-12-31 | 148 | 2675 | 298 |
| 2016-12-31 | 111 | 2560 | 230 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 3.10 | 60.39 |
| 2024-12-31 | 3.11 | 73.48 |
| 2023-12-31 | 2.50 | 34.71 |
| 2022-12-31 | 1.56 | 22.65 |
| 2021-12-31 | 1.25 | 26.23 |
| 2020-12-31 | 1.25 | 42.21 |
| 2019-12-31 | 1.44 | 67.78 |
| 2018-12-31 | 1.75 | 57.00 |
| 2017-12-31 | 0.64 | 30.02 |
| 2016-12-31 | 0.70 | 59.63 |
| 历史平均 | 0.84 | 41.85 |
| 行业平均 | 1.53 | 51.92 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.30 | 17.74 |
| 2025-12-31 | 1.63 | 19.47 |
| 2024-12-31 | 1.68 | 23.60 |
| 2023-12-31 | 1.70 | 13.91 |
| 2022-12-31 | 2.52 | 14.48 |
| 2021-12-31 | 2.91 | 20.99 |
| 2020-12-31 | 4.17 | 33.81 |
| 2019-12-31 | 3.93 | 47.23 |
| 2018-12-31 | 1.85 | 32.62 |
| 2017-12-31 | 2.59 | 47.00 |
| 2016-12-31 | 3.73 | 85.74 |
| 历史平均 | 3.74 | 59.00 |
| 行业平均 | 3.08 | 34.44 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 15.98 | 0.74 |
| 2025-12-31 | 15.98 | 0.82 |
| 2024-12-31 | 15.98 | 0.68 |
| 2023-12-31 | 15.98 | 1.15 |
| 2022-12-31 | 15.98 | 1.10 |
| 2021-12-31 | 15.98 | 0.76 |
| 2020-12-31 | 15.98 | 0.47 |
| 2019-12-31 | 13.94 | 0.30 |
| 2018-12-31 | 6.36 | 0.19 |
| 2017-12-31 | 15.49 | 0.33 |
| 2016-12-31 | 21.57 | 0.25 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
九洲药业(603456)的前一交易日收盘价为13.12元， 我们给予的估值为17.91元， 安全边际率为36.51%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予九洲药业(603456)低估评级。