大理药业(603963)基本面研究报告
2025-12-31
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公司概况
- 公司全称：大理药业股份有限公司
- 注册地址：云南省大理市下关环城西路118号
- 公司简称：大理药业
- 法人代表：杨君祥
- 公司董秘：吴佩容
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0872-8880055
- 公司网址：
- 上市时间：2017-09-22
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：12.58
- 发行市盈率(倍)：20.69
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.09(元)
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每股净资产1.49(元)
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每股现金流0.73(元)
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净资产收益率-5.94(%)
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总资产收益率-5.21(%)
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毛利率9.21(%)
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利润增长率-26.10(%)
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资产负债比12.20(%)
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市盈率-75.71(倍)
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市净率4.49(倍)
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市盈增长比率2.9(倍)
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EV / EBIT-78.09(倍)
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市销率14.86(倍)
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市值(亿)14.74(亿元)
注：以上数据是基于大理药业(603963)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 87.80 | 18.93 |
| 2025-12-31 | 87.80 | 18.93 |
| 2024-12-31 | 81.63 | 17.81 |
| 2023-12-31 | 80.43 | 16.72 |
| 2022-12-31 | 79.68 | 16.29 |
| 2021-12-31 | 76.33 | 10.70 |
| 2020-12-31 | 81.36 | 11.79 |
| 2019-12-31 | 83.31 | 14.31 |
| 2018-12-31 | 78.07 | 15.85 |
| 2017-12-31 | 75.63 | 17.58 |
| 2016-12-31 | 72.73 | 41.80 |
| 历史平均 | 71.30 | 30.72 |
| 行业平均 | 67.20 | 20.71 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 4.66 | 12.20 |
| 2025-12-31 | 4.66 | 12.20 |
| 2024-12-31 | 3.32 | 18.37 |
| 2023-12-31 | 3.76 | 19.57 |
| 2022-12-31 | 3.97 | 20.32 |
| 2021-12-31 | 3.84 | 23.67 |
| 2020-12-31 | 4.22 | 18.64 |
| 2019-12-31 | 4.20 | 16.69 |
| 2018-12-31 | 3.32 | 21.93 |
| 2017-12-31 | 2.94 | 24.37 |
| 2016-12-31 | 1.74 | 27.27 |
| 历史平均 | 2.09 | 28.70 |
| 行业平均 | 1.97 | 32.95 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.66高于历史平均水平2.09，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.66高于行业平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.12低于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.12低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 9.21 | -19.63 | -5.94 | -5.21 |
| 2025-12-31 | 9.21 | -19.63 | -5.94 | -5.21 |
| 2024-12-31 | 5.12 | -49.64 | -9.68 | -7.90 |
| 2023-12-31 | 41.59 | -22.95 | -5.26 | -4.23 |
| 2022-12-31 | 56.34 | -13.38 | -4.41 | -3.52 |
| 2021-12-31 | 73.21 | -24.43 | -10.00 | -7.63 |
| 2020-12-31 | 73.28 | 1.51 | 0.69 | 0.56 |
| 2019-12-31 | 75.12 | 4.59 | 2.89 | 2.41 |
| 2018-12-31 | 80.22 | 2.67 | 2.31 | 1.80 |
| 2017-12-31 | 67.83 | 16.30 | 9.59 | 7.25 |
| 2016-12-31 | 46.71 | 22.54 | 29.33 | 21.33 |
| 历史平均 | 56.82 | 22.64 | 28.13 | 19.12 |
| 行业平均 | 44.15 | 11.70 | 8.50 | 5.89 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.57，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.20低于历史平均水平0.23，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.20低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.06低于历史平均水平0.28，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 2.58 | 1.40 | 0.30 | 0.27 |
| 2025-12-31 | 2.58 | 1.40 | 0.30 | 0.27 |
| 2024-12-31 | 1.20 | 0.89 | 0.20 | 0.16 |
| 2023-12-31 | 0.80 | 1.10 | 0.23 | 0.18 |
| 2022-12-31 | 2.14 | 1.61 | 0.33 | 0.26 |
| 2021-12-31 | 1.81 | 2.92 | 0.41 | 0.31 |
| 2020-12-31 | 0.82 | 3.13 | 0.45 | 0.37 |
| 2019-12-31 | 1.24 | 3.66 | 0.63 | 0.52 |
| 2018-12-31 | 1.17 | 4.26 | 0.87 | 0.68 |
| 2017-12-31 | 0.76 | 2.53 | 0.59 | 0.45 |
| 2016-12-31 | 2.67 | 2.26 | 1.30 | 0.95 |
| 历史平均 | 2.46 | 3.06 | 1.14 | 0.80 |
| 行业平均 | 2.44 | 2.30 | 0.71 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.58高于历史平均水平2.46，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.58高于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.40低于历史平均水平3.06，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.40低于行业平均水平2.30，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.30低于历史平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.30低于行业平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大理药业(603963)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.27低于历史平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.27低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -19 | 328 | 160 |
| 2025-12-31 | -19 | 328 | 160 |
| 2024-12-31 | -34 | 347 | 189 |
| 2023-12-31 | -20 | 381 | 14 |
| 2022-12-31 | -18 | 401 | 44 |
| 2021-12-31 | -42 | 419 | 181 |
| 2020-12-31 | 3 | 471 | 63 |
| 2019-12-31 | 14 | 468 | 83 |
| 2018-12-31 | 11 | 464 | 101 |
| 2017-12-31 | 44 | 463 | 70 |
| 2016-12-31 | 62 | 212 | 68 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.39 | -24.13 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.52 | 74.12 |
| 2018-12-31 | 0.65 | 93.45 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.65 | 93.45 |
| 行业平均 | 1.53 | 51.92 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 4.49 | -75.71 |
| 2025-12-31 | 7.84 | -132.02 |
| 2024-12-31 | 7.40 | -76.42 |
| 2023-12-31 | 6.74 | -128.32 |
| 2022-12-31 | 6.41 | -145.21 |
| 2021-12-31 | 6.14 | -61.36 |
| 2020-12-31 | 5.46 | 795.41 |
| 2019-12-31 | 4.08 | 141.40 |
| 2018-12-31 | 3.29 | 142.87 |
| 2017-12-31 | 6.16 | 64.25 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 4.72 | 103.56 |
| 行业平均 | 3.08 | 34.44 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 11.70 | -0.09 |
| 2025-12-31 | 11.70 | -0.09 |
| 2024-12-31 | 11.70 | -0.15 |
| 2023-12-31 | 11.70 | -0.09 |
| 2022-12-31 | 11.70 | -0.08 |
| 2021-12-31 | 11.70 | -0.19 |
| 2020-12-31 | 11.70 | 0.01 |
| 2019-12-31 | 11.30 | 0.08 |
| 2018-12-31 | 11.76 | 0.08 |
| 2017-12-31 | 28.56 | 0.44 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.83 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
大理药业(603963)的前一交易日收盘价为6.71元， 我们给予的估值为2.31元， 安全边际率为-65.57%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予大理药业(603963)高估评级。