步长制药(603858)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：山东步长制药股份有限公司
- 注册地址：山东省菏泽市中华西路369号
- 公司简称：步长制药
- 法人代表：赵涛
- 公司董秘：蒲晓平
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0530-5299167
- 公司网址：
- 上市时间：2016-11-18
- 发行数量(万股)：69800000
- 发行价格(元)：55.88
- 发行市盈率(倍)：22.99
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.35(元)
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每股净资产9.69(元)
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每股现金流1.29(元)
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净资产收益率3.66(%)
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总资产收益率1.05(%)
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毛利率63.31(%)
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利润增长率3.77(%)
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资产负债比51.02(%)
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市盈率43.09(倍)
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市净率1.58(倍)
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市盈增长比率20.8(倍)
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EV / EBIT48.36(倍)
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市销率1.38(倍)
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市值(亿)161.14(亿元)
注：以上数据是基于步长制药(603858)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 48.98 | 19.46 |
| 2025-12-31 | 49.03 | 20.42 |
| 2024-12-31 | 50.74 | 23.38 |
| 2023-12-31 | 54.45 | 22.63 |
| 2022-12-31 | 55.92 | 22.89 |
| 2021-12-31 | 60.03 | 12.84 |
| 2020-12-31 | 60.35 | 10.60 |
| 2019-12-31 | 65.08 | 8.90 |
| 2018-12-31 | 69.21 | 9.17 |
| 2017-12-31 | 68.86 | 9.31 |
| 2016-12-31 | 68.08 | 6.89 |
| 历史平均 | 60.47 | 9.28 |
| 行业平均 | 67.20 | 20.71 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.22 | 51.02 |
| 2025-12-31 | 1.10 | 50.97 |
| 2024-12-31 | 1.06 | 49.26 |
| 2023-12-31 | 1.21 | 45.55 |
| 2022-12-31 | 1.29 | 44.08 |
| 2021-12-31 | 1.17 | 39.97 |
| 2020-12-31 | 1.02 | 39.65 |
| 2019-12-31 | 1.15 | 34.92 |
| 2018-12-31 | 1.26 | 30.79 |
| 2017-12-31 | 1.34 | 31.14 |
| 2016-12-31 | 1.49 | 31.92 |
| 历史平均 | 1.32 | 39.53 |
| 行业平均 | 1.97 | 32.95 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.22低于历史平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.22低于行业平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.51高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 63.31 | 1.76 | 3.66 | 1.05 |
| 2025-12-31 | 62.95 | 1.62 | 3.60 | 1.00 |
| 2024-12-31 | 59.77 | -6.38 | -5.42 | -3.63 |
| 2023-12-31 | 68.15 | 1.15 | 2.75 | 0.73 |
| 2022-12-31 | 71.69 | -10.64 | -12.37 | -7.25 |
| 2021-12-31 | 73.78 | 7.03 | 8.13 | 4.65 |
| 2020-12-31 | 76.63 | 11.51 | 13.57 | 8.05 |
| 2019-12-31 | 83.24 | 13.77 | 14.27 | 9.27 |
| 2018-12-31 | 82.79 | 13.96 | 13.75 | 9.53 |
| 2017-12-31 | 82.35 | 11.82 | 12.46 | 8.54 |
| 2016-12-31 | 83.17 | 14.37 | 14.04 | 9.48 |
| 历史平均 | 82.13 | 16.79 | 24.71 | 14.33 |
| 行业平均 | 44.15 | 11.70 | 8.50 | 5.89 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.63低于历史平均水平0.82，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.63高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.17，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.25，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.93 | 3.05 | 1.21 | 0.59 |
| 2025-12-31 | 0.98 | 3.02 | 1.26 | 0.62 |
| 2024-12-31 | 0.96 | 2.44 | 1.12 | 0.57 |
| 2023-12-31 | 0.86 | 2.80 | 1.16 | 0.63 |
| 2022-12-31 | 1.12 | 2.98 | 1.22 | 0.68 |
| 2021-12-31 | 1.08 | 5.15 | 1.10 | 0.66 |
| 2020-12-31 | 1.35 | 6.60 | 1.16 | 0.70 |
| 2019-12-31 | 1.24 | 7.56 | 1.03 | 0.67 |
| 2018-12-31 | 1.70 | 7.44 | 0.99 | 0.68 |
| 2017-12-31 | 1.68 | 7.76 | 1.05 | 0.72 |
| 2016-12-31 | 1.74 | 9.57 | 0.97 | 0.66 |
| 历史平均 | 1.91 | 9.23 | 1.49 | 0.86 |
| 行业平均 | 2.44 | 2.30 | 0.71 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.93低于历史平均水平1.91，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.93低于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.05低于历史平均水平9.23，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.05高于行业平均水平2.30，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.21低于历史平均水平1.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.21高于行业平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 步长制药(603858)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59低于历史平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.59高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 374 | 10221 | 1364 |
| 2025-12-31 | 361 | 10012 | 1205 |
| 2024-12-31 | -554 | 10216 | 818 |
| 2023-12-31 | 319 | 11617 | 692 |
| 2022-12-31 | -1530 | 12363 | 2121 |
| 2021-12-31 | 1162 | 14298 | 1363 |
| 2020-12-31 | 1861 | 13715 | 1470 |
| 2019-12-31 | 1946 | 13638 | 1819 |
| 2018-12-31 | 1888 | 13735 | 1693 |
| 2017-12-31 | 1638 | 13142 | 2178 |
| 2016-12-31 | 1769 | 12606 | 3907 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 1.88 | 114.00 |
| 2024-12-31 | 0.59 | -24.49 |
| 2023-12-31 | 4.62 | 332.88 |
| 2022-12-31 | 1.73 | -26.03 |
| 2021-12-31 | 2.45 | 50.06 |
| 2020-12-31 | 7.52 | 95.93 |
| 2019-12-31 | 5.83 | 70.57 |
| 2018-12-31 | 4.91 | 58.27 |
| 2017-12-31 | 3.17 | 67.18 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 4.04 | 62.72 |
| 行业平均 | 1.53 | 51.92 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.58 | 43.09 |
| 2025-12-31 | 2.19 | 60.77 |
| 2024-12-31 | 2.25 | -41.52 |
| 2023-12-31 | 1.98 | 72.09 |
| 2022-12-31 | 1.86 | -15.03 |
| 2021-12-31 | 1.66 | 20.42 |
| 2020-12-31 | 1.73 | 12.75 |
| 2019-12-31 | 1.73 | 12.10 |
| 2018-12-31 | 1.63 | 11.87 |
| 2017-12-31 | 2.64 | 21.17 |
| 2016-12-31 | 5.15 | 36.72 |
| 历史平均 | 3.14 | 23.25 |
| 行业平均 | 3.08 | 34.44 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 20.79 | 0.35 |
| 2025-12-31 | 20.79 | 0.34 |
| 2024-12-31 | 20.79 | -0.50 |
| 2023-12-31 | 20.79 | 0.29 |
| 2022-12-31 | 20.79 | -1.38 |
| 2021-12-31 | 20.79 | 1.02 |
| 2020-12-31 | 20.79 | 1.63 |
| 2019-12-31 | 20.62 | 1.70 |
| 2018-12-31 | 25.28 | 2.13 |
| 2017-12-31 | 50.86 | 2.40 |
| 2016-12-31 | 95.30 | 2.60 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
步长制药(603858)的前一交易日收盘价为15.28元， 我们给予的估值为4.48元， 安全边际率为-70.68%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予步长制药(603858)高估评级。