深 华 发(000020)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：深圳中恒华发股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市福田区华发北路411幢
- 公司简称：深 华 发
- 法人代表：李中秋
- 公司董秘：杨斌
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-86360201
- 公司网址：
- 上市时间：1992-04-28
- 发行数量(万股)：29630000
- 发行价格(元)：1.9
- 发行市盈率(倍)：9.5
- 发行方式：申请表抽签限额认购
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.02(元)
-
每股净资产1.18(元)
-
每股现金流0.11(元)
-
净资产收益率2.07(%)
-
总资产收益率1.10(%)
-
毛利率13.25(%)
-
利润增长率-16.06(%)
-
资产负债比46.91(%)
-
市盈率527.17(倍)
-
市净率10.93(倍)
-
市盈增长比率-32.82(倍)
-
EV / EBIT400.3(倍)
-
市销率5.43(倍)
-
市值(亿)36.56(亿元)
注：以上数据是基于深 华 发(000020)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 液晶显示器 |
302 | 2 |
| 2011-06-30 | 注塑件 |
103 | 14 |
| 2011-06-30 | 泡沫件 |
34 | 15 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
22 | 88 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 液晶显示器 |
302 | 2 |
| 2011-06-30 | 注塑件 |
103 | 14 |
| 2011-06-30 | 泡沫件 |
34 | 15 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
22 | 88 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 香港 |
302 | |
| 2011-06-30 | 华中 |
138 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
22 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 53.09 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 53.64 | 17.16 |
| 2018-12-31 | 52.50 | 15.43 |
| 2017-12-31 | 50.92 | 13.28 |
| 2016-12-31 | 50.55 | 12.89 |
| 2015-12-31 | 26.96 | 9.58 |
| 2014-12-31 | 24.20 | 16.03 |
| 2013-12-31 | 37.42 | 26.74 |
| 2012-12-31 | 41.10 | 29.74 |
| 2011-12-31 | 41.43 | 31.06 |
| 2010-12-31 | 36.72 | 28.19 |
| 历史平均 | 40.20 | 20.33 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.49 | 46.91 |
| 2019-12-31 | 1.51 | 46.36 |
| 2018-12-31 | 1.09 | 47.50 |
| 2017-12-31 | 1.13 | 49.08 |
| 2016-12-31 | 1.13 | 49.45 |
| 2015-12-31 | 3.35 | 73.04 |
| 2014-12-31 | 3.03 | 75.80 |
| 2013-12-31 | 1.51 | 62.58 |
| 2012-12-31 | 1.63 | 58.90 |
| 2011-12-31 | 1.76 | 58.57 |
| 2010-12-31 | 1.66 | 63.28 |
| 历史平均 | 1.81 | 59.80 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.49低于历史平均水平1.81，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.49高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 13.25 | 1.03 | 2.07 | 1.10 |
| 2019-12-31 | 12.06 | 0.76 | 1.66 | 0.89 |
| 2018-12-31 | 11.04 | 0.52 | 1.02 | 0.53 |
| 2017-12-31 | 9.34 | 0.11 | 0.30 | 0.15 |
| 2016-12-31 | 13.64 | 0.88 | 1.71 | 0.86 |
| 2015-12-31 | 16.31 | -1.35 | -2.16 | -0.58 |
| 2014-12-31 | 14.51 | 1.11 | 2.73 | 0.66 |
| 2013-12-31 | 11.20 | -1.04 | -2.38 | -0.89 |
| 2012-12-31 | 11.99 | 0.45 | 1.16 | 0.48 |
| 2011-12-31 | 9.90 | 1.18 | 3.75 | 1.55 |
| 2010-12-31 | 10.58 | 1.23 | 3.44 | 1.26 |
| 历史平均 | 12.06 | 0.34 | 1.06 | 0.45 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.43 | 0.00 | 2.01 | 1.07 |
| 2019-12-31 | 9.47 | 6.85 | 2.19 | 1.17 |
| 2018-12-31 | 9.00 | 6.69 | 1.97 | 1.03 |
| 2017-12-31 | 12.88 | 10.26 | 2.68 | 1.36 |
| 2016-12-31 | 11.40 | 7.59 | 1.94 | 0.98 |
| 2015-12-31 | 15.41 | 4.52 | 1.60 | 0.43 |
| 2014-12-31 | 19.24 | 3.73 | 2.47 | 0.60 |
| 2013-12-31 | 11.81 | 3.21 | 2.29 | 0.86 |
| 2012-12-31 | 14.90 | 3.57 | 2.58 | 1.06 |
| 2011-12-31 | 14.11 | 4.22 | 3.16 | 1.31 |
| 2010-12-31 | 8.95 | 3.64 | 2.80 | 1.03 |
| 历史平均 | 13.08 | 5.27 | 2.39 | 0.96 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.43低于历史平均水平13.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.43高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.01低于历史平均水平2.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.01高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 深 华 发(000020)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.07高于历史平均水平0.96，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.07高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7 | 334 | 32 |
| 2019-12-31 | 5 | 329 | 37 |
| 2018-12-31 | 3 | 324 | 28 |
| 2017-12-31 | 1 | 321 | 81 |
| 2016-12-31 | 5 | 320 | 104 |
| 2015-12-31 | -7 | 311 | 633 |
| 2014-12-31 | 8 | 281 | 22 |
| 2013-12-31 | -7 | 274 | 51 |
| 2012-12-31 | 3 | 280 | 100 |
| 2011-12-31 | 10 | 277 | 108 |
| 2010-12-31 | 9 | 267 | 75 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.93 | 527.17 |
| 2019-12-31 | 9.52 | 574.10 |
| 2018-12-31 | 9.14 | 898.89 |
| 2017-12-31 | 12.49 | 4111.96 |
| 2016-12-31 | 19.83 | 1161.66 |
| 2015-12-31 | 27.21 | -1258.59 |
| 2014-12-31 | 8.08 | 295.77 |
| 2013-12-31 | 6.78 | -284.58 |
| 2012-12-31 | 6.29 | 543.28 |
| 2011-12-31 | 5.39 | 143.84 |
| 2010-12-31 | 10.01 | 290.65 |
| 历史平均 | 11.69 | 655.88 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.07 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 11.07 | 0.02 |
| 2018-12-31 | 10.46 | 0.01 |
| 2017-12-31 | 14.15 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 22.39 | 0.02 |
| 2015-12-31 | 29.92 | -0.02 |
| 2014-12-31 | 8.03 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 6.55 | -0.02 |
| 2012-12-31 | 6.22 | 0.01 |
| 2011-12-31 | 5.27 | 0.04 |
| 2010-12-31 | 9.42 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
深 华 发(000020)的前一交易日收盘价为12.91元， 我们给予的估值为5.09元， 安全边际率为-60.57%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予深 华 发(000020)高估评级。