美诺华(603538)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：宁波美诺华药业股份有限公司
- 注册地址：浙江省宁波市高新区扬帆路999弄1号1406室
- 公司简称：美诺华
- 法人代表：姚成志
- 公司董秘：孙艳
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-87357091
- 公司网址：
- 上市时间：2017-04-07
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：14.03
- 发行市盈率(倍)：22.98
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.1(元)
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每股净资产10.2(元)
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每股现金流0.32(元)
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净资产收益率10.78(%)
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总资产收益率6.10(%)
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毛利率38.59(%)
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利润增长率0.91(%)
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资产负债比38.62(%)
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市盈率11.97(倍)
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市净率1.29(倍)
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市盈增长比率12.5(倍)
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EV / EBIT15.16(倍)
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市销率1.54(倍)
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市值(亿)19.63(亿元)
注：以上数据是基于美诺华(603538)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 61.38 | 23.99 |
| 2019-12-31 | 60.01 | 25.17 |
| 2018-12-31 | 59.01 | 20.13 |
| 2017-12-31 | 76.80 | 16.41 |
| 2016-12-31 | 76.52 | 25.74 |
| 2015-12-31 | 78.03 | 30.94 |
| 2014-12-31 | 58.37 | 26.48 |
| 2013-12-31 | 56.37 | 25.42 |
| 2012-12-31 | 53.22 | 22.44 |
| 2011-12-31 | 53.31 | 30.50 |
| 历史平均 | 69.75 | 23.94 |
| 行业平均 | 61.21 | 18.48 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.29 | 38.62 |
| 2019-12-31 | 1.30 | 39.99 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 40.99 |
| 2017-12-31 | 2.29 | 23.20 |
| 2016-12-31 | 1.62 | 23.48 |
| 2015-12-31 | 1.78 | 21.97 |
| 2014-12-31 | 1.38 | 41.63 |
| 2013-12-31 | 0.90 | 43.63 |
| 2012-12-31 | 0.95 | 46.78 |
| 2011-12-31 | 0.98 | 46.69 |
| 历史平均 | 1.69 | 30.25 |
| 行业平均 | 1.82 | 38.79 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.29低于历史平均水平1.69，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.29低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 38.59 | 13.51 | 10.78 | 6.10 |
| 2019-12-31 | 38.35 | 13.62 | 11.06 | 6.15 |
| 2018-12-31 | 32.56 | 12.38 | 8.05 | 4.63 |
| 2017-12-31 | 34.07 | 8.25 | 4.00 | 3.30 |
| 2016-12-31 | 37.46 | 14.72 | 11.43 | 8.91 |
| 2015-12-31 | 32.94 | 13.69 | 12.60 | 9.88 |
| 2014-12-31 | 33.03 | 12.34 | 13.59 | 8.12 |
| 2013-12-31 | 34.40 | 14.68 | 14.87 | 8.52 |
| 2012-12-31 | 32.96 | 13.22 | 14.30 | 7.74 |
| 2011-12-31 | 32.36 | 16.06 | 19.14 | 11.09 |
| 历史平均 | 34.01 | 12.28 | 9.93 | 6.97 |
| 行业平均 | 48.57 | 11.42 | 10.60 | 6.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39高于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.39低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.82 | 1.88 | 0.74 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 1.82 | 1.79 | 0.75 | 0.45 |
| 2018-12-31 | 1.91 | 1.86 | 0.63 | 0.37 |
| 2017-12-31 | 2.73 | 2.44 | 0.52 | 0.40 |
| 2016-12-31 | 2.52 | 2.35 | 0.79 | 0.61 |
| 2015-12-31 | 2.44 | 2.33 | 0.92 | 0.72 |
| 2014-12-31 | 2.29 | 2.48 | 1.13 | 0.66 |
| 2013-12-31 | 2.10 | 2.28 | 1.03 | 0.58 |
| 2012-12-31 | 2.08 | 2.61 | 1.10 | 0.59 |
| 2011-12-31 | 2.66 | 2.26 | 1.30 | 0.69 |
| 历史平均 | 2.38 | 2.29 | 0.80 | 0.55 |
| 行业平均 | 2.15 | 3.08 | 0.93 | 0.57 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.82低于历史平均水平2.38，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.82低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.88低于历史平均水平2.29，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.88低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.74低于历史平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.74低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 美诺华(603538)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 164 | 1521 | 47 |
| 2019-12-31 | 151 | 1364 | 266 |
| 2018-12-31 | 96 | 1197 | 336 |
| 2017-12-31 | 45 | 1116 | 233 |
| 2016-12-31 | 79 | 690 | 107 |
| 2015-12-31 | 77 | 611 | 70 |
| 2014-12-31 | 73 | 535 | 123 |
| 2013-12-31 | 69 | 464 | 75 |
| 2012-12-31 | 61 | 424 | 31 |
| 2011-12-31 | 69 | 362 | 73 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.84 | 10.04 |
| 2019-12-31 | 0.81 | 19.75 |
| 2018-12-31 | 0.74 | 22.42 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.74 | 22.42 |
| 行业平均 | 1.17 | 36.44 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.29 | 11.97 |
| 2019-12-31 | 2.71 | 24.49 |
| 2018-12-31 | 2.45 | 30.48 |
| 2017-12-31 | 2.84 | 70.88 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.65 | 50.68 |
| 行业平均 | 3.32 | 32.46 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 23.03 | 1.10 |
| 2019-12-31 | 24.69 | 1.01 |
| 2018-12-31 | 19.69 | 0.65 |
| 2017-12-31 | 26.39 | 0.37 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.88 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.86 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.81 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.77 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.67 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.77 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
美诺华(603538)的前一交易日收盘价为13.16元， 我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予美诺华(603538)高估评级。