中兴通讯(000063)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中兴通讯股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南路中兴通讯大厦
- 公司简称：中兴通讯
- 法人代表：李自学
- 公司董秘：李莹(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-26770282
- 公司网址：
- 上市时间：1997-11-18
- 发行数量(万股)：65000000
- 发行价格(元)：6.81
- 发行市盈率(倍)：14.8
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.89(元)
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每股净资产10.0(元)
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每股现金流9.05(元)
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净资产收益率8.91(%)
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总资产收益率2.53(%)
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毛利率32.70(%)
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利润增长率9.03(%)
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资产负债比72.92(%)
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市盈率24.04(倍)
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市净率2.14(倍)
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市盈增长比率2.38(倍)
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EV / EBIT39.66(倍)
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市销率0.89(倍)
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市值(亿)897.23(亿元)
注：以上数据是基于中兴通讯(000063)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 27.08 | 7.22 |
| 2019-12-31 | 26.88 | 6.65 |
| 2018-12-31 | 25.48 | 6.88 |
| 2017-12-31 | 31.52 | 6.04 |
| 2016-12-31 | 28.87 | 5.31 |
| 2015-12-31 | 35.86 | 6.36 |
| 2014-12-31 | 24.75 | 6.92 |
| 2013-12-31 | 23.61 | 7.44 |
| 2012-12-31 | 21.07 | 6.60 |
| 2011-12-31 | 24.95 | 6.65 |
| 2010-12-31 | 29.66 | 7.75 |
| 历史平均 | 27.31 | 6.66 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.38 | 72.92 |
| 2019-12-31 | 1.19 | 73.12 |
| 2018-12-31 | 1.04 | 74.52 |
| 2017-12-31 | 1.24 | 68.48 |
| 2016-12-31 | 1.23 | 71.13 |
| 2015-12-31 | 1.41 | 64.14 |
| 2014-12-31 | 1.25 | 75.25 |
| 2013-12-31 | 1.25 | 76.39 |
| 2012-12-31 | 1.13 | 78.93 |
| 2011-12-31 | 1.33 | 75.05 |
| 2010-12-31 | 1.36 | 70.34 |
| 历史平均 | 1.25 | 72.69 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.38高于历史平均水平1.25，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.38低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.73高于历史平均水平0.73，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.73高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.70 | 4.15 | 8.91 | 2.53 |
| 2019-12-31 | 37.17 | 6.37 | 17.86 | 4.09 |
| 2018-12-31 | 32.91 | -8.13 | -30.50 | -5.37 |
| 2017-12-31 | 31.07 | 4.95 | 14.43 | 3.74 |
| 2016-12-31 | 30.75 | -1.39 | -8.93 | -0.99 |
| 2015-12-31 | 31.03 | 3.73 | 10.82 | 3.09 |
| 2014-12-31 | 31.56 | 3.35 | 10.59 | 2.57 |
| 2013-12-31 | 29.39 | 1.91 | 6.03 | 1.43 |
| 2012-12-31 | 23.90 | -3.09 | -13.21 | -2.42 |
| 2011-12-31 | 30.26 | 2.60 | 8.50 | 2.13 |
| 2010-12-31 | 32.63 | 4.95 | 14.07 | 4.13 |
| 历史平均 | 30.39 | 0.99 | 1.31 | 0.92 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.72 | 8.44 | 2.25 | 0.61 |
| 2019-12-31 | 2.06 | 9.67 | 2.39 | 0.64 |
| 2018-12-31 | 2.29 | 9.61 | 2.59 | 0.66 |
| 2017-12-31 | 2.86 | 12.52 | 2.40 | 0.76 |
| 2016-12-31 | 2.61 | 13.47 | 2.48 | 0.71 |
| 2015-12-31 | 3.50 | 13.02 | 2.31 | 0.83 |
| 2014-12-31 | 2.85 | 11.09 | 3.10 | 0.77 |
| 2013-12-31 | 4.27 | 10.10 | 3.18 | 0.75 |
| 2012-12-31 | 5.60 | 11.87 | 3.72 | 0.78 |
| 2011-12-31 | 4.01 | 12.32 | 3.28 | 0.82 |
| 2010-12-31 | 3.91 | 10.77 | 2.81 | 0.83 |
| 历史平均 | 3.54 | 11.64 | 2.87 | 0.77 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.72低于历史平均水平3.54，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.72低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.44低于历史平均水平11.64，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率8.44高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.25低于历史平均水平2.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.25高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61低于历史平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.61低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3732 | 41906 | 37949 |
| 2019-12-31 | 5148 | 28827 | 28506 |
| 2018-12-31 | -6984 | 22898 | 21134 |
| 2017-12-31 | 4568 | 31647 | 30109 |
| 2016-12-31 | -2357 | 26401 | 30050 |
| 2015-12-31 | 3208 | 29660 | 26617 |
| 2014-12-31 | 2634 | 24879 | 17230 |
| 2013-12-31 | 1358 | 22533 | 20118 |
| 2012-12-31 | -2841 | 21502 | 22660 |
| 2011-12-31 | 2060 | 24232 | 20662 |
| 2010-12-31 | 3250 | 23094 | 14905 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.03 | 24.72 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 1.56 | -44.06 |
| 2015-12-31 | 0.89 | 21.43 |
| 2014-12-31 | 0.17 | 3.92 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 4.10 | -48.37 |
| 2011-12-31 | 2.93 | 82.58 |
| 2010-12-31 | 1.47 | 35.28 |
| 历史平均 | 1.59 | 7.25 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.14 | 24.04 |
| 2019-12-31 | 4.69 | 26.29 |
| 2018-12-31 | 3.59 | -11.76 |
| 2017-12-31 | 4.82 | 33.37 |
| 2016-12-31 | 2.53 | -28.31 |
| 2015-12-31 | 2.61 | 24.11 |
| 2014-12-31 | 2.50 | 23.57 |
| 2013-12-31 | 1.99 | 33.09 |
| 2012-12-31 | 1.56 | -11.81 |
| 2011-12-31 | 2.40 | 28.22 |
| 2010-12-31 | 3.39 | 24.08 |
| 历史平均 | 2.82 | 12.73 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.01 | 0.89 |
| 2019-12-31 | 32.01 | 1.22 |
| 2018-12-31 | 19.59 | -1.67 |
| 2017-12-31 | 36.36 | 1.09 |
| 2016-12-31 | 15.95 | -0.56 |
| 2015-12-31 | 18.63 | 0.77 |
| 2014-12-31 | 18.06 | 0.77 |
| 2013-12-31 | 13.07 | 0.39 |
| 2012-12-31 | 9.75 | -0.83 |
| 2011-12-31 | 16.90 | 0.60 |
| 2010-12-31 | 27.30 | 1.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中兴通讯(000063)的前一交易日收盘价为21.4元， 我们给予的估值为8.16元， 安全边际率为-61.87%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中兴通讯(000063)高估评级。