中兴通讯(000063)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：中兴通讯股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南路中兴通讯大厦
- 公司简称：中兴通讯
- 法人代表：李自学
- 公司董秘：李莹(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-26770282
- 公司网址：
- 上市时间：1997-11-18
- 发行数量(万股)：65000000
- 发行价格(元)：6.81
- 发行市盈率(倍)：14.8
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.07(元)
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每股净资产18.32(元)
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每股现金流2.99(元)
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净资产收益率5.83(%)
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总资产收益率1.96(%)
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毛利率28.77(%)
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利润增长率9.03(%)
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资产负债比65.87(%)
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市盈率22.76(倍)
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市净率1.33(倍)
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市盈增长比率2.55(倍)
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EV / EBIT51.37(倍)
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市销率0.75(倍)
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市值(亿)1018.40(亿元)
注：以上数据是基于中兴通讯(000063)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 34.13 | 5.87 |
| 2025-12-31 | 34.74 | 6.16 |
| 2024-12-31 | 35.26 | 6.84 |
| 2023-12-31 | 34.00 | 6.65 |
| 2022-12-31 | 32.91 | 7.14 |
| 2021-12-31 | 31.58 | 6.78 |
| 2020-12-31 | 30.62 | 7.91 |
| 2019-12-31 | 26.88 | 6.65 |
| 2018-12-31 | 25.48 | 6.88 |
| 2017-12-31 | 31.52 | 6.04 |
| 2016-12-31 | 28.87 | 5.31 |
| 历史平均 | 27.31 | 6.66 |
| 行业平均 | 45.26 | 26.75 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.66 | 65.87 |
| 2025-12-31 | 1.76 | 65.26 |
| 2024-12-31 | 1.72 | 64.74 |
| 2023-12-31 | 1.91 | 66.00 |
| 2022-12-31 | 1.76 | 67.09 |
| 2021-12-31 | 1.63 | 68.42 |
| 2020-12-31 | 1.44 | 69.38 |
| 2019-12-31 | 1.19 | 73.12 |
| 2018-12-31 | 1.04 | 74.52 |
| 2017-12-31 | 1.24 | 68.48 |
| 2016-12-31 | 1.23 | 71.13 |
| 历史平均 | 1.25 | 72.69 |
| 行业平均 | 1.40 | 55.33 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.66高于历史平均水平1.25，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.66高于行业平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66低于历史平均水平0.73，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 28.77 | 3.25 | 5.83 | 1.96 |
| 2025-12-31 | 30.25 | 4.16 | 7.45 | 2.56 |
| 2024-12-31 | 37.91 | 6.89 | 11.57 | 4.03 |
| 2023-12-31 | 41.53 | 7.44 | 13.71 | 4.60 |
| 2022-12-31 | 37.19 | 6.34 | 13.78 | 4.31 |
| 2021-12-31 | 35.24 | 6.14 | 13.23 | 4.17 |
| 2020-12-31 | 31.61 | 4.65 | 9.84 | 3.13 |
| 2019-12-31 | 37.17 | 6.37 | 14.67 | 4.09 |
| 2018-12-31 | 32.91 | -8.13 | -23.96 | -5.37 |
| 2017-12-31 | 31.07 | 4.95 | 11.15 | 3.74 |
| 2016-12-31 | 30.75 | -1.39 | -6.60 | -0.99 |
| 历史平均 | 30.39 | 0.99 | 1.31 | 0.92 |
| 行业平均 | 19.08 | 5.57 | 9.20 | 3.92 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29低于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.86 | 10.27 | 1.76 | 0.60 |
| 2025-12-31 | 1.99 | 9.98 | 1.77 | 0.61 |
| 2024-12-31 | 1.83 | 8.56 | 1.66 | 0.59 |
| 2023-12-31 | 1.77 | 9.29 | 1.82 | 0.62 |
| 2022-12-31 | 1.71 | 9.52 | 2.06 | 0.68 |
| 2021-12-31 | 2.04 | 10.01 | 2.15 | 0.68 |
| 2020-12-31 | 2.06 | 8.52 | 2.20 | 0.67 |
| 2019-12-31 | 2.06 | 9.67 | 2.39 | 0.64 |
| 2018-12-31 | 2.29 | 9.61 | 2.59 | 0.66 |
| 2017-12-31 | 2.86 | 12.52 | 2.40 | 0.76 |
| 2016-12-31 | 2.61 | 13.47 | 2.48 | 0.71 |
| 历史平均 | 3.54 | 11.64 | 2.87 | 0.77 |
| 行业平均 | 3.88 | 2.59 | 1.53 | 0.69 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.86低于历史平均水平3.54，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.86低于行业平均水平3.88，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率10.27低于历史平均水平11.64，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率10.27高于行业平均水平2.59，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.76低于历史平均水平2.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.76高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中兴通讯(000063)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60低于行业平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4475 | 76814 | 12538 |
| 2025-12-31 | 5618 | 75426 | 25482 |
| 2024-12-31 | 8425 | 72808 | 28026 |
| 2023-12-31 | 9326 | 68008 | 51013 |
| 2022-12-31 | 8080 | 58641 | 47072 |
| 2021-12-31 | 6813 | 51482 | 39071 |
| 2020-12-31 | 4260 | 43297 | 31403 |
| 2019-12-31 | 5148 | 35079 | 28506 |
| 2018-12-31 | -6984 | 29150 | 21134 |
| 2017-12-31 | 4568 | 40968 | 30109 |
| 2016-12-31 | -2357 | 35722 | 30050 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 1.93 | 52.54 |
| 2024-12-31 | 4.06 | 73.81 |
| 2023-12-31 | 3.37 | 55.36 |
| 2022-12-31 | 2.19 | 41.04 |
| 2021-12-31 | 1.55 | 34.46 |
| 2020-12-31 | 1.25 | 43.44 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 1.56 | -44.06 |
| 历史平均 | 1.59 | 7.25 |
| 行业平均 | 1.68 | 36.86 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.33 | 22.76 |
| 2025-12-31 | 2.03 | 27.26 |
| 2024-12-31 | 2.10 | 18.18 |
| 2023-12-31 | 2.25 | 16.42 |
| 2022-12-31 | 2.59 | 18.76 |
| 2021-12-31 | 2.94 | 22.23 |
| 2020-12-31 | 3.41 | 34.67 |
| 2019-12-31 | 3.86 | 26.29 |
| 2018-12-31 | 2.82 | -11.76 |
| 2017-12-31 | 3.72 | 33.37 |
| 2016-12-31 | 1.87 | -28.31 |
| 历史平均 | 2.82 | 12.73 |
| 行业平均 | 2.56 | 23.86 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 32.01 | 1.07 |
| 2025-12-31 | 32.01 | 1.17 |
| 2024-12-31 | 32.01 | 1.76 |
| 2023-12-31 | 32.01 | 1.95 |
| 2022-12-31 | 32.01 | 1.71 |
| 2021-12-31 | 32.01 | 1.44 |
| 2020-12-31 | 32.01 | 0.92 |
| 2019-12-31 | 32.01 | 1.22 |
| 2018-12-31 | 19.59 | -1.67 |
| 2017-12-31 | 36.36 | 1.09 |
| 2016-12-31 | 15.95 | -0.56 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中兴通讯(000063)的前一交易日收盘价为24.29元， 我们给予的估值为36.02元， 安全边际率为48.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中兴通讯(000063)低估评级。